Octobre 2011 Rapport de gestion Marignan Multigestion Monde Juin 2014 Présentation et objectif du FCP : Ce fonds est investi uniquement en OPCVM. Il offre une diversification mondiale à l’investisseur sur les zones économiques que nous considérons comme les plus dynamiques. Il a pour objectif une performance supérieure à l’évolution de l’indice MSCI WORLD (en euro). Performances Code Isin :FR Valorisation : hebdomadaire Date de création du fonds : 31/07/2002 Classification AMF : diversifié Durée de placement recommandée : > 5 ans Encours :17,06 M € Gérant : Serge Négrier Conditions de souscription : passer l’ordre avant le jeudi 12 h Dépositaire : CM-CIC Securities (tel , fax ) Marignan Gestion 45 av G.Mandel Paris Graphique VL et indice Performances YTD1 an3 ans5 ans MMM 4,13%10,44%12,26%36,49% MScm World € 6,35%15,84%39,15%85,83% Différence -2,22%-5,40%-26,90%-49,33% Source des données : CICAM / Bloomberg Les performances passées ne préjugent pas des performances futures; elles ne sont pas constantes dans le temps. Ce document ne constitue pas une offre de vente, et n’engage pas la responsabilité de Marignan Gestion. Les données sont à caractère indicatif. VL au 30/06/ ,09 € Performance Mensuelle MMM2,45% Performance Mensuelle MSCIW (en €)1,45% Ratio de Sharpe1,26 Volatilité8,35%

Octobre 2011 Novembre 2012 Structure du portefeuille (30 juin 2014) Rapport de gestion Marignan Multigestion Monde Juin 2014 AchatsVentes OBJEC.ACT.EMERG.RNAT.ACT.US V.I 4D FF CHIN.CONS.ACE2D BETAMAX EMERG.F4D HMG GLOBETROTTER C BRGF LATIN A2 2DEC Principales lignes Performance en devise locale Poids dans le FCP au 30/06/2014Juin MSCI JAP.EUR HEDG4,70%10,87% OBJECTIF JAPON SI.5,60%9,75% FIDEL.AME.A USD 2D2,18%9,56% LM VAL.FD A-C 3DEC2,22%8,74% OBJEC.ACT.EMERG.R3,00%7,97% EDR.US V.Y.J 3DEC3,20%7,96% FF CHIN.CONS.ACE2D1,81%7,89% HMG GLOBETROTTER C2,74%6,13% R.J.U.V.F.I USD 4D2,92%5,22% ISHS SP500 UCITS0,09%4,18% Mot du gérant : Les Banques Centrales continuent de maintenir les marchés actions sur des niveaux historiquement élevés, en Europe partiellement, et plus nettement aux Etats-Unis. Les marchés actions américains ont poursuivi leur trajectoire haussière malgré la forte révision à la baisse du PIB américain pour le premier trimestre, à -2,9%. Les principaux facteurs explicatifs sont une progression des dépenses de santé plus faible qu’anticipé ainsi que la hausse des importations qui a eu un impact négatif. Malgré cette révision d’une ampleur inattendue, la Réserve Fédérale a maintenu un discours très confiant sur l’état de l’économie et de la croissance attendue au cours des prochains trimestres. Les pays émergents poursuivent leur redressement boursier, à l’image de l’Inde notamment. Les incertitudes sur la situation géopolitique en Ukraine et en Irak restent contenues dans un contexte de conditions financières mondiales accommodantes et de poursuite de la reprise économique. Le fonds reste majoritairement investi sur les Etats-Unis, avec cependant une pondération réduite du fait de prises de bénéfices liées aux excellentes performances obtenues par les marchés actions outre-Atlantique ces dernières années.Les deux trimestres particulièrement difficiles traversés par les pays émergents fin 2013/ début 2014, semblent bien derrières nous et de nouvelles opportunités se sont faites jour depuis. La croissance reste soutenue dans ces zones géographiques et la décote constatée sur certains actifs ont justifié un regain d’intérêt de la part des investisseurs. L’exposition sur ces zones géographiques représente désormais 31% du portefeuille. MMM a progressé de + 2,45% sur le mois de juin, particulièrement soutenu par la poursuite du rebond des marchés Japonais (+ 5,60% sur le fonds Objectifs Japon) et par le bon comportement de certaines zones « émergentes ».