Michel Henry Bouchet Head/Global Finance Chair-CERAM Sophia Antipolis Analyse du Risque-Pays dans la Globalisation MS IEKM Introduction Janvier 2008 Michel Henry Bouchet Head/Global Finance Chair-CERAM Sophia Antipolis MH BOUCHET/CERAM (c)

4 Objectifs: 1. Comprendre les relations entre l’analyse du risque-pays et la globalisation des marchés: pas de “sanctuaire” Identifier les sources-clé d’information et d’IE Appréhender les principales approches méthodologiques d’analyse du risque-pays Identifier le rôle des IFIs dans la régulation du risque-pays MH BOUCHET/CERAM (c)

IE et gestion des risques: La Globalisation: une caisse de résonance propice à la rumeur, à la volatilité et aux risques de contagion MH BOUCHET/CERAM (c)

Pourquoi le risque-pays est-il omniprésent? Indonésie, crise du soja Kenya Venezuela Crise subprime et ses ramifications Thaïlande Cote d’Ivoire MH BOUCHET/CERAM (c)

What are the risks of spill-over and ramification… and of crisis? Ex. January 2008: Indonesia global food inflation and social unrest (Mexico, Egypt, Pakistan…) Growing Energy demand + rising energy prices + US farmers reduce soyabean crops to grow more corn for biofuel Rising Chinese demand for soyabeans + bad harvests in Argentina & Brazil Record soyabean prices in Indonesia ∆ 90%= $13,20/bushel Food-related protests in Jakarta In February 2008 MH BOUCHET/CERAM (c)

Transmission des crises de liquidités du marché subprime US Crise de liquidité 1 Crise de liquidité 2 Crise de liquidité 3 MH BOUCHET/CERAM (c)

Course organization and unfolding Jan 22 Févr. 5 Févr 26 Févr 28 SESSION 1 Introduction: Risque-pays et globalisation SESSION 3 Groupe 1 Les composantes du risque-pays SESSION 5 Group 3 Analyse du risque-pays et gouvernance SESSION 7 Risque de défaut et balance des paiements SESSION 2 Qu’est-ce que le risque SESSION 4 Groupe 2 Les sources d’information SESSION 6 Group 4 L’analyse du risque financier et économique SESSION 8 Présentation des rapports de recherche MH BOUCHET/CERAM (c)

Programme D4 S7/S8 = Risque financier Présentations de groupe D3 S5/S6 Risque politique et ratings D2 S3/S4= Sources d’information et d’IE D1 S1/S2= Introduction Globalisation & risque-pays MH BOUCHET/CERAM (c)

Organisation du cours  8 sessions  4 groupes de 3 étudiants= 12  Chacune des sessions 3, 4, 5 et 6 débute par une revue de presse: brève introduction d’un groupe sur les éléments récents les plus importants à retenir sur les risque-pays (environ 15-20 mns maximum)  Discussion et débat MH BOUCHET/CERAM (c)

Organisation du cours Dernière session fin février Chacun des 4 groupes présente son rapport de recherche (PPT) de 20 mns sur un thème de risque-pays Les présentations seront ensuite disponibles sur www.globalfinance.org MH BOUCHET/CERAM (c)

Projet de recherche sur le risque-pays? Suez in Argentina pre- and post peso devaluation Citibank in Russia Total’s strategy in Angola Oil companies in Chad Coke in Iran Swiss Re and 09/11 LVMH in Asia pre- and post Asian crisis Danone in Ivory Coast MH BOUCHET/CERAM (c)

Country risk Research Topics – con’t Bolivia with Morales Kenya’s socio-political unrest Ecuador with Rafael Correa Citibank in China Vietnam’s governance Country risk analysis of Vietnam: FDI attractiveness Political risk assessment in Morocco versus Tunisia Capital flight: Peru & Mexico Morocco's development strategy MH BOUCHET/CERAM (c)

Lectures Bouchet-Guilhon: « IE et gestion des risques », Pearson, 2007 Bouchet, Clark & Groslambert, « Country risk assessment », Wiley, 2003 Bouchet, M & Groslambert, B: « Governance & Country Risk », in Governance and Risk in Global and Emerging Markets, edited by Sima Motamen, Palgrave, 2005 Peter Bernstein, « Against the gods- The history of Risk », Wiley 1998 L. van Efferink, Country risk analysis, FMS, NIBESVV, Amsterdam, 2003 MH BOUCHET/CERAM (c)

Contrôle des Connaissances Revues de Presse et participation : (3 étudiants /groupe) = 25% Quiz final= 30% Rapport (travail de groupe) = 45% MH BOUCHET/CERAM (c)

Organization http://globalfinance.org Appointments  0493954481 Web site of the Global Finance Chair: http://globalfinance.org MH BOUCHET/CERAM (c)