L’erreur n’est pas permise Qu’est-ce qui cause la volatilité ? ◦ La rareté ◦ L’incertitude ◦ Les gros marchés (accès, volume) ◦ La spéculation $$$$ ◦

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2 L’erreur n’est pas permise Qu’est-ce qui cause la volatilité ? ◦ La rareté ◦ L’incertitude ◦ Les gros marchés (accès, volume) ◦ La spéculation $$$$ ◦ La politique

3 Rareté mike@themoneyfarm.com 44% en Chine

4 Rareté mike@themoneyfarm.com Les rendements sont moins importants ? La demande en Chine est plus importante ?

5 Rareté

6 Rareté mike@themoneyfarm.com Seulement 8 % aux Etats-Unis

7 Rareté mike@themoneyfarm.com Le rendement s’amenuise ?

8 Rareté

9 Rareté mike@themoneyfarm.com 33 % en Chine

10 Rareté mike@themoneyfarm.com Les stocks du blé Hard red spring et durum sont serrés !

11 Rareté

12 Rareté mike@themoneyfarm.com

13 Rareté

14 Chine + 9,1 % Inde + 8,1 % Asie du S. + 7 %

15 Source du graphique : Division de l’échange de connaissances, CoBank, ACB (confidentiel et proprietary) Inde : 75 % dans la classe moyenne d’ici 2025 Répartition des revenus en Inde Environ 10 % de la population sont maintenant dans la classe moyenne D’ici 2025, 75 % de la population seront dans la classe moyenne Middle Class Source : Document de travail de l’OCDE n° 285, Homi Kharas, Janvier 2010.

16 Source du graphique : Division de l’échange de connaissances, CoBank, ACB (confidentiel et proprietary) Chine : 75 % dans la classe moyenne d’ici 2030 Répartition des revenus en Chine Environ 10 % de la population sont maintenant dans la classe moyenne D’ici 2030, 75 % de la population seront dans la classe moyenne Middle Class Source : Document de travail de l’OCDE n° 285, Homi Kharas, Janvier 2010.

17 mike@themoneyfarm.com Source: Hightower Ecart de productivité

18 Incertitude Problèmes de la dette souveraine internationale ◦ Grèce – Grèce – Grèce ◦ U.S.A. ?? Export Embargos / Restrictions à l’exportation ◦ Argentine en 2008 ◦ Mer Noire en 2010 ◦ Qui en 2012 ? mike@themoneyfarm.com

19 Incertitude Conflits, catastrophes naturelles ◦ Corée ◦ Tremblement de terre au Japon ◦ Inondations aux U.S. A. Chine ◦ Maintenir une bonne croissance ? ◦ Freiner l’inflation ? ◦ Expansion lente ? Impacts sur toutes les denrées mike@themoneyfarm.com

20 Incertitude Devises ◦ Valeur du Dollar ◦ Valeur de l’Euro ◦ Valeur du Yuan

21 Incertitude Climat et production des cultures à travers le monde ◦ Sécheresse pour le HRW américain (cela reste problématique) ◦ Plantations très tardives du maïs, du blé de printemps et du durum aux Etats Unis ◦ Plantations tardives dans l’Ouest ◦ Sécheresse en Europe de l’Ouest ◦ L’Ukraine est maintenant sèche ◦ La Chine (sécheresse record / inondations record ) ◦ Période de végétation dans l’hémisphère Sud ?? mike@themoneyfarm.com

22 Gros marchés Commerce électronique Marché disponible presque 24 heures sur 24 Les denrées sont maintenant une “catégorie de capitaux” Limites de négoce journalier plus élevées ◦ Blé 60 cents ◦ Graines de soja 70 cents ◦ Le maïs vient de grimper à 40 cents Gardez les fonds heureux !

23 Spéculation $$

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28 Politique Afrique du Nord Embargos Taxes douanières, tarifs supplémentaires Politiques qui affectent les valeurs des devises (Chine) AWB CWB ?? Biocarburants ? mike@themoneyfarm.com

29 Comment se présente la volatilité ? 20 années sans volatilité 4 années de forte volatilité Blé de Chicago

30 Comment se présente la volatilité ? Index du Dollar américain pendant les deux dernières années

31 Implications ◦ DEMANDE - la croissance dépasse actuellement la productivité ◦ OFFRE – la technologie doit améliorer les rendements ◦ PRIX – restera hautement volatile et les marchés resteront très FRAGILES ◦ La volatilité est là pour y rester

32 Comment gérons-nous la volatilité ? Sachez où vous êtes ! ◦ Revoyez souvent vos positions et vos plans Réduisez et surveillez de près vos positions ◦ Resserrez les règles du négoce et de la surveillance ◦ Limitez catégoriquement l’exposition sur le marché Soyez certain d’avoir les lignes de crédit adéquates pour les appels de marges en cas de couverture Achetez au seuil de rentabilité Vendre à la reprise

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