ECO3550 Thème 5. Plan I. La mobilité du travail II. La mobilité du capital III. Les firmes multinationales 2.

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1 ECO3550 Thème 5

2 Plan I. La mobilité du travail II. La mobilité du capital III. Les firmes multinationales 2

3 Contexte : les 3 pans de l’intégration économique  Le libre-échange : l’ouverture du marché des biens et des services  Les unions économiques : l’ouverture du marché des facteurs de production  Les unions monétaires : usage d’une monnaie unique 3

4 Politique de l’intégration éco.  Oui à la mobilité des marchandises…  et peut-être à celle des services et du capital…  mais pas à celle du travail! 4

5 I. La mobilité du travail 5

6 Contexte  Soit 2 économies… produisant 1 seul bien à l’aide 2 facteurs de production substituables: ○ L ○ et T ou K.  Pour reprendre une vielle formule : on dit de ce modèle qu’il est «2*1*2» 6

7 Fcts de prod. à rdmts factoriels décroissants L Y F(K,L) F’(L) > 0 F’’(L) < 0 (de même pour K avec L fixe) 7

8 Rémunération des fctrs  En ccp sur le marché des fctrs, on a: w ix = P ix * F’ ix (L) r ix = P ix * F’ ix (K)  Chaque fctr est rémunéré à la valeur de son Pm, qui diminue avec l’utilisation intensive de ce dernier dans la production  la mobilité des fctrs impliquerait donc w 1x =w 2x et r 1x =r 2x 8

9 Pm de L et rémunérations de L et K L ix Pm ix Pm 9 W ix L ix Salaires Rentes

10 Pm de L L ix Pm 1x 10 W 1x Pm 2x Offre mondiale de L W 2x O 2 de LO* 2 de L O 1 de L O* 1 de L O* à O W eq Pm 1x > Pm 2x   Prod. mondiale Nous reprenons ici l’exemple du thème 3 où le pays 1 incarne un PD et le pays 2 un PVD La question est la suivante : les L du pays 1 accepteront-ils une  W 1x pour le bien des L du pays 2?

11 Vers un modèle à 2 biens  Si la prod. d’un des biens est plus intensive dans l’utilisation d’un fctr, on revient au cas du thème 3  Le théorème de Samuelson prédit alors la convergence des W i sans mobilité de L  Les échanges de biens et de L semblent impliquer les mêmes conséquences, mais la circulation des biens plus faciles à réaliser 11

12 La mobilité de L en pratique  L’histoire semble montrer qu’en l’absence de contrôle sur les flux migratoires, on observait bien une convergence des salaires réels  Toutefois, les marchés du travail de tous les pays du monde sont aujourd’hui protégés 12

13 II. La mobilité du capital 13

14 Les échanges de capitaux  Le capital financier est échangé avant d’être transformé en capital physique  Transformé en capital physique, il génère des flux de biens pouvant être cons. localement ou exportés L’emprunteur y gagne un potentiel de C présente contre un sacrifice de C future Le prêteur y perd un potentiel de C présente contre un gain de C future 14

15 Arbitrage intertemporel de C CPP intertemporelle C présente C future Le CR croissant s’explique ici par le fait qu’à mesure que  I (  C futur) les projets mis en branle rapporteront moins. Il faut donc renoncer à de plus en plus de C présente pour faire croître la C future d’un même montant. 15 P Cp /P Cf = 1+r À l’optimum en autarcie le coût relatif de la C présente est 1+r, soit la C future à laquelle on doit renoncer pour 1 unité de C présente. Dans une économie, c’est donc le niveau de r, le taux d’intérêt réel, qui détermine l’arbitrage optimal entre C présente et future

16 Écart de rdmts de I et biais de la CPP intertemporelle  Dans un pays déjà rel. bien pourvu en K, le rdmt de I tend à être plus faible, et vice versa  Pour un pays rel. bien pourvu en K, le CR de la C présente est donc rel. faible, et vice versa  Un pays rel. bien pourvu en K a donc une CPP intertemporelle biaisée en faveur de la C présente, et vice versa 16

17 Échange de C intertemporel et r Le prix relatif de la C présente est égal à 1+r. En autarcie, r est plus bas dans le PD. Après l’ouverture du marché des fctrs, r augmente à r* dans le PD où il y a donc moins de I qu’avant et diminue à r* dans le PVD où il a plus de I qu’avant. 17 Pays 1 (PD) C présente 1+r* A L-É A 1+r 1 Pays 2 (PVD) C présente C future 1+r* 1+r 2

18 Échange de C intertemporel et r Après que le PD se soit «spécialisé» dans la C présente (  I) et le PVD se soit «spécialisé» dans la C future (  I), le PD échange de la C présente (prêts, sorties de capitaux) au PVD et reçoit en échange de la C future (des droits de propriété). 18 Pays 1 (PD) C présente 1+r* A L-É A Pays 2 (PVD) C présente C future 1+r*

19 Échange de C intertemporel  Permet aux 2 pays de consommer plus présentement et dans le futur qu’en l’absence de mobilité de K   r dans PD correspond aux bénéfices de tirer profit de projets offrant de meilleurs rdmts dans le PVD   r dans le PVD correspond aux bénéfices de tirer profit du faible CR de la C présente dans le PD 19

20 Les mouvements du capital  Sur la période 1945-2000, on a bien observé des sorties de capitaux des PD vers les PVD, mais de faibles ampleurs  Après la crise de 1997, le mouvement s’est inversé (les surplus commerciaux des nouveaux pays exportateurs ont été investis dans les PD) 20

21 Flux de capitaux et salaires  Une hausse du ratio K/L fait augmenter la productivité de L et donc le salaire  Les flux de capitaux prédits par le modèle dév. plus haut devraient donc avoir des impacts négatifs sur les salaires dans les PD et positifs dans les PVD (même prédiction que le modèle HOS)  Toutefois, la direction des flux ne semble pas aussi unidirectionnel (voir plus haut) 21

22 III. La firme multinationale 22

23 Flux de capitaux et IDE  L’IDE est un flux de capital qui va de pair avec une certaine prise de contrôle et doit donc être distingué des simples flux de capitaux  Ses formes sont : Création de succursales Création de filiales Acquisition de droits de propriété à hauteur de plus 10% 23

24 Enjeux de l’IDE : la localisation  La localisation : gouvernée par les dotations rel. en facteurs (IDE vertical) et les entraves au commerce (IDE horizontal)  Exemples d’enjeux typiques : PD vers PVD (bassin de main-d’œuvre) PVD vers PD (ressources minières) PD vers PD (zones commerciales privilégiées) 24

25 Enjeux de l’IDE : l’internalisation  L’internalisation : gouvernée par le désir de contrôler toutes les étapes allant de la prod. à la mise en marché  Les deux forces sous-jacentes sont : Le contrôle des transferts technologiques (évite les flous juridiques sur la propriété intellectuelle) L’intégration verticale (empêche un sous-traitant éventuel d’exploiter son pouvoir de marché pour tirer le profit de son côté) 25

26 Les formes de la délocalisation 26 Externalisation Pas d’IDE Internalisation IDE Délocalisation verticale (offshoring) Commerce Basé sur l’exploitation d’avantages comparatifs Sous-traitants Stratégie utilisée par un grand nombre de firmes Représente environ 10% commerce Souvent plus efficace que l’internalisation (gestion RH, plusieurs commanditaires avec éco. d’échelle) Filiales Stratégie utilisée par un petit nombre de firmes multinationales Représente environ 30% commerce Délocalisation horizontale Pas de commerce Basé sur l’arbitrage Q>F/t Production sous licence Marché fermé Stratégie peu fréquente Filiales Permet de contourner les barrières au commerce et d’éviter tout transfert technologique Risque associé au transfert technologique Part de la V.A. délocalisée dans le même pays