5. La production et le taux de change en courte période 1. La demande globale dans une économie ouverte 2.    La détermination de la production en courte période 3.    L’équilibre à court terme sur le marché des produits - la courbe D-D (correspond à IS) Les facteurs qui influencent l’équilibre sur le marché des produits et déplacent D-D 4. L’équilibre du marché des actifs en courte période - la courbe A-A (correspond à LM) Facteurs qui déplacent la courbe A-A   Hanel

La production et le taux de change en courte période /suite 5. L’équilibre en courte période 6. Changements temporaires dans les politiques monétaires et budgétaires ·        Politiques de plein emploi 7.   Changements permanents dans les politiques monétaires et budgétaires 8.    Les politiques macroéconomiques et la balance courante 9.    La dynamique de l’ajustement du compte courant  ·        la courbe J ·        effet de report des taux de change et d’inflation (pass- through). Hanel

La demande globale dans une économie ouverte Extension du modèle macro. de base en ajoutant au revenu disponible le taux de change réel comme déterminant de la balance courante Équation de la demande globale=> courbe DD Effet d’une variation du taux de change réel sur la balance courante Facteurs qui déplacent la courbe D-D Condition Marshall-Lerner (Annexe 2) Hanel

DD => la demande globale=l’offre globale La courbe DD DD= toutes les combinaisons de production et de taux de change pour lesquelles le marché des produits a atteint son équilibre de courte période DD => la demande globale=l’offre globale E DD Y Hanel

Facteurs qui déplacent DD Tous les changements qui augmentent la demande globale /  / Changements qui la réduisent /  / Un changement dans G Un changement dans T Un changement dans I Un changement dans la consommation ou dans l’épargne Un changement dans les prix Un changement de la demande entre les biens étrangers et nationaux Hanel

L’équilibre du marché des actifs en courte période L’équilibre du marché des actifs en courte période - la courbe A-A (correspond à LM) E E1 1 2 E2 AA Y Y2 Y1 Hanel

Facteurs qui déplacent la courbe AA Changements qui affectent l’équilibre sur le marché des actifs déplaceront AA. Un changement dans Ms Un changement dans P Un changement dans E Un changement dans R Un changement dans L(R,Y) Facteurs qui déplacent la courbe AA Hanel

L’équilibre de l’économie en courte L’équilibre de l’économie en courte période: DD x AA Voir annexe 1 pour l’analogie avec analyse IS-LM E A D A D Y Hanel

Changements dans les politiques monétaires et budgétaires Distinction entre changements temporaires et permanents 1.      Changements temporaires dans les politiques monétaires et budgétaires - Politiques de plein emploi - Biais inflationnistes et autres problèmes de formulation de politiques 2.      Changements permanents dans les politiques monétaires et budgétaires Hanel

Politiques macroéconomiques et la balance courante D X A E X D A Y Hanel

L’ajustement et la dynamique de la balance courante La courbe « J » 4 CA Effet en longue période de la dépréciation réelle 1 temps 3 2 Hanel

Degré de report des taux de change et inflation Report d’une variation de taux de change désigne le % d’augmentation du prix d’importation lorsque la monnaie nationale se déprécie. Contrairement à nos hypothèse sous-jacentes à AA-DD (report=1) en réalité le report du taux de change est souvent incomplet à courte période. Les mouvements des devises ont des effets moins que proportionnels sur les prix relatifs! L’ajustement incomplet des prix relatifs sera accompagné par un ajustement plus lent des volumes d’échange. Hanel