Les fluctuations économiques

Plan du cours Demande agrégée Offre agrégée Politiques de stabilisation

Fluctuations économiques ? Le cas du PIB de la France PIB Réel PIB potentiel

Les Fluctuations économiques Le cas du PIB de la France Premier choc pétrolier Deuxième choc pétrolier Gouvernement Jospin Second mandat de François Mitterrand

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Les Fluctuations économiques Le cas du PIB de la France Taux de croissance du PIB Réel Taux de croissance du taux de chômage

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Les Fluctuations économiques Le cas du PIB de la France Cycle économique

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Différents cycles pour différents horizons temporels Cycle Kondratiev: Cycles récurrents tous les 40 à 60 ans (1792-1850, 1850-1896, et 1896-1940) dont la phase ascendante est caractérisée par une hausse des prix et la phase descendante par une diminution. Appelé cycle long. Cycle Juglar est un cycle économique de l'ordre de 7 à 11 ans, aussi appelé cycle des affaires. Découvert en 1860 par l'économiste français Clément Juglar. Cycle Kitchin est un cycle économique cycle économique de l'ordre de 3 à 4 ans, appelé cycle mineur, il ne connaît pas de crises mais une détérioration du phénomène d'expansion perçu dans le cycle Juglar. On considère, par simplification, qu'il y a deux cycles Kitchin dans un cycle Juglar.

Les horizons temporels en macroéconomie Pourquoi les économistes ont-ils des modèles différents selon l’horizon temporel envisagé? LT: prix flexible, technologie évolue CT: technologie donnée, prix rigide Par exemple: Banque centrale réduit sa masse monétaire de 5%. LT: Aucune conséquence sur le circuit réel. Seuls les prix baissent de 5% CT: exposé d’aujourd’hui et de la semaine prochaine

La demande agrégée La demande agrégée (DA) est la relation entre la quantité de production demandée et le niveau agrégé des prix, pour une offre de monnaie M donnée. Niveau des Prix P Demande agrégée DA Revenu, Production Y

La demande agrégée Pourquoi la pente de DA est-elle négative ? Rappel de l’explication micro-économique… (TMS) La logique macro-économique part de l’équation quantitative de la monnaie. Masse monétaire Vitesse de circulation de la monnaie Niveau général des prix Le volume de production

Pourquoi la pente de DA est-elle négative ? La demande agrégée Pourquoi la pente de DA est-elle négative ? Rappel de l’explication micro-économique… (TMS) La logique macro-économique part de l’équation quantitative de la monnaie.

Déplacement de la courbe de demande agrégée Variation positive de M ? La hausse de l’offre de monnaie déplace la courbe de demande vers la droite Niveau des Prix P DA 2 DA 1 Revenu, Production Y

Déplacement de la courbe de demande agrégée Variation négative de M ? La réduction de l’offre de monnaie déplace la courbe de demande vers la gauche Niveau des Prix P DA 1 DA 2 Revenu, Production Y

L’offre agrégée L’offre agrégée (OA) met en relation le niveau général des prix et la quantité des biens et services produits dans l’économie. Les prix sont considérés comme flexibles à long terme et rigides à court terme. Nous distinguons l’offre agrégée à court terme (OACT) et l’offre agrégée à LT (OALT)

L’offre agrégée L’offre agrégée à long terme (OALT) met en relation le niveau général des prix et la quantité des biens et services produits dans l’économie. Dans le modèle classique, les prix n’ont pas d’influence sur le niveau de la production de biens et services. C’est ce que l’on appelle la dichotomie classique. La quantité produite dépend des quantités constantes de capital K et de travail L:

L’offre agrégée à long terme Offre agrégée à long terme OALT Dans le long terme, le niveau de la production ne dépend que de la quantité de travail et de capital disponible et est indépendante du niveau général des prix. Niveau des Prix P Revenu, Production Y

Déplacement de la courbe de demande agrégée à LT OALT 1. La réduction de l’offre de monnaie déplace la courbe de demande agrégée vers la gauche… Niveau des Prix P DA 1 2. … réduit le niveau général des prix … 3. …mais laisse inchangée la production. DA 2 Revenu, Production Y

L’offre agrégée à court terme Niveau des Prix P Dans le court terme, et dans le cas le plus extrême, tous les prix sont rigides. Offre agrégée à court terme OACT Revenu, Production Y

Déplacement de la courbe de demande agrégée à CT 1. La réduction de l’offre de monnaie déplace la courbe de demande agrégée vers la gauche… OACT Niveau des Prix P DA 1 2. … réduit le niveau de la production DA 2 Revenu, Production Y

Du court terme au long terme OALT Équilibre macroéconomique de long terme OACT Niveau des Prix P DA 1 DA 2 Revenu, Production Y

Du court terme au long terme OALT 1. Une baisse de la demande agrégée… OACT Niveau des Prix P 2. ...diminue la production à court terme… DA 1 3. ...mais n’affecte à long terme que le niveau des prix. DA 2 Revenu, Production Y

Les politiques de stabilisation Les fluctuations de l’offre et de la demande agrégée suscitent les fluctuations économiques. On appelle politique de stabilisation les mesures économiques visant à maintenir la production et l’emploi à leurs taux naturels. Les économistes appellent chocs sur l’économie les variations exogènes de l’offre et de la demande Un choc sur la demande est un choc qui modifie l’équation quantitative: l’invention des guichets bancaire électronique augmente la vitesse de circulation de la monnaie Un choc sur l’offre est un choc sur l’économie qui modifie le coût de production, et donc les prix demandés par les entreprises. Par exemple, un cartel international des producteurs pétroliers décide d’augmenter les prix de manière très importantes… …Entre le mois d'octobre 1973 et le mois de janvier 1974, le prix du baril du brut de référence est quadruplé, passant de 2,32 USD à 9,00 USD

Choc négatif sur l’OACT OALT 1. Un choc négatif déplace la courbe OACT vers le haut 2. …ce qui provoque une hausse du niveau des prix OACT 2 Niveau des Prix P OACT 1 3. … et une baisse de la production DA Revenu, Production Y

Stagflation Le point B traduit la présence d’une stagflation, c’est-à-dire la présence conjointe d’une baisse de la production et d’une augmentation des prix. Quelle politique d’accompagnement adopter? OALT B OACT 2 Niveau des Prix P A OACT 1 DA Revenu, Production Y

Politique d’accompagnement Le point A représente l’équilibre à long terme. OALT Ce résultat n’est atteint qu’au prix d’une forte récession, sans certitude sur l’horizon temporel qui va permettre d’atteindre l’équilibre macroéconomique de long terme. B OACT 2 Niveau des Prix P A OACT 1 Revenu, Production Y

Politique d’accompagnement 2. …mais la banque centrale accompagne le choc en augmentant la demande agrégée… OALT 1. Un choc négatif déplace la courbe OACT vers le haut 3. …ce qui relève de manière permanente le niveau des prix OACT 2 Niveau des Prix P OACT 1 4. … mais laisse inchangé le niveau de la production Revenu, Production Y

Synthèse La grande différence entre le LT et le CT est la rigidité des prix. Ceux-ci sont considérés comme flexibles à long terme et rigides à court terme. Nous distinguons l’offre agrégée à court terme (OACT) et l’offre agrégée à LT (OALT) Les politiques économiques n’ont pas le même impact selon l’horizon temporel considéré. La politique monétaire est un instrument centrale de politique de stabilisation Les chocs de la demande et de l’offre suscitent des fluctuations économiques. Dans la mesure où la banque centrale est en mesure de déplacer la courbe de demande agrégée, elle peut s’efforcer d’amortir les chocs pour maintenir la production et l’emploi à leurs taux naturels.