Vers une remise en cause de l’indépendance de la BCE ?

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1 Vers une remise en cause de l’indépendance de la BCE ?

2 Introduction 1972 : Création du serpent monétaire européen.
Historique 1972 : Création du serpent monétaire européen. 1979 : Création du système monétaire européen (S.M.E). 1992 : Signature du traité de Maastricht. 1998 : Création de la banque centrale européenne (B.C.E). 1999/2002 : Mise en application de l’euro aux entreprises / au public

3 Plan I- Présentation générale de la BCE
I- 1. Son statut I- 2. Son rôle II – La remise en cause de son indépendance II- 1. Les principales critiques II- 2. Contexte politique défavorable III – Un débat controversé III- 1. La responsabilité de la BCE remise en question III- 2. [Une institution solidement ancrée]

4 Le statut de la BCE Président : Jean-Claude Trichet
Localisation : Francfort La BCE est l'organe de décision de l’Eurosystème et du Système européen de banques centrales Définition par le traité de Maastricht – Article 107 : Indépendance :  Institutionnelle  Personnelle  Fonctionnelle  Financière

5 Le statut de la BCE Pourquoi l’indépendance ? Article 108
Assurer la crédibilité de la BCE Éviter que les États n’en profitent pour satisfaire des intérêts personnels

6 Le rôle de la BCE Objectif principal : Stabilité des prix  Taux d’inflation < 2% Apporter son soutien aux économies générales de l’Union Européenne.  Maintenir les taux d’intérêt au plus bas Contrôle de la politique de change. Effets positifs : Diminuer les taux d’intérêt  Fin des primes de risque Baisse des incertitudes des variations de prix Disparition des effets de l’inflation sur la répartition des revenus entre créanciers et débiteurs

7 Les principales critiques contre l’indépendance de la BCE
Euro trop fort  Baisse compétitivité des entreprises  Baisse des exportations  Délocalisations Problème de priorités : inflation privilégiée sur la croissance économique et l’emploi ≠ de la Fed Exemples : OCDE Crise des « subprimes »

8 Contexte politique défavorable
Référendum de 2004 Indépendance de la BCE réaffirmée  Incitation au vote « non » Coût social trop élevé  L.H Ngoc Arguments de personnalités politiques S. Royal « Ce n’est plus M.Trichet de décider de l’avenir de nos économies, c’est aux dirigeants démocratiquement élus » L. Fabius « Politique monétaire trop restrictive » Les syndicats – J.-C. Mailly reproche à la BCE de privilégier l’inflation E. Woerth  BCE refuse d’agir sur les taux

9 Contexte politique défavorable
N. Sarkozy Euro trop fort Sommet des chefs de l’Etat Gouvernement économique de l’Europe

10 La responsabilité de la BCE remise en question
R. Defossez : approuve la stratégie de la BCE => BCE/Fed : pas les mêmes objectifs

11 La responsabilité de la BCE remise en question
- L. Delmas : - Inflation privilégiée : Taux d’intérêt trop bas  bulles  augmentation de l’inflation Croissance/emploi : augmentation de l’emploi/croissance depuis la création de la BCE Euro trop fort : Pas nécessairement responsable de la balance déficitaire [p.19]

12 Entre éloge et blâme A. Merkel  propos de N. Sarkozy
F. Bayrou  BCE : rempart contre diverses crises économiques

13 Conclusion - Indépendance de la BCE effectivement remise en cause
 diverses arguments pour une plus grande influence des politiques nationales sur les décisions de la BCE Selon L.Delmas : Politiques nationales ne doivent pas mettre tous les problèmes sur le dos de la BCE : Améliorer compétitivité Améliorer gestion du change Diminuer charges fiscales/ sociales