Vers une remise en cause de l’indépendance de la BCE ?

Introduction 1972 : Création du serpent monétaire européen. Historique 1972 : Création du serpent monétaire européen. 1979 : Création du système monétaire européen (S.M.E). 1992 : Signature du traité de Maastricht. 1998 : Création de la banque centrale européenne (B.C.E). 1999 / 2002 : Mise en application de l’euro aux entreprises / au public

Plan I- Présentation générale de la BCE I- 1. Son statut I- 2. Son rôle II – La remise en cause de son indépendance II- 1. Les principales critiques II- 2. Contexte politique défavorable III – Un débat controversé III- 1. La responsabilité de la BCE remise en question III- 2. Une institution solidement ancrée

I- 1.Le statut de la BCE Président : Jean-Claude Trichet Localisation : Siège : Francfort La BCE est l'organe de décision de l’Eurosystème et du Système Européen de Banques Centrales (SEBC) Définition par le traité de Maastricht – Indépendance :  Institutionnelle (Article 107)  Personnelle  Fonctionnelle  Financière

I- 1.Le statut de la BCE Assurer la crédibilité de la BCE Pourquoi l’indépendance ? Assurer la crédibilité de la BCE Éviter que les États n’en profitent pour satisfaire des intérêts personnels

I- 2.Le rôle de la BCE Objectif principal : Stabilité des prix  Taux d’inflation < 2% Apporter son soutien aux économies générales de l’Union Européenne.  Maintenir les taux d’intérêt au plus bas Contrôle de la politique de change. Effets positifs : Diminuer les taux d’intérêt  Fin des primes de risque Baisse des incertitudes des variations de prix Disparition des effets de l’inflation sur la répartition des revenus entre créanciers et débiteurs

II- 1.Les principales critiques contre l’indépendance de la BCE Euro trop fort  Baisse compétitivité des entreprises  Baisse des exportations  Délocalisations Problème de priorités : Inflation privilégiée sur la croissance économique et l’emploi ≠ de la Fed Exemples : 2004 - OCDE 2007 - Crise des « subprimes »

II- 2.Contexte politique défavorable Référendum de 2004 Indépendance de la BCE réaffirmée  Incitation au vote « non » Coût social trop élevé  L.H Ngoc Arguments de personnalités politiques S. Royal « Ce n’est plus à M.Trichet de décider de l’avenir de nos économies, c’est aux dirigeants démocratiquement élus ». L. Fabius « Politique monétaire trop restrictive ». Les syndicats – J.-C. Mailly reproche à la BCE de privilégier l’inflation. E. Woerth  BCE refuse d’agir sur les taux.

II-2.Contexte politique défavorable N. Sarkozy Euro trop fort Sommet des chefs de l’Etat Gouvernement économique de l’Europe  Christine Lagarde

III- 1.La responsabilité de la BCE remise en question R. Defossez  Approuve la stratégie de la BCE. F. Bayrou  BCE ne doit pas être pris comme bouc émissaire. Jacques Delors  Critques contre la BCE sont “excessives et mal ajustées”. Décrie la vision strictement française des dirigeants.

III- 1.La responsabilité de la BCE remise en question - L. Delmas : - Stabilité des prix privilégiée : Garder des taux stables Taux d’intérêt trop bas  bulles  augmentation de l’inflation Croissance / emploi : augmentation de l’emploi / croissance depuis la création de la BCE Euro trop fort : Pas nécessairement responsable de la balance déficitaire

III- 2.Une institution solidement ancrée - J. C. Trichet  Soulève l’accord donné des pays au traité de Maastricht - A. Merkel  s’oppose à la politique de N. Sarkozy concernant la BCE. - W. F. Wim Duisenberg  défend la BCE contre “une intrusion du politique dans son domaine réservé”

Conclusion - Indépendance de la BCE effectivement remise en cause  diverses arguments pour une plus grande influence des politiques nationales sur les décisions de la BCE Selon L.Delmas : Politiques nationales ne doivent pas mettre tous les problèmes sur le dos de la BCE : Améliorer compétitivité Améliorer gestion du change Diminuer charges fiscales/ sociales

Sources Internet Livre http://www.ecb.fr www.vie-publique.fr www.taurillon.org www.lefigaro.fr www.netlexfrance.com www.humanite.fr www.lemonde.fr http://www.monde-diplomatique.fr http://tempsreel.nouvelobs.com www.usinenouvelle.com www.leblogfinance.com www.latribune.fr www.capital.fr Livre La Banque centrale européenne, collection « Que sais-je » De Michel Dévoluy