Projet “Evaluation de Performance”

Le projet Par groupe de 2 Projet à rendre pour mao A rendre fichiers Excel contenant les données utilisées, les programmes 1 fichier word présent l’analyse et ses résultats Sur le thème suivant :

Thème Evaluation de la performance d’une famille de mutual funds

Les mutual funds choisis Thème Les mutual funds choisis Peuvent être définis par leurs styles, leurs secteurs, par leurs promoteurs Echantillon souhaitable D’au moins 15 / 20 funds Pour un historique d’au moins 8 / 10 ans

Sources d’information Pour trouver les mutual funds Reuters en salle A203 Notamment en utilisant la base Lipper Et la base de données Reuters Yahoo! Finance Pour les fonds américains

Sources d’information Pour trouver les mutual funds (américains) le fund screener du site de Yahoo finance http://finance.yahoo.com/funds Funds screener http://screen.yahoo.com/funds.html Top Performers http://biz.yahoo.com/p/top.html

Sources d’information Sur le site de Yahoo finance, outre les classements, le fund screener, sont égalemment disponibles les historiques des valorisations des parts des fonds les informations financières (ratios, capi)

Eléments à analyser Rendements des investissements dans les funds Déterminants de ces rendements Style des funds Homogénéité et stabilité de la famille de funds analysée (cette liste d’analyses est non limitative)

Eléments à analyser Rendements Calcul – données mensuelles, historiques souhaitables de 8-10 ans Stats descriptives Normalité Stabilité à travers le temps Comparaison aux indices (benchmark pour les funds et indice de marché)

Eléments à analyser Déterminants des rendements Bêtas et alphas Contribution des facteurs de marché et des facteurs spécifiques dans le risque et dans le rendement Stabilité des bêtas et des alphas Impact des coûts de gestion, de la rotation des titres, etc. Impact des ratios financiers, de la capi, etc (analyse en coupe sur la famille de funds)

Eléments à analyser Le style des funds À l’aide d’un ensemble réduit d’indices pertinents, Caractérisation du portefeuille d’indice reproduisant au mieux la performance du fund (approche de Sharpe) Comparaison des portefeuilles obtenus Analyse de la stabilité du style à travers le temps

Eléments à analyser Homogénéité et hétérogénéité En synthétisant les informations passées, évaluer la performance de la famille par rapport au secteur (benchmark) ou au marché (indice de marché) évaluer l’homogénéité de la famille choisie (par rapport à son style, par rapport aux déterminants de la performance, etc…)

Données Famille des funds Indices : Valeurs liquidatives Ratios de gestion Indices : « marché » « actif certain » Benchmark Indice de styles Périodicité des cours et des valeurs liquidatives : mensuelle

Sources Indices actions MSCI http://www.mscibarra.com/products/indices/ Fichier Excel disponible Reuters en salle A203 pour les funds, les indices financiers, les indices économiques Yahoo! (Reuters) http://finance.yahoo.com/indices?e=dow_jones

Sources Indices actions Données Reuters MSCI http://www.mscibarra.com/products/indices/ Fichier Excel disponible Facteurs Fama & French (+ momentum, …) http://mba.tuck.dartmouth.edu/pages/faculty/ken.french/data_library.html Données Reuters Salle A203 Yahoo! (Reuters) http://finance.yahoo.com/indices?e=dow_jones

Outils Sur site de Yahoo finance http://finance.yahoo.com/funds Funds screener http://screen.yahoo.com/funds.html Top Performers http://biz.yahoo.com/p/top.html

Outils Fichiers Excel avec macros VBA http://www.master272.com/VBA_applications.html pour télécharger les historiques, construire un échantillon

Le produit final Un échantillon de données standardisé et cohérent Des macros Des analyses statistiques Des commentaires économiques et financiers

Bon travail!