Marc Touati, Directeur Associé, Directeur de la Recherche Economique et Financière d’Assya, Compagnie Financière Tél : Perspectives économiques et financières internationales : Après la crise, la reprise ? Quelles opportunités pour les entreprises ? EGENCIA Paris, le 23 juin 2011

2 EGENCIA– Paris, le 23 juin 2011 Introduction : la reprise s’installe sans excès. 1. Flambée des matières premières : attention danger ! 2. Etats-Unis : la croissance se stabilise autour des 3 % en 2011 et Pays émergents : la Chine poursuit son « bonhomme de chemin ». 4. Zone Euro : la reprise molle s’installe. 5. France : Le syndrome du « pouf »… Conclusion : Quelles opportunités pour les entreprises françaises ? Plan de Présentation

3 EGENCIA– Paris, le 23 juin 2011 Introduction : 1. Les crises font partie de la vie économique.

4 EGENCIA– Paris, le 23 juin Le krach de 1929 est très loin. Evolution du Dow Jones lors des quatre grandes crises des 100 dernières années.

5 EGENCIA– Paris, le 23 juin Croissance mondiale : vers un ralentissement logique en

6 EGENCIA– Paris, le 23 juin %, nouvelle norme de la croissance mondiale.

7 EGENCIA– Paris, le 23 juin Répartition du PIB mondial : que de chamboulements...

8 EGENCIA– Paris, le 23 juin Flambée des matières premières : Attention danger !

9 EGENCIA– Paris, le 23 juin Prix de l’or noir : une flambée dangereuse.

10 EGENCIA– Paris, le 23 juin Il n’y a pas de pénurie de pétrole.

11 EGENCIA– Paris, le 23 juin La croissance mondiale ne résistera pas à un baril trop cher. Mais attention :

12 EGENCIA– Paris, le 23 juin Le cours du cuivre atteint des sommets historiques.

13 EGENCIA– Paris, le 23 juin Matières premières alimentaires : une nouvelle menace.

14 EGENCIA– Paris, le 23 juin Avec une croissance mondiale de 4 %, l’indice CRB devrait normalement croître de 10 % par an.

15 EGENCIA– Paris, le 23 juin Etats-Unis : la croissance se stabilise autour des 3 % en 2011 et 2012.

16 EGENCIA– Paris, le 23 juin Les Etats-Unis restent la locomotive du monde développé. Sources : FMI, Datastream, Prévisions Assya Compagnie Financière

17 EGENCIA– Paris, le 23 juin Une croissance américaine d’environ 3 % pour 2011 et 2012.

18 EGENCIA– Paris, le 23 juin La consommation des ménages et l’investissement des entreprises retrouvent leur dynamisme.

19 EGENCIA– Paris, le 23 juin Le chômage commence enfin à baisser.

20 EGENCIA– Paris, le 23 juin La Fed va forcément réagir dans les prochains mois.

21 EGENCIA– Paris, le 23 juin Pays émergents : la Chine poursuit « son bonhomme de chemin ».

22 EGENCIA– Paris, le 23 juin Le Japon n’est plus la deuxième puissance mondiale… PIB japonais en 2010 : 5 474,2 milliards de dollars, contre 5 878,6 milliards de dollars pour la Chine

23 EGENCIA– Paris, le 23 juin Le Japon est tombé de son piédestal.

24 EGENCIA– Paris, le 23 juin La Chine et l’Inde, nouveaux maîtres du monde.

25 EGENCIA– Paris, le 23 juin Vers une nouvelle hausse progressive du yuan.

26 EGENCIA– Paris, le 23 juin L’inflation chinoise reste sous contrôle… pour l’instant.

27 EGENCIA– Paris, le 23 juin Des réserves de changes inépuisables ? Source : FMI

28 EGENCIA– Paris, le 23 juin Zone Euro : la reprise molle s’installe.

29 EGENCIA– Paris, le 23 juin Zone euro : la croissance retrouve enfin quelques couleurs. Sources : Eurostat, Reuters

30 EGENCIA– Paris, le 23 juin L’Allemagne retrouve son leadership… Sources : Bundesbank, IFO

31 EGENCIA– Paris, le 23 juin L’Europe du Sud tire la zone euro vers le bas.

32 EGENCIA– Paris, le 23 juin Grèce : Ne tirez plus sur l’ambulance…

33 EGENCIA– Paris, le 23 juin Les taux d’intérêt grecs font toujours aussi peur.

34 EGENCIA– Paris, le 23 juin Les taux dix ans font toujours aussi peur en Irlande et au Portugal.

35 EGENCIA– Paris, le 23 juin La BCE fidèle à elle-même…

36 EGENCIA– Paris, le 23 juin Euro/dollar : le yoyo continue.

37 EGENCIA– Paris, le 23 juin La bulle de la dette sévit encore presque partout.

38 EGENCIA– Paris, le 23 juin Les pays de la zone euro comptent trop sur les non- résidents pour financer leur dette publique.

39 EGENCIA– Paris, le 23 juin France : Le syndrome du « pouf »…

40 EGENCIA– Paris, le 23 juin La reprise oui, l’euphorie non.

41 EGENCIA– Paris, le 23 juin La consommation lâche prise...

42 EGENCIA– Paris, le 23 juin A peine dégonflée, la bulle immobilière se regonfle...

43 EGENCIA– Paris, le 23 juin Prix des logements et revenu des ménages : un écart dangereux.

44 EGENCIA– Paris, le 23 juin La hausse des taux d’intérêt sera douloureuse pour les prix des logements.

45 EGENCIA– Paris, le 23 juin La France des twin deficits : déficit extérieur… Exportations en 2010 : 392,5 milliards d’euros pour la France, 951,9 milliards d’euros pour l’Allemagne. Autrement dit, si le PIB allemand ne représente « que » 29 % de plus que celui de la France, les exportations allemandes dépassent de 142 % leurs homologues françaises…

46 EGENCIA– Paris, le 23 juin … et déficit public.

47 EGENCIA– Paris, le 23 juin Face à l’adversité ambiante, les entreprises françaises doivent adopter au moins une des trois stratégies suivantes : - Stratégie de niches et/ou - Stratégie de R&D et/ou - Stratégie de croissance internationale Deux qualités devront également être mises en avant : la transparence et l’excellence du service clientèle. 23 Septembre 2008 Conclusion : 1. Quelles opportunités pour les entreprises ?

48 EGENCIA– Paris, le 23 juin Les clés de la sortie de crise pour les entreprises.  La gestion des Hommes et des Femmes : développer « l’intraprenariat »  La nécessité d’une transparence maximum dans le fonctionnement de l’entreprise, notamment au niveau des salaires (notion de « juste prix »)  Les performances des entreprises seront forcément liées au bien-être des salariés  Le développement durable, mais attention pas de « durable » sans développement !  La qualité et les services feront la différence

49 EGENCIA– Paris, le 23 juin 2011 Annexe 1 : Prévisions économiques internationales

50 EGENCIA– Paris, le 23 juin 2011 Annexe 2 : Prévisions financières * Niveaux à 14h30 (heure de Paris)