GOUVERNANCE FINANCIERE Marc DESCHAMPS & Serge van NIEUWENHUYSE 27 avril 2015

CONTENU DU PROGRAMME Lundi 20 avril 2015 1. LA GOUVERNANCE D’ENTREPRISE Témoignage : un Président de Conseil d’Administration Lundi 27 avril 2015 2. LA GOUVERNANCE STRATEGIQUE 3. LA GOUVERNANCE FINANCIERE Mardi 19 mai 2015 4. LA GOUVERNANCE HUMAINE Témoignages: un « Chasseur de Têtes » et un Président de Conseil d’Administration Lundi 1 juin 2015 5. LA GESTION DES RISQUES ET DES CRISES Témoignages: un Responsable de la gestion des risques et un Conseiller en restructuration Vendredi 12 juin 2015 6. LES GOUVERNANCES SPECIFIQUES 7. UN CAS PRATIQUE

L’OBJECTIF DE LA SEANCE : Phase 1 COMPRENDRE… … qu’ils ne comprennent pas énormément ! APPRENDRE… … à leur apprendre à être des « partie-prenantes » actives ! DEVELOPPER DE L’EMPATHIE… avec les collègues du Conseil … et avec les clients !

L’OBJECTIF DE LA SEANCE : Phase 2 REDECOUVRIR … … deux approches essentielles ! DECOUVRIR … … deux outils novateurs ! INTEGRER … … approches et outils dans une démarche pionnière !

LE PLAN DE LA SESSION PHASE 1 : BASES COMPTABLES PARTAGEES POURQUOI DES COMPTES ? ARCHITECTURE des comptes CLASSEMENT dans les comptes PASSERELLES entre les comptes PHASE 2 : FINANCE ET GOUVERNANCE DEUX APPROCHES ESSENTIELLES : trésoreries & liquidités // bilan & résultats DEUX OUTILS NOVATEURS : EVAdriver® et CASHdriver® UNE DEMARCHE PIONNIERRE : Intelligence Financière 5

« POURQUOI» les comptes ? COMPTABILISATION OBLIGATOIRE …………….. mais aussi …………. OPPORTUNE ! Comptabilité Générale Comptabilité de Gestion Contrainte légale Opportunité managériale

« POURQUOI» les comptes ? COMPREHENSION évaluation de la PERFORMANCE Évaluation de la STABILITE Excédent de Valeur Ajoutée équilibres VERTICAL et HORIZONTAUX

« POURQUOI» les comptes ? COMMUNICATION communication INTERNE Communication EXTERNE Tableaux Financiers Publications Financières

« POURQUOI» les comptes ? COMPARAISON comparaison dans le TEMPS comparaison dans l’ ESPACE Tendances Concurrence

« POURQUOI» les comptes ? COMBINAISON combinaison de RESSOURCES combinaison de COMPTES intégration consolidation

« POURQUOI» les comptes ? COMPENSATION récompense INTERNE Récompense EXTERNE Motivation Confiance

« POURQUOI » les comptes ? Comptabilisation Comptabilité générale : obligation légale Comptabilité de gestion : outil managérial Compréhension Performance Stabilité Communication Langage interne Langage externe Comparaison Temps : l ’entreprise elle-même Espace : ses concurrents Combinaison Interne : avec les autres ressources Externe : avec les ressources d’autres entités Compensation Interne : motivation du management Externe : économique & financière

L’ARCHITECTURE DES COMPTES Q1: L’élément dont on parle est-il lié à l’exercice sous revue ou subsiste-t-il au-delà de la clôture ? Compte de Résultats Compte de Bilan ACTIF PASSIF Q2: L’entreprise « le possède » ou elle « le doit »?

LE COMPTE DE RESULTAT: « Les Trois Valeurs » COMPTE DE RESULTATS Valeur Générée - Valeur Consommée = Valeur Ajoutée

COMPTE DE RESULTATS : le “cinquième élément” ! Eléments liés à l’exercice sous revue = Compte de Résultats Valeur Générée : Valeur vendue : chiffre d ‘affaires Valeur stockée : ‘encours’ et produits finis Valeur immobilisée : production immobilisée Variation des… PATENT

COMPTE DE RESULTATS : le “cinquième élément” ! Eléments liés à l’exercice sous revue = Compte de Résultats Valeur Générée : Valeur Consommée : Valeur achetée : matérielle : approvisionnements et marchandises immatérielle : services et biens divers Valeur transférée : variation du stock

COMPTE DE RESULTATS : le “cinquième élément” ! Eléments liés à l’exercice sous revue = Compte de Résultats Valeur Générée: Valeur Consommée : Valeur Ajoutée : Ressources Humaines : rémunérations et charges sociales Ressources Technologues : amortissement Ressources Financières: intérêts Ressources Structurelles: impôts Ressources Capitalistiques: réserve légale + dividendes + report à nouveau

LE COMPTE DE RESULTAT: « Le 5ème élément » les valeurs liées à l ’exercice = le compte de RESULTATS la valeur générée : la valeur vendue : le chiffre d’affaires la valeur stockée : les encours et produits finis la valeur immobilisée : la production immobilisée la valeur consommée : la valeur achetée : matérielle : les approvisionnements et marchandises Immatérielle : les services & biens divers la valeur différée : la variation de stocks la valeur ajoutée … par les 5 ressources : Ressources humaines : rémunérations et charges sociales Ressources technologiques : dotation aux amortissements Ressources financières : produits et charges financières Ressources structurelles : charges d’imposition Ressources capitalistiques : réserve légale + dividende + report à nouveau les valeurs non liées à l’exercice = le compte de BILAN ce que l ’entreprise possède : son actif ce que l’entreprise doit : son passif

LE COMPTE DE BILAN: « La boule à chiques » ACTIF PASSIF L’entreprise le possède L’entreprise le doit Actifs criculants LA PESANTEUR Dettes courtes 1 an Actifs immobilisés Capitaux permanents

LE COMPTE DE BILAN: « La boule à chiques » ACTIF PASSIF L’entreprise le possède L’entreprise le doit LA NOSTALGIE ! Actifs immobilisés Capitaux permanents 1 an Dettes courtes Actifs circulants

COMPTE DE BILAN : la “boule à chiques” ! ACTIF COMPTE DE BILAN Frais d’établissement Immobilisations INCORPORELLES Immobilisations CORPORELLES actifs IMMOBILISES PASSIF Immobilisations FINANCIERES Capitaux Permanents 1 AN Actifs Circulants Dettes Courtes

COMPTE DE BILAN : la “boule à chiques” ! ACTIF PASSIF Actifs Immobilisés Capitaux Permanents 1 AN Stock Stock ENTRANT Dettes Courtes Stock EN COURS Stock SORTANT Créances Commerciales Placements de Trésorerie actifs Circulants Valeurs Disponibles

COMPTE DE BILAN : la “boule à chiques” ! PASSIF Capital Fonds Propres Réserves Résultat Reporté Fonds Engagés Capitaux Permanents Emprunts Subordonnés Fonds propres Quasi ACTIF Dettes à M& LT Actifs Immobilisés Dettes Non-subordonnée à M&LT 1AN Dette non-subordonnée Actifs Circulants Dettes Courtes Dettes CT Dettes CT

COMPTE DE BILAN : la “boule à chiques” ! ACTIF PASSIF Actifs Immobilisés Capitaux Permanents 1 AN Actifs Circulants Dette financière à CT Dette Commerciale Dette Courte Dette salariale, sociale et fiscale

COMPTE DE BILAN : la “boule à chiques” ! Eléments qui durent, au-delà de l’exercice = LE COMPTE DE BILAN ACTIFS = ce que l’entreprise POSSEDE: Actifs Immobilisés Frais d’établissement Immobilisations Incorporelles Immobilisations Corporelles Immobilisations Financières Actifs Circulants Stocks Créances Commerciales Placements de Trésorerie Valeurs Disponibles PASSIF = ce que l’entreprise DOIT Capitaux Permanents Capital Réserves Résultats Reportés Dettes financières à M&LT Dette Courte Dette financière à un an au plus Dettes Commerciale (Fournisseurs) Dette salariale, Sociale et Fiscale 1 AN

PASSERELLES : Entre les comptes COMPTE DE RESULTATS Chiffre d’Affaires COMPTE DE BILAN Variation d’encours et de prod. finis ACTIF PASSIF Production immobilisée Immobilisés Incorporels Approvisionnements et marchandises Services et Biens Divers Capital Immobilisés Corporels Réserve Légale Rémunérations et charges sociales Résultat Reporté Immobilisés Financiers Amortissements Dettes M & L Terme 1 AN Intérêts et dividendes perçus Stocks Dettes CT Financière Intérêts payés Créances commerciales Dettes CT Commerciale Produit exceptionnel Dettes sociale, salariale & fiscale Placements de Trésorerie Charge exceptionnelle Dette d’affectation Valeurs Disponibles Impôts Affectation à la Réserve Légale Dividende Report à nouveau

LE PLAN DE LA SESSION PHASE 1 : BASES COMPTABLES PARTAGEES POURQUOI DES COMPTES ? ARCHITECTURE des comptes CLASSEMENT dans les comptes PASSERELLES entre les comptes PHASE 2 : FINANCE ET GOUVERNANCE DEUX APPROCHES ESSENTIELLES : trésoreries & liquidités // bilan & résultats DEUX OUTILS NOVATEURS : EVAdriver® et CASHdriver® UNE DEMARCHE PIONNIERRE : Intelligence Financière 27

Les divers concepts de « trésorerie » LES SIX TRESORERIES Définitions : Les divers concepts de « trésorerie » se basent sur l’enregistrement comptable des flux financiers de l’entreprise Les divers concepts de « liquidité » se basent sur la disponibilité réelle de moyens financiers pour l’entreprise Typologie : 1. Passé : à moyen-long terme à court terme 2. Présent : 3. Futur : à très court terme : à court terme : à moyen-long terme : la trésorerie bilantaire la trésorerie fiduciaire la trésorerie bancaire la trésorerie d’affaire la trésorerie budgétaire la trésorerie« visionnaire »

Les divers concepts de « trésorerie » LES TROIS LIQUIDITES Définitions : Les divers concepts de « trésorerie » se basent sur l’enregistrement comptable des flux financiers de l’entreprise Les divers concepts de « liquidité » se basent sur la disponibilité réelle de moyens financiers pour l’entreprise Typologie : 1. LA LIQUIDITE ENTRANTE: par le haut de bilan par le bas de bilan 2. LA LIQUIDITE SORTANTE: 3. LA LIQUIDITE EN TRANSIT: dans le haut de bilan dans le bas de bilan

COMPTE DE BILAN : équilibre vertical ACTIF PASSIF Capital Frais d’établissement Capital souscrit Frais de constitution Capital non appelé Frais d’augmentation de capital Prime d’émission Frais de Restructuration Plus-values de réévaluation Immobilisation Incorporelles Réserves Fonds Propres Immobilisation Corporelles Réserve Légale Fonds Engagés Réserves indisponibles Terrains et constructions Actifs immobilisés Réserves immunisées Capitaux permanents Installations, machines et outillage Bénéfice /perte reporté(e) Mobilier et matériel roulant Location-financement et droits similaires Subsides en capital Provisions et impôts différés Immobilisation financières Entreprises liées Quasi Fonds Propres Emprunts subordonnés Entreprises avec lien de participation Dette M&LT Emprunts oblig. non sub. Autres Immob. Fin : cautions Dettes financières Dettes de loc.fin.. Dettes commerciales Acomptes reçus sur commandes 1 an Stocks et commandes en cours d’exécution Approvisionnements Dette CT En-cours de fabrication Produits finis Marchandises Dettes M&LT échéant dans l’année Dettes Immeubles destinés à la vente Acomptes versés Dettes financières Commandes en cours d’exécution Créances commerciales Dettes courtes Actifs circulants Dette commerciale CT Placements de trésorerie Acomptes reçus sur commandes Disponible Établissements de crédit Dettes fiscales, salariales et sociales Caisses

COMPTE DE BILAN : équilibres horizontaux ACTIF Capital PASSIF Frais d’établissement Capital souscrit Frais de constitution Capital non appelé Frais d’augmentation de capital Prime d’émission Frais de Restructuration Immobilisation Incorporelles Plus-values de réévaluation Réserves Immobilisation Corporelles Réserve Legale Terrains et constructions Réserves indisponibles Installations, machines et outillage FR Capitaux permanents Réserves immunisées Actifs immobilisés Mobilier et matériel roulant Bénéfice /perte reporté(e) Location-financement et droits similaires Subsides en capital Immobilisation financières Provisions et impôts différés Entreprises liées Dette M&LT Emprunts subordonnés Entreprises avec lien de participation Emprunts oblig. non sub. Autres Immob. Fin : cautions Dettes financières Dettes de loc.fin.. Dettes commerciales Acomptes reçus sur commandes 1 an Stocks et commandes en cours d’exécution Approvisionnements Dette CT En-cours de fabrication Produits finis Marchandises BFR Dettes M&LT échéant dans l’année Immeubles destinés à la vente Acomptes versés Dettes financières Commandes en cours d’exécution Actifs circulants Créances commerciales Dettes courtes Dette commerciale CT Placements de trésorerie Acomptes reçus sur commandes Disponible TN Établissements de crédit Dettes fiscales, salariales et sociales Caisses

COMPTE DE BILAN : les entreprises, c’est comme les baudets … ACTIF PASSIF Immobilisés Incorporels Capital Immobilisés Corporels Réserve Légale Résultat Reporté Immobilisés Financiers Dettes M & L Terme 1 AN hauteur & rotation hauteur & optimisation Stocks Dettes CT Financière Créances commerciales Dettes CT Commerciale Placements de Trésorerie Dettes sociale, salariale & fiscale optimisation Valeurs Disponibles alertes hauteur

COMPTE DE RESULTATS : valeurs et résultats VALEUR GENEREE (Produits d’exploitation) Valeur vendue : chiffre d’affaires Valeur stockée : variation des encours et des produits finis Valeur immobilisée : production immobilisée Valeur liée : autres produits d’exploitation COMPTE DE RESULTATS Résultat APRES impôts VALEUR CONSOMMEE (Charges d’exploitation /1) Valeur achetée : approvisionnements et marchandises services et biens divers Valeur différée : variation des stocks Valeur Générée - Valeur Consommée = Valeur Ajoutée VALEUR AJOUTEE (Charges d’exploitation /2) Coûts réels : Hommes : rémunérations, charges sociales et pensions Actifs : amortissements réductions de valeur Provisions : Hommes : provisions pour pensions et obligations similaires Actifs : provisions pour grosses réparations et gros entretien Résultat d’Exploitation Produits financiers: produits des immobilisations financières produits des actifs circulants Charges financières : charge des dettes réductions de valeur sur actifs circulants financiers Résultat Financier Résultat d’Exploitation + Résultat Financier = Résultat Courant Produits Exceptionnels : reprises d’amortissements, de réductions et de provisions plus-values sur réalisation d’actifs immobilisés Charges Exceptionnelles : amortissements, réductions et provisions exceptionnelles moins-values sur réalisation d’actifs immobilisés Résultat Exceptionnel Résultat Courant + Résultat Exceptionnel = Résultat de l’Exercice AVANT impôts Infrastructures : impôts Résultat de l’Exercice APRES impôts Capital : Réserves Légale Dividendes Report à Nouveau

Résultat d’Exploitation Net = NOPAT = la valeur économique VALEUR GENEREE (Produits d’exploitation) Valeur vendue : chiffre d’affaires Valeur stockée : variation des encours et des produits finis Valeur immobilisée : production immobilisée Valeur liée : autres produits d’exploitation (subsides d’exploitation, …) COMPTE DE RESULTATS Résultat APRES impôts VALEUR CONSOMMEE (Charges d’exploitation /1) Valeur achetée : approvisionnements et marchandises services et biens divers Valeur différée : variation des stocks Valeur Ajoutée - TRAVAIL - ACTIF PRODUCTIFS Résultat d’Exploitation DETTE Rés.Courant EXCEPTIONNEL R AVANT impots - INFRASTRUCTURES Résultat d’Exploitation Net R. APRES impôts CAPITAL

WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL (WACC) VALEUR GENEREE (Produits d’exploitation) Valeur vendue : chiffre d’affaires Valeur stockée : variation des encours et des produits finis Valeur immobilisée : production immobilisée Valeur liée : autres produits d’exploitation (subsides d’exploitation, …) COMPTE DE RESULTATS Résultat APRES impôts VALEUR CONSOMMEE (Charges d’exploitation /1) Valeur achetée : approvisionnements et marchandises services et biens divers Valeur différée : variation des stocks Valeur Ajoutée - TRAVAIL - ACTIF PRODUCTIFS Résultat d’Exploitation DETTE Rés.Courant EXCEPTIONNEL R AVANT impots - INFRASTRUCTURES Résultat d’Exploitation Net R. APRES impôts CAPITAL

WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL (WACC) Cost of Equity = le coût d’opportunité des fonds engagés au regard de la rémunération « normale » de ces fonds sur le marché Cost of Debt = le coût moyen des fonds empruntés au regard des intérêts respectifs sur le long et le court terme WACC = le coût moyen des fonds employés au regard du poids des deux types de moyens financiers utilisés : les fonds engagés et les fonds empruntés

1 an CAPITAL EMPLOYED (CE) ACTIF PASSIF Capitaux permanents Frais d’établissement Capital Capital souscrit Frais de constitution Capital non appelé Frais d’augmentation de capital Prime d’émission Frais de Restructuration Plus-values de réévaluation Immobilisation Incorporelles Réserves Immobilisation Corporelles Réserve Legale Terrains et constructions Réserves indisponibles Capitaux permanents Installations, machines et outillage Réserves immunisées Actifs immobilisés Mobilier et matériel roulant Bénéfice /perte reporté(e) Location-financement et droits similaires Subsides en capital Immobilisation financières Provisions et impôts différés Entreprises liées Dette M&LT Emprunts subordonnés Entreprises avec lien de participation Emprunts oblig. non sub. Autres Immob. Fin : cautions Dettes financières Dettes de loc.fin.. Dettes commerciales Acomptes reçus sur commandes 1 an Stocks et commandes en cours d’exécution Approvisionnements Dette CT En-cours de fabrication Produits finis Marchandises Dettes M&LT échéant dans l’année Immeubles destinés à la vente Acomptes versés Dettes financières Commandes en cours d’exécution Actifs circulants Créances commerciales Dettes courtes Dette commerciale CT Placements de trésorerie Acomptes reçus sur commandes Disponible Établissements de crédit Dettes fiscales, salariales et sociales Caisses

Weighted Average Cost of Capital = WACC COST of CAPITAL (CoC) Weighted Average Cost of Capital = WACC = le coût moyen des fonds employés Capital Employed = CE = le volume de fonds employés Cost of Capital = WACC X CE = le coût total des fonds employés pour la création de la valeur économique

ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) Net Operating Profit After Tax = NOPAT = la valeur économique créée par l’entreprise Cost of Capital = CoC = le coût du financement de la création de cette valeur = (le coût moyen des fonds employés) x (le volume de fonds employés) = (WACC) x (Capital Employed) Exceeding Value Added = EVA = NOPAT - CoC = la valeur économique créée – le coût de financement de la création de cette valeur = l’Excédent de Valeur Ajoutée par l’entreprise

LES BASES … EN IMAGES ! 40 presentation

CE N’ EST PAS L’EAU QUI DONNE LE GOUT AU PASTIS !!! LES BASES … EN IMAGES ! CE N’ EST PAS L’EAU QUI DONNE LE GOUT AU PASTIS !!! presentation

LE PLAN DE LA SESSION PHASE 1 : BASES COMPTABLES PARTAGEES POURQUOI DES COMPTES ? ARCHITECTURE des comptes CLASSEMENT dans les comptes PASSERELLES entre les comptes PHASE 2 : FINANCE ET GOUVERNANCE DEUX APPROCHES ESSENTIELLES : trésoreries & liquidités // bilan & résultats DEUX OUTILS NOVATEURS : EVAdriver® et CASHdriver® UNE DEMARCHE PIONNIERRE : Intelligence Financière 42

LE PLAN DE LA SESSION PHASE 1 : BASES COMPTABLES PARTAGEES POURQUOI DES COMPTES ? ARCHITECTURE des comptes CLASSEMENT dans les comptes PASSERELLES entre les comptes PHASE 2 : FINANCE ET GOUVERNANCE DEUX APPROCHES ESSENTIELLES : trésoreries & liquidités // bilan & résultats DEUX OUTILS NOVATEURS : EVAdriver® et CASHdriver® UNE DEMARCHE PIONNIERRE : Intelligence Financière 43

L’Intelligence Stratégique Phase 3 INFLUENCE CIBLAGE FORMULATION INFLUENCE stratégique adaptée décisionnelle Phase 2 PARTAGE ANALYSE PARTAGE RISQUES dynamique efficace maîtrisés Phase 1 VEILLE VEILLE COLLECTE STOCKAGE intelligente validée sécurisé

L’Intelligence Stratégique … …. appliquée à la Gouvernance d’Entreprise ! Phase 4 ACTION APPROCHE participative OUTILS sur mesures GOUVERNANCE appliquée

Phase 4 : ACTION : 4.1. Approche Systémique Tous réunis pour un bref moment de finance ! FINMOB … un flashmob financier ! 1. Bases pour non-financiers : comptes et passerelles 2. Concepts financiers : liquidités et Excédent de Valeur Ajoutée 3. Approche financière spécifique : procédures et contrôles 4. Application aux comptes internes : finance participative

Phase 4 : ACTION : 4.2. Outils sur Mesures CASHdriver® EVAdriver® Cash position Cash Management Cash Model Activity-driven Client-driven Project-driven

Phase 4 : ACTION : 4.3. Gouvernance Financière Appliquée Acteurs TABLEAUX DE GOUVERNANCE Actionnaires TABLEAU DE RENTABILITES Administrateurs TABLEAU DE PERENNITE Ressources Externes Ressources Humaines Ressources Commerciales Ressources Informationnelles Ressources Technologiques Ressources Exécutives Ressources Financières TABLEAU DE PERFORMANCES Managers Autres Parties Prenantes TABLEAU D’EFFICACITE 48 48

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