Flux, surplus, finances… Patrice Salini Octobre 2000-Mars 2003

La comptabilité décrit Les flux financiers caractérisant la vie de l ’entreprise, Le patrimoine de la firme à un moment donné

Les Flux L ’entreprise produit donc elle consomme, ce qui génère des dépenses (D) et une « perte de valeur » des moyens de production L ’entreprise vend, ce qui génère des recettes (R)

Compte de résultats (Géodis 2001)

Le patrimoine Une organisation est aussi une entité patrimoniale : Disposant ressources plus ou moins « exigibles » Permettant des emplois plus ou moins « fixes » Le bilan reflète cette réalité patrimoniale

Bilan Géodis 2001

La partie double Tout mouvement affectant un élément quelconque du bilan est accompagné d’un mouvement de même importance garantissant l’équilibre fondamental Emplois (actif) = Dettes + situation nette (ressources propres)

Les comptes Compte de résultat : Matérialise l’effet de l’activité de l’entreprise sur la situation nette de la firme (ses ressources propres) Le Bilan : reflète les ressources et les emplois de l’entreprise.

Analyser les comptes Comprendre la formation du résultat Structure et nature des recettes Structure et nature des dépenses Comprendre l’équilibre du financement de la firme : Notion de fonds de roulement

La formation du résultat

Le bilan… lecture

Des ressources définitives ou remboursables à long terme Capitaux fournis par les actionnaires Autofinancement dégagé par l ’exploitation Plus values de cession Sommes empruntées à long terme

Des emplois définitifs Des achats d ’immobilisations (locaux, machines…) Des achats d ’actions Des sommes remboursées sur des dettes à long terme

Recherche d ’équilibre Actif Recherche d ’équilibre Frais Etablissement 4% Caisse et Banque 9% Immobilisations financières 0% Immobilisations corporelles Créances 41% 45% Stocks 1% Capital et réserves Dettes à court terme 45% 36% Passif Provisions 4% Un exemple (Dsv 1999) Dettes à Long terme 15%

La question des provisions Les provisions sont réparties en trois catégories Les provisions pour dépréciation d'éléments d'actif corrigent à la baisse le coût historique lorsque la valeur au jour de l'inventaire est potentiellement inférieure. Ces provisions figurent à l'actif en diminution des coûts historiques. Les provisions réglementées figurant au passif pour hausse des prix, fluctuations des cours, investissement etc. Elles ont un caractère de réserves mais n'ont pas supporté l'impôt. Les provisions pour risques et charges figurant au passif du bilan (provisions pour indemnités de départ à la retraite et autre avantages différés, provisions pour risques de change, pour restructuration…) Ces risques sont à des échéances diverses, pouvant leur conférer un caractère de "quasi dette…

L ’entreprise vit aussi de mouvements à court terme Ses stocks (de produits) varient Elle a des créances sur ses clients Elle a des dettes envers ses fournisseurs Sa caisse varie

Au delà de la marge… il y a le financement La vie de l ’entreprise est marquée Par des DELAIS affectant l ’équilibre financier Par une structure de financement caractérisant sa SECURITE (fragilité) et ayant un COUT, Une évolution de sa VALEUR

Les délais Dette Paiement Achat Caisse Stocks Vente Paiement Créance Temps Dette Paiement Achat Caisse Stocks Vente Paiement Créance Temps Compte de résultat Bilan Bilan

Comprendre la variation de l ’équilibre du financement de la firme Construire le tableau de financement Emplois fixes de l ’exercice Ressources de financement de l ’entreprise La variation de fonds de roulement net est positive si les ressources de financement long excèdent les emplois fixes

Maîtriser les choix Financement long Immobilisations Contrats Durée Coût d ’entrée/sortie Formules d ’indexation Délais de paiement

Attention L ’Externalisation permet de : Mais il y a Minimiser le capital immobilisé Diminuer les charges fixes Mais il y a Des coûts cachés Des risques Des contraintes contractuelles Et attention au fonds de roulement !

Quelles valeurs ? La prudence Tenir compte des pertes probables (dépréciations) Ne pas tenir compte des profits même probables non réalisés. Dans ce cas on retient des coûts et des valeurs de réalisation L ’anticipation et l ’évaluation des firmes Valeurs de rendement Plus-values latentes Valeurs de fonds de commerce

Exemple 1 : l’endettement net

Exemple 2 : EBE et croissance

Exemple 3 : Quelques ratios..

Exemple 4 : Zoom

Exemple 5 : Fdr

Exemple 6 : Fdr en mois

Asset ou non-asset ?

Le surplus de productivité : Un outil d’analyse

Le surplus L ’entreprise utilise ou rémunère des facteurs (Charges) L ’entreprise vend des produits et services (Produits) Que se passe-t-il quand le Bénéfice varie (B=P-F) ?

Quelle origine à une variation en valeur du bénéfice? La quantité (Volume) de facteurs varie ∆ Fi Le prix des facteurs varie ∆ fi La quantité de produits varie ∆ Pi Le prix des produits varie ∆ pi

Equation fondamentale ∆B = (∑p∆P-∑f∆F) +{∑(P+∆P)∆p -∑(F+∆F)∆f} Surplus de productivité Surplus « hérité »