Quelles politiques économiques pour sortir de la crise ? 31 janvier 2013 Pascal Chauchefoin

Lanalyse macroéconomique : des similitudes avec lapproche médicale 1.Diagnostic rapide sur létat général 2.Sélection de quelques indicateurs 3.Examens 4.Interprétation des résultats dexamens 5.Diagnostic approfondi 6.Définition dune thérapie

1. Les indicateurs économiques essentiels à prendre en compte. 1. Le Produit Intérieur Brut (PIB). 2. La consommation. 3. Linvestissement. 4. Les finances publiques. 5. Les échanges extérieurs. Doù une formule simple pour résumer le fonctionnement dune économie : Y = C + I + G + X - M

2. Sélection des indicateurs : quelques variables « sous-jacentes » Pouvoir dachat Confiance Précarité Chômage Taux de marge Taux dintérêt Confiance/perspectives de marché Gains de productivité Degré dinternationalisation du processus productif Situation des finances publiques Pression fiscale Compétitivité coûts et hors-coûts Croissance mondiale Emploi Fiscalité Y = C + I + G + X - M Croissance nationale Taux de change

Source OFCE 3. Examens : la situation de léconomie française en 2013 Y = C + I + G + X - M

Taux de croissance mondiale et variation annuelle de la demande adressée à la France Y = C + I + G + X - M

France : 10,5% Source : Eurostat Prévision de croissance du PIB en 2013 : 0,0% Y = C + I + G + X - M

4. Interprétation des résultats : débats Les origines de la crise sont identifiées mais : - les problèmes se situent du côté de loffre ou du côté de la demande ? - le déficit public excessif est-il le problème prioritaire ? - existe-il un manque de flexibilité du marché du travail ? - le problème de compétitivité sexplique-t-il par limportance des charges salariales ? 5. Nécessité dun diagnostic approfondi

6. Définition dune thérapie Les principaux instruments disponibles aujourdhui 1.La politique budgétaire. Impact sur G, C et I. Le débat rigueur/relance. 2. La politique monétaire. Impact sur I. La cible dinflation. 3. La politique de change. Impact sur X et M. Liens avec la politique monétaire. 4. Les politiques de compétitivité. Impact sur X, M et C et I selon les cas (« choc de compétitivité »). Compétitivité coûts et hors-coûts 5. La coordination des politiques économiques Au sein de lUnion Européenne Au niveau mondial

Source FMI