Canada 2011 Commentaire général : vous devez tenir en 1 heure max. Idéalement, vous visez 45 minutes. Je sais que cela signifie que vous devez faire une croix sur certains aspects. Je donnerai des pistes dans les commentaires sur les diapos Visites techniques de l’option Sol & Sous-Sol de MINES ParisTech Écoles thématiques ressources minérales – 2 février 2012 MINES ParisTech - 02/02/2011

Introduction Commentaires sur la partie Introduction. Objectif : pourquoi le Canada et de quoi allons nous parler Logique de présentation (j’ai mis les transparents dans ce qui me semble être le bon ordre) - le Canada parce que une géologie très favorable (Dia Géol1, Dia Géol 2) voire exceptionnelle (Dia les mines canadiennes) - qui a conduit à l’essor d’une importante industrie minière, qui est restée active pendant les trois décennies de marasme sur les ressources minérales et connaît un fort développement actuel (2 dia industrie minière au Canada) - nous n’avons pas pu tout voir, mais avons vu… (Dia Notre trajet) - annonce du plan Objectif de temps : 4 minutes Si Olivier n’est pas présent, celui qui reprend doit soigner le discours géol (beaucoup de géologues dans la salle). Tian et Alex seront pour partie à Fbleau la semaine prochaine. Travailler les 2 minutes max de discours géologique avec Louis Raimabult

La géologie canadienne Source : Ressources Naturelles Canada MINES ParisTech - 02/02/2011

La géologie canadienne Source : Statistique Canada, Annuaire du Canada, 1967. MINES ParisTech - 02/02/2011

Les mines canadiennes NOTE Galex : http://www.rncan.gc.ca/mineraux-metaux/industrie-marches/annuaire-mineraux-canada/revue-2008/4259 Pourquoi pas utiliser le lien ci dessus qui synthétise mieux ? Source : The Mining Association of Canada MINES ParisTech - 02/02/2011

L’industrie minière canadienne Sur le plan international… … et sur le plan national. 1er producteur mondial d’Uranium et de Potasse 2ème producteur mondial de Nickel et de Cobalt 3ème producteur mondial de Titane 4 % du PIB, soit 32 M$ de production en 2009 306 000 emplois directs +10 000 embauches/an J’ai enlevé l’aluminium (métallurgie, pas mine) MINES ParisTech - 02/02/2011

L’industrie minière canadienne Sur le plan international… … et sur le plan national. 1er producteur mondial d’Uranium et de Potasse 2ème producteur mondial de Nickel et de Cobalt 3ème producteur mondial de Titane 4 % du PIB, soit 32 M$ de production en 2009 306 000 emplois directs +10 000 embauches/an MINES ParisTech - 02/02/2011

Notre trajet MINES ParisTech - 02/02/2011 Fort McMurray Chicoutimi Matagami Val-d’or Tadoussac Lac des Îles Métaux Niobium Graphite Goldex et Malartic Or Potasse Uranium Sables bitumineux Charbon Total Mac Arthur River Cigar Lake MINES ParisTech - 02/02/2011

Plan 1. Conjoncture économique : de nouvelles opportunités 2. Techniques innovantes 3. Les nouveaux matériaux stratégiques 4. Les enjeux pour une industrie minière moderne MINES ParisTech - 02/02/2011

Le Canada : terre d’opportunités Remarques : J’ai modifié l’ordre. Vous parliez d’abord de l’historique du Canada, puis de généralités sur l’économie des ressources minérales, puis de nouveau du Canada… Ensuite, j’ai enlevé le transparent compliqué sur les explications du boom des prix des matières premières. Je propose de se contenter, sur ce sujet, de ma dernière phrase de commentaires sur le T13. J’ai aussi enlevé le transparent sur le type de substances exploitées par les juniors (pas fondamental). Par contre, j’ai ramené dans cette partie les éléments relatifs à Géologie Québec et au plan Nord qui étaient initialement dans la partie 4. Ils trouvent très bien leur place dans la discussion sur l’attrait du Canada. Objectif de temps de la partie 1 : 10 minutes Entre histoire minière forte, conditions économique favorable et volonté politique

Un phénomène qui perdure Comment traduire ce changement de paradigme au niveau des prix alors qu’aucun changement majeur n’impacte la production? Avant de regarder en quoi la Canada est un terre d’opportunités, il faut préciser un peu le contexte de l’économie des ressources minérales. Dans la dernière centaine d’année, cette économie n’a pas été très florissante : décroissance régulière des cours en monnaie constante entre 1900 et 2000 avec quelques cycles hauts liés à de grands événements (guerre, choc pétrolier). Mais sur les dernières années, on voit une reprise à partir de 2003, freinée par la crise de 2008, mais dont l’effet a été rapidement effacé. Sans qu’un événement majeur de type guerre mondiale ne le justifie Source : GMO MINES ParisTech - 02/02/2011

Boom des prix des matières premières Les prix des matières premières sont repartis à la hausse depuis 2002. Historiquement, les pics durent une quinzaines d’années, qu’en est-il de celui-ci? Cette reprise peut également être illustrée par cette courbe qui distingue les métaux (en vert), le pétrole (en orange) et les produits agricoles (en marron). Si toutes ces commodités connaissent une forte croissance depuis 2003, on remarque que le cycle est particulièrement favorable pour les métaux. Source : FMI MINES ParisTech - 02/02/2011

Boom des prix des matières premières Aluminium Cuivre Avec en particulier des substance comme le cuivre, pour lequel le prix a été multiplié par 4 en l’espace de quelques années. La spéculation a évidemment pu jouer un rôle et amplifier les évolutions de prix récentes. Mais il paraît indiscutable que les ressources minérales connaissent actuellement un cycle très favorable, tiré par la croissance de la consommation dans des pays émergents, et en particulier la Chine. Variations des prix entre 1998 et 2011: Source : London Metal Exchange Zinc MINES ParisTech - 02/02/2011

Historique minier L’or et l’argent du Québec Le charbon d’Alberta Mine d’Or souterraine, Schumacher, Ontario L’or et l’argent du Québec Le charbon d’Alberta La potasse du Saskatchewan Dans ce contexte, le Canada dispose de plusieurs atouts. D’abord un contexte géologique favorable que nous avons vu en introduction Ensuite un historique minier. L’industrie minière au Canada s’est développée très tôt sur diverses substances : or et argent au Québec, potasse au Saskatchewan, charbon en Alberta, … D’où une tradition minière, des entreprises actives dans ce secteur et pour certaines majeures au niveau mondial (Cameco, Potashcorp), qui peuvent s’appuyer sur un personnel compétent et sur des cycles de formation universitaire de qualité. MINES ParisTech - 02/02/2011

Un pays attrayant pour les compagnies Minières Le maintien de cette activité est favorisé par une réglementation, en particulier fiscale, favorables aux entreprises minières. Ceci est illustré par la domiciliation fiscale des sociétés minières (41% des sociétés minières fiscalement domiciliées au Canada). Source: Ressources naturelles Canada MINES ParisTech - 02/02/2011

Toronto Stock Exchange Source: TSX Mais aussi par l’importance de la bourse de Toronto dans les levées de fond pour les activités minières. TSX=1/3 des investissements miniers mondiaux 59 % sociétés minières dans le monde 82 % des projets de financement… MINES ParisTech - 02/02/2011

Les compagnies « juniors » Source: Ressources naturelles Canada Et enfin, ce cadre réglementaire est particulièrement favorable au développement des juniors… Actions accréditives Impôt (ou subvention) sur les sociétés Structure adaptée MINES ParisTech - 02/02/2011

Une infrastructure géologique De qualité : Disponibilité d’une cartographie géologique, mais aussi géochimique et géophysique Facilité d’accès à ces données pour des investisseurs Régulièrement enrichie par des travaux d’organismes publics : Géologie Québec : Programmes annuels de reconnaissance de zones prometteuses nouvelles Mise à disposition rapide des résultats Québec Exploration Et par des projets soutenus au plus haut niveau de l’Etat : Plan Grand Nord : investissement de 80 milliards de dollars en infrastructures sur 25 ans afin de rendre accessibles les ressources naturelles Enfin, dernier aspect de l’attrait du Canada sur lequel nous voulions insister, c’est la qualité et le dynamisme de l’infrastructure géologique. Nous avons surtout pris conscience de ce point à l’occasion d’une visite à Géologie Québec, et allons donc l’illustrer par l’exemple du Québec. En dépit d’une superficie très grande, qui soit dit en passant offre des opportunités de développement nouvelles pour l’industrie des ressources minérales très importantes, la couverture cartographique est déjà de très bonne qualité, et la couverture géologique classique est complétée d’une couverture géophysique et géochimique. De plus, toutes ces données sont très facilement accessibles aux investisseurs. Mais des efforts significatifs sont consentis chaque année par Géologie Québec pour mener des missions de reconnaissance sur des zones vierges (ou presque) mais géologiquement prometteuses. Les résultats des missions organisées par Géologie Québec sont très rapidement mis à disposition de l’industrie et des investisseurs. Leurs publications à l’occasion de Québec Exploration sont très attendues par les investisseurs. Dans les dernières années, elles ont conduit à l’émergence de projets de TR de Kipawa ou de Nechalacho, plus récemment de graphite de Lac Knife. MINES ParisTech - 02/02/2011

Enjeux politiques et stratégiques Au-delà du rôle de Géologie Québec, on remarque aussi l’investissement de l’Etat au plus haut niveau. C’est le cas au Qhébec avec le projet grand nord. Développer un peu le projet. MINES ParisTech - 02/02/2011

Xstrata zinc : mine Persévérence Métaux de base : Zn, Cu, Ag et Au 3,4 Mt @ 14% Zn et 1% Cu Remarque : j’ai changé l’ordre et mis Xstrata en premier ; j’ai enlevé un des deux transparents sur Xstrata ; sur celui-ci, il faut rajouter une photo de la mine. Logique du texte de présentation Nous avons pu constater l’attrait du Canada aussi bien pour les majors que pour les juniors. Pour les majors par exemple, nous avons visité la mine de métaux de base de Persévérence, près de Matagami, exploitée par Xstrata Zinc. Il s’agit de structures de type amas, exploitées en souterrain par des méthodes de type chambres alternées remblayées. Ces structures sont riches (14%Zn), mais de dimension très limitée, puisque les 3,4 Mt de réserves donnent une perspective de durée de vie de 2 ans. Xstrata n’envisage pas aujourd’hui de fermer cette activité, et au contraire investit dans le développement d’une nouvelle mine avec des réserves initiales correspondant simplement à 4 années de durée de vie, ce qui reste très faible. Xstrata valorise évidemment son implantation (investissement limité à la mine, usine existante), mais on comprend aussi qu’Xstrata mise sur le potentiel très favorable de la région. En l’absence d’un cadre attrayant et facilitateur, il y a fort à parier que l’entreprise aurait arrêté cette exploitation. MINES ParisTech - 02/02/2011

Le projet d’Osisko Source OSK Remarque : j’ai réduit à 3 transparents ; j’ai enlevé toute référence au contexte particulier (mieux vaut le faire plus tard. Là, l’objectif est de montrer que le canada permet de développer des projets comme ceux-là). Pour ce qui est des juniors, nous avons eu la chance de visiter l’exploitation d’or de Canadian Malartic, opérée par Osisko. Bel exemple de réussite d’une junior. Part d’une belle idée de prospecteur : chercher des gisements à faible teneur dans un environnement déjà largement exploité par des mines souterraines sur des structures filoniennes riches. Rachat d’une concession à un prix très faible à une major de l’or. Source Google Maps Gisement connu, déjà exploité au début du XXe siècle Ancienne concession Barrick, rachetée en 2004 pour 80 kCN$ Nouvelle idée : Projet Or ciel ouvert à 1000 $/Oz MINES ParisTech - 02/02/2011

Canadian Malartic : une mine d’or de rang mondial 10,7 MOz à 0,97 g/t Faisabilité sur la base d’un cours de 1000 $/oz, et une hypothèse de coût de 400 $/oz Pour une production minerai de 60 kt/j (120 kt/j remuées) C’est une réussite. Mise en évidence de 10,1 Moz de réserves à 0,97 g/t. Teneur faible, mais tonnage important. Une faisabilité faite sur la base d’ un cours de 1000 $/oz et avec un coût prévisionnel de 400 $/oz, avec un objectif de production de 60 kt minerai par jour, avec un ratio stérile/minerai de 2, soit 120000 t remuées par jour. Source OSK MINES ParisTech - 02/02/2011

Canadian Malartic : une mine d’or de rang mondial Investissement : 1,2 GCN$ Durée de vie 16 ans Prod. annuelle de + d’1MOz d’ici à 2015 Délai de retour 36 mois Capitalisation boursière de 5 GCN$... Source OSK A permis à Osisko de lever les fonds pour un investissement initial de 1,2 G$ canadiens, et lui permettra d’atteindre en 2015 une production de 1Moz par an sur une seule mine, pour une durée de 16 ans. Très forte rentabilité a priori du projet, avec un DR de 36 mois. Evidemment tout ne se passe pas aussi bien que prévu (capacité de concassage sous-dimensionnée nécessitant un ré-investissement, coût opératoire pour le moment à près du double des prévisions), mais les conditions particulièrement favorables du cours de l’or laissent aux responsables de l’entreprise la possibilité de voir les choses avec beaucoup de sérénité… Cf capitalisation boursière… MINES ParisTech - 02/02/2011