1. L’approche keynésienne 1.1. Hypothèses

1.2. L’équilibre

1.3. Les multiplicateurs a. Relance budgétaire SN-I SN’-I X-Z BC (Pente : 1-c) SN’-I E EF Y Déficit commercial dG>0 E’ dY X-Z (Pente : - z)

b. Effet d’une hausse des exportations BC SN-I Pente : 1-c dX>0 E’ excédent commercial Y dY E X’-Z X-Z Pente : -z

1.4. La transmission des chocs En changes fixes : Une partie de la variation de la demande agrégée étrangère est transmise à l’économie via la balance commerciale.

En changes flottants : Les variations du taux de change assurent l’équilibre de la balance des paiements qui se résume ici à la balance commerciale, donc : X-Z=S-I=0 • Choc interne : → L’effet du choc interne est plus fort par rapport aux changes fixes

Choc interne • Choc externe Les changes flottants isolent des chocs externes et renforcent l’effet des chocs internes. BC BC SN-I’ dX<0 dI<0 SN-I dE<0 SN-I dE>0 Y Y E’ E X-M X-M X’-M X’-M

1.5. Substitution et réduction de dépenses BC BC SN-I SN-I SN’-I X B Y Y X N N X’-M X-M X-M 1. Politique budgétaire 2. Politique de change

BC BC S-I S-I S’-I S’-I A Y Y B F A X-M X’-M C F X-M X’-M E BB E F dG>0 B Excès de demande A dE<0 dE>0 Déficit A dG>0 F C YY G G

E BB IV Inflation C1 B1 III Excédent commercial I B2 C2 Chômage II Déficit commercial P2 YY P1 G

1.6. Facteurs monétaires a. Relance monétaire BC S-I BC=0 S-I’ Y M E Y M E X-M LM a. Relance monétaire LM’ i dM>0 E Déficit commercial M IS Y

b. Relance budgétaire et éviction BC S-I BC=0 E Y F X-M i LM F E dG>0 IS’ IS Y

c. Dévaluation et éviction BC D L E Y X’-M BC=0 i LM X-M D L E dX>0 IS’ IS Y

2. L’approche monétaire 2.1. L’hypothèse de non-stérilisation ΔM=ΔR=BP 2.2. L’hypothèse de PPA P=EP* 2.3. Le modèle monétariste de la BP (le modèle de Polak, 1957) 2.5. Le modèle monétaire avec biens non échangeables

2. 3. Le modèle monétariste

a. Relance monétaire dans le modèle monétariste de petit pays BP + P -

b. Dévaluation dans le modèle monétariste de petit pays BP + D P B C -

L’équilibre du modèle monétaire avec biens non échangeables YN Frontière des possibilités de production S Courbe d’indifférence YN1 Droite de revenu Droite budgétaire PT/PN YT YT1 Y=A

Accroissement des dépenses et baisse du prix relatif des BNE YN B F CN YN S X YT YT CT Y A

Accroissement des dépenses et hausse du prix relatif des BNE YN F G CN X YN S YT Y A