Conjoncture de lindustrie française à lautomne 2009 Jeudi 1 er octobre 2009

1 er octobre Que peut-on dire aujourdhui ? 1. La récession est terminée 2. Un rebond est amorcé 3. La vraie reprise est encore lointaine 4. La situation financière des entreprises reste fragile

1 er octobre Observée en glissement sur un an, la production industrielle mondiale recule encore. Elle se stabilise dans les économies émergentes. -0,4 % sur un an en juillet ,2 % sur un an en juillet ,7 % sur un an en juillet 2009

1 er octobre Mesurée en variation mensuelle, la production industrielle mondiale est orientée à la hausse. + 10,7 % lan en juin 2009

1 er octobre La production industrielle en France a amorcé son redressement. Elle se stabilise en zone euro. 86,1 en juillet -14,2 % sur un an 88,6 en juillet -17,8 % sur un an

1 er octobre La chute de lactivité a été la plus forte observée depuis Durée (en mois) Baisse de l'indice de la production industrielle (en %) avril 2008-avril Les récessions industrielles en France

1 er octobre Lindice du climat des affaires dans lindustrie se redresse depuis un niveau bas en France et dans la zone euro. Dernier point connu : septembre 2009

1 er octobre En France, le niveau des stocks est jugé bas. Le déstockage est proche de son terme. Dernier point connu : septembre 2009

1 er octobre La demande de produits industriels pour la consommation des ménages est orientée à la baisse en zone euro. Elle est quasiment stable en France. 109 en juillet -1,9 % sur un an 126,6 en août -0,2 % sur un an

1 er octobre Linvestissement en produits industriels poursuit sa contraction en France et dans la zone euro. -20,2 % sur un an au 2 e trimestre ,2 % sur un an au 2e trimestre 2009

1 er octobre Les exportations de produits industriels se sont orientées à la hausse en France. 324 milliards deuros lan en juillet ,7 % sur un an +20,1 % lan sur les trois derniers mois connus 983 milliards deuros lan en juin ,2% sur un an -9,7 % lan sur les trois derniers mois connus

1 er octobre Le déficit des échanges extérieurs de produits industriels sest résorbé. Le solde est excédentaire en juillet. -11,2 milliards lan en moyenne en mai-juin-juillet 2009

1 er octobre En juillet, les industriels anticipaient un recul de 21 % de leurs dépenses dinvestissement pour ,4 milliards deuros en % pour 2009 attendu en juillet par les chefs dentreprise -23 % dans lindustrie manufacturière

1 er octobre Le recul de lemploi industriel se poursuit en zone euro comme en France. Il devrait se prolonger. -3 % sur un an au 1 er trimestre ,8 % sur un an au 2 ème trimestre 2009

1 er octobre Quelles perspectives ?

1 er octobre … Un rebond dactivité est amorcé - Une longue période de convalescence - Une reprise seulement ensuite. RécessionRebondConvalescenceExpansion Le scénario le plus vraisemblable

1 er octobre Perspectives mondiales PIB Monde-1,13,5 Etats-Unis-2,52,5 Zone euro-3,62,1 France-2,02,2 Japon-5,62,4 Hors OCDE2,25,3 dont Asie émergente4,86,4 Europe centrale et orientale-5,23,0

1 er octobre Les tendances à surveiller

1 er octobre Point favorable, les parts de marché à lexportation sont stabilisées. 13,8 % en juillet ,2 % en % en 1998

1 er octobre Lappréciation de leuro pourrait peser sur la compétitivité des exportateurs européens. 1 = 1,47 dollar (28 septembre 2009)

1 er octobre Le taux de change effectif de leuro se rapproche de ses sommets de lété ,5 en août ,8 en février ,5 en juillet 2008

1 er octobre Les difficultés de trésorerie dans lindustrie sont aussi importantes quen % au 3 ème trimestre % dans lindustrie manufacturière

1 er octobre Les taux sur les crédits aux entreprises sont orientés à la baisse selon la Banque de France. 91,6 au 2 ème trimestre ,4 % en juillet 2009

1 er octobre Les marges sur les crédits bancaires de trésorerie se sont encore un peu tendues. 99 points de base en juillet 2009

1 er octobre La masse des nouveaux crédits obtenus par les entreprises continue de se contracter. 253,3 milliards deuros au taux annuel en juillet % par rapport au point haut atteint en mai 2006

1 er octobre La récession a entraîné une forte contraction de lexcédent brut dexploitation des entreprises industrielles (pour leur activité en France) 27,6 milliards deuros lan au deuxième trimestre ,8 % sur un an - 49 % depuis 2000 (53,8 milliards deuros en 2000)

1 er octobre Conclusion La contraction de lactivité industrielle en Europe et en France est terminée. Un rebond dactivité est amorcé sous leffet de larrêt du déstockage, de la montée en puissance des plans de relance et de la réanimation des échanges mondiaux. Le moment dune vraie reprise économique (i.e. : une croissance durablement supérieure à la croissance tendancielle) est encore incertain. La situation financière des entreprises industrielles demeure fragile. Elle pourrait handicaper laptitude des entreprises à saisir les opportunités ouvertes par le redémarrage dactivité.