© Aon Hewitt inc., Tous droits réservés. Perspectives actuarielles – Régimes de retraite S’inspirer du passé pour façonner le futur Préparé par Jocelyn Tremblay, FICA, FSA Associé principal Aon Hewitt Juin 2014 Présenté à l’ADGMQ

Agenda  Mise en situation  Évolution des principaux paramètres  Les actions posées  Le fonds de stabilisation  Conclusion 2 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés. H:\PRATIQUES\PN\_Activités de la pratique\Formations et conférences\Préparées par Aon pour l'externe\ADGMQ\201405\Perspectives actuarielles des régimes de retraite.pptx

Mise en situation  Le portrait des régimes municipaux –170 régimes de retraite PD au Québec – participants (actifs et retraités) –20 % des régimes surveillés par la RRQ –10 % des participants de tels régimes –~ 5 MM $ de déficit de capitalisation au 31/12/2011 –~ 9 MM $ de déficit de solvabilité au 31/12/ Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Mise en situation  La Loi RCR oblige la capitalisation d’un régime de retraite  Capitalisation signifie : amasser des sommes d’argent suffisantes pour faire face aux promesses de rente  La période pour accumuler les sommes requises peut s’étaler sur plus de 30 ans  La rente peut aussi être payée sur une période de plus de 30 ans 4 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Mise en situation  Sur un horizon de plus de 60 ans, il y aura de la turbulence et de la volatilité  Comment concilier une promesse de rente qui, dans la majorité des cas, est garantie avec un environnement incertain?  Comment gérer la volatilité des cotisations? 5 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

Évolution des principaux paramètres  Les taux d’intérêt 6 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Évolution des principaux paramètres  La volatilité des marchés financiers 7 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Évolution des principaux paramètres  L’amélioration de l’espérance de vie 8 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Évolution des principaux paramètres 9 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.  L’amélioration de l’espérance de vie

…Évolution des principaux paramètres  La maturité des régimes –S’exprime par la proportion des retraités –S’exprime aussi par le ratio du passif du régime sur la masse salariale 10 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés. Régime ARégime B Actif90 Passif100 Déficit10 Masse salariale5020 Passif / Masse salariale 25 Cotisation en % de la masse salariale 2 %5 %

…Évolution des principaux paramètres  Des risques de plus en plus importants –Qui dit risques dit prudence –La prudence peut se mesurer par la présence de marge pour faire face aux imprévus –Plus l’impact des imprévus peut être significatif, plus les marges doivent être importantes 11 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Évolution de principaux paramètres  Les marges ont disparu –Le passé nous indique qu’il y a eu peu de gestion des risques –Les marges ont disparu avec le passage du temps –Illustration simpliste du phénomène (1) Politique de placement 50 % obligations – 50 % actions 12 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés Rendement - obligations 10 %4,5 % Rendement - actions 13 %7,5 % Rendement attendu (1) 11,5 %6,0 % Taux utilisé7,0 %5,5 % Écart 4,5 %0,5 %

…Évolution des principaux paramètres  Constat –Les régimes sont sous-capitalisés –Les marges sont faibles –Les cotisations sont élevées –Les régimes sont matures –Que fait-on? 13 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

Les actions posées  De mesures d’allègement en mesures d’allègement  Rapport D’Amours et ses 21 recommandations  Commission parlementaire  Trois forums (privé, municipal, universitaire)  Projet de loi 79 (municipal)  Élection  Projet de loi 79? 14 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Les actions posées  Principaux éléments du PL 79 –Restructuration des régimes obligatoires si le degré de capitalisation est inférieur à 85 % –La rente de base des retraités est protégée –Obligation d’éliminer toute forme de retraite subventionnée avant 55 ans –Partage obligatoire du coût du service courant pour le service futur 50/50 –Obligation de constituer une provision de 20 % du coût du service courant –Report des congés de cotisations 15 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Les actions posées  Notre questionnement sur le PL 79 –D’où vient le 85 % –Si un régime doit être restructuré, seuls les participants actifs sont mis à contribution Peut impliquer des réductions significatives Peut créer un exode vers la retraite –Comment le projet de loi 79 gère la prochaine crise, s’il y en a une? –Pourquoi un report des congés de cotisations? 16 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Les actions posées  Le PL 79 ne fait pas l’affaire des syndicats –Laisser libre cours à la négociation  Le PL 79 ne rencontre pas les attentes des employeurs –Partage des déficits (passés / futurs) –Réserve de 20 % –Report des congés de cotisations 17 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés. Consensus ??

Le fonds de stabilisation  Description –Depuis le 4 décembre 2013, peut être établi pour un régime de retraite des secteurs municipal et universitaire Remplace la réserve requise par la Loi RCR Alimenté par des « cotisations de stabilisation » versées par l'employeur et/ou les participants Requiert deux volets 18 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés. Service passé Service futur Fonds de stabilisation

…Le fonds de stabilisation  Stabilise le financement du régime  Le fonds peut servir à : –Acquitter la cotisation d'équilibre relative au déficit; ou –Acquitter le déficit  Peut financer certaines améliorations, si seuil atteint –Les règles d’utilisation définies dans le texte du régime –Souplesse 19 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Le fonds de stabilisation  Lorsque le volet courant dispose d'un actif qui dépasse la somme du passif et de la PED, le fonds peut servir à financer une amélioration : –Indexation des rentes des retraités –Mise à niveau des salaires dans un régime « salaires de carrière » 20 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Le fonds de stabilisation  Le projet de Loi concernant la restructuration des régimes de retraite à prestations déterminées du secteur municipal… (projet de loi no 79) propose : –D'alimenter le fonds par une cotisation additionnelle, répartie également entre l'employeur et les participants actifs, égale à 20 % de la cotisation d'exercice 21 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

Années sans fonds de stabilisation  Résultats –Stabilisation importante en cas de crise …Le fonds de stabilisation 22 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés. Cotisation requise de l'employeur (en % de la masse salariale) dans les pires scénarios Réduction du risque 25 % avec fonds de stabilisation

…Le fonds de stabilisation  Régimes visés –Ville de Montréal (Régime des employés manuels) : Le pionnier Fonds de stabilisation créé au 1 er janvier 2013 Pour les partis, ce fonds a deux missions :  Créer une réserve pour contrer les fluctuations de marché  Servir de fonds d'indexation supplémentaire –D'autres villes ont emboîté le pas, notamment Ville de Saguenay et Ville de Boisbriand –Tout récemment, les cols bleus de la Ville de Québec ont emboîté le pas –D’autres villes y pensent… 23 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.

…Le fonds de stabilisation 24 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.  Le fonds de stabilisation est un outil additionnel pour contribuer à la pérennité d’un régime : –Permet aux participants d’avoir une prestation garantie (PD) –Partage de risque avec les participants Portion de la prestation devient conditionnelle à la situation financière du régime Les participants contribuent au financement d’éventuels déficits –Limite les fluctuations des cotisations  Ne règle aucun problème relié aux services passés Service passé Service futur Fonds de stabilisation

Conclusion  Les régimes à prestations déterminées sont un véhicule performant pour assurer un revenu stable à la retraite  Ces régimes traversent une période difficile  Des solutions existent pour conserver leurs principaux attraits  Nous sommes confiants d’y arriver, tous doivent collaborer … 25 Aon Hewitt | © Aon Hewitt inc., Tous droits réservés.