EMISSION ET CIRCULATION DE MONNAIE Version 0.1
DÉFINITIONS Version 0.1
FAUSSES ÉVIDENCES Version 0.1
LE SYSTÈME MONÉTAIRE Version 0.1 Banque centrale Le système monétaire comprend : d’une part la Banque Centrale (Banque de France intégrée à la Banque Centrale Européenne), d’autre part les « Établissements de crédits » lesquels comprennent les banques commerciales de plein exercice (qui peuvent recevoir des dépôts à moins de 2 ans) et les sociétés financières. Fourniture de billets (monnaie fiduciaire) Réserves obligataires (2% des dépôts) et achat de monnaie fiduciaire Pension d’obligations éligibles Système bancaire commercial Monnaie secondaire scripturale Émission des crédits M1 : monnaie scripturale, billets et pièces Remboursement des crédits Circulation des paiements entre les différents acteurs de l’économie Actifs financiers et non financiers L’épargne à plus de 2 ans n’est plus considérée comme de la « monnaie » La monnaie des achats ou de l’épargne retourne au stock M1 Version 0.1
LE CRÉDIT Version 0.1 Banque centrale Système bancaire commercial Les banques commerciales disposent de la capacité de « faire crédit » lorsqu’elles en ont la demande de la part des agents non bancaires (Entreprises, ménages, Administrations publiques), c'est-à-dire d’émettre des moyens de paiement qui seront acceptés dans le public. Le crédit qu’elles vont émettre consiste simplement à porter à l’actif de leur bilan le montant de la garantie (reconnaissance de dette, obligation, etc) qu’elles acceptent, en portant simultanément au compte de l’emprunteur, qui est au passif de leur bilan, le montant de ce crédit. Cette monnaie disparaitra lorsque le crédit sera remboursé. Les banques n’ont à ce moment là nul besoin de disposer des fonds qu’elles prêtent. Fourniture de billets (monnaie fiduciaire) Réserves obligataires (2% des dépôts) et achat de monnaie fiduciaire Pension d’obligations éligibles Système bancaire commercial Monnaie secondaire scripturale Émission des crédits M1 : monnaie scripturale, billets et pièces Remboursement des crédits Circulation des paiements entre les différents acteurs de l’économie Actifs financiers et non financiers L’épargne à plus de 2 ans n’est plus considérée comme de la « monnaie » La monnaie des achats ou de l’épargne retourne au stock M1 Version 0.1
MONNAIE SCRIPTURALE Version 0.1 Banque centrale Ce crédit qu’elles émettent, qui est donc de la « monnaie », monnaie scripturale bancaire (ou « monnaie secondaire » ou « monnaie électronique »), est comptabilisée dans ce qu’on appelle « l’agrégat M1 » qui comprends en plus les billets de banque ou espèces (monnaie dite «manuelle » ) lesquels ne sont émis que par la Banque Centrale. On comprend immédiatement que si le flux des nouveaux crédits dépasse le remboursement des anciens, la masse monétaire va augmenter, et l’inverse si les remboursements des anciens crédits dépassent l’émission de nouveaux Fourniture de billets (monnaie fiduciaire) Réserves obligataires (2% des dépôts) et achat de monnaie fiduciaire Pension d’obligations éligibles Système bancaire commercial Monnaie secondaire scripturale Émission des crédits M1 : monnaie scripturale, billets et pièces Remboursement des crédits Circulation des paiements entre les différents acteurs de l’économie Actifs financiers et non financiers L’épargne à plus de 2 ans n’est plus considérée comme de la « monnaie » La monnaie des achats ou de l’épargne retourne au stock M1 Version 0.1
L’ÉCHANGE DE MONNAIE SCRIPTURALE Banque centrale Au sein de cette masse monétaire, les agents économiques échangent la monnaie scripturale entre eux au fil des échanges économiques. Ils échangent aussi dans des proportions bien moindres, des billets et des pièces issus de la Banque Centrale. Fourniture de billets (monnaie fiduciaire) Réserves obligataires (2% des dépôts) et achat de monnaie fiduciaire Pension d’obligations éligibles Système bancaire commercial Monnaie secondaire scripturale Émission des crédits M1 : monnaie scripturale, billets et pièces Remboursement des crédits Circulation des paiements entre les différents acteurs de l’économie Actifs financiers et non financiers L’épargne à plus de 2 ans n’est plus considérée comme de la « monnaie » La monnaie des achats ou de l’épargne retourne au stock M1 Version 0.1
L’ÉCHANGE DE MONNAIE – BILLETS DE BANQUE Banque centrale Certains agents économiques préfèrent disposer de « billets de banque » émis par la Banque Centrale. Ils vont donc acheter ces billets en échangeant une partie de leur monnaie scripturale contre ceux-ci, par l’intermédiaire de leur banque. La préférence pour les billets est de l’ordre de 13% de la monnaie scripturale émise lors de crédits par les banques commerciales (13% de la monnaie scripturale sera « transformée » en billets de banque) Fourniture de billets (monnaie fiduciaire) Réserves obligataires (2% des dépôts) et achat de monnaie fiduciaire Pension d’obligations éligibles Système bancaire commercial Monnaie secondaire scripturale Émission des crédits M1 : monnaie scripturale, billets et pièces Remboursement des crédits Circulation des paiements entre les différents acteurs de l’économie Actifs financiers et non financiers L’épargne à plus de 2 ans n’est plus considérée comme de la « monnaie » La monnaie des achats ou de l’épargne retourne au stock M1 Version 0.1
EPARGNE ET EMPRUNTS Version 0.1 Banque centrale Certains agents (les ménages et les entreprises, rarement les administrations) disposent d’un excédent de monnaie dont ils ne comptent pas se servir immédiatement) . C’est de l’épargne qu’ils vont donc « placer ». Cette épargne est comptabilisée dans les « agrégats » M2 et M3. Mais évidemment, cette épargne est utilisée par les emprunteurs pour payer leurs différents besoins, et la monnaie correspondante va donc retourner en M1. La mise en relation des épargnants et des emprunteurs est le second rôle des banques ; c’est « l’intermédiation » et la banque prendra une marge pour cette activité (par exemple 1% du montant) Fourniture de billets (monnaie fiduciaire) Réserves obligataires (2% des dépôts) et achat de monnaie fiduciaire Pension d’obligations éligibles Système bancaire commercial Monnaie secondaire scripturale Émission des crédits M1 : monnaie scripturale, billets et pièces Remboursement des crédits Circulation des paiements entre les différents acteurs de l’économie Actifs financiers et non financiers L’épargne à plus de 2 ans n’est plus considérée comme de la « monnaie » La monnaie des achats ou de l’épargne retourne au stock M1 Version 0.1
REMBOURSEMENT DES CRÉDITS Banque centrale Lorsque les crédits arrivent à échéance, le banquier en demande le remboursement… M1 décroit. Le remboursement consiste simplement pour la banque à effacer la créance qu’elle détient (la garantie de la diapositive « crédit ») à son actif, et le montant équivalent sur le compte du client qui la rembourse, à son passif. Fourniture de billets (monnaie fiduciaire) Réserves obligataires (2% des dépôts) et achat de monnaie fiduciaire Pension d’obligations éligibles Système bancaire commercial Monnaie secondaire scripturale Émission des crédits M1 : monnaie scripturale, billets et pièces Remboursement des crédits Circulation des paiements entre les différents acteurs de l’économie Actifs financiers et non financiers L’épargne à plus de 2 ans n’est plus considérée comme de la « monnaie » La monnaie des achats ou de l’épargne retourne au stock M1 Version 0.1
RÉSERVES OBLIGATOIRES Banque centrale L’ensemble des comptes des clients, que ce soient les comptes à vue (immédiatement disponible, c’est la monnaie en M1), ou les comptes à terme (l’épargne à moins de 2 ans), s’appelle « les dépôts ». La règle édictée par la BCE dans la zone euro impose aux banques commerciales de disposer, dans leur compte en banque centrale, des « réserves obligatoires » d’un montant de 2% des dépôts. Mais cette « monnaie centrale » (ou « monnaie de base »), n’est pas, bien que libellée en euros, la même monnaie que celle dont nous nous servons. Pour l’obtenir les banques commerciales vont devoir l’emprunter à la Banque Centrale en laissant en garantie à l’actif de la Banque Centrale (c’est par exemple « la mise en pension ») , des « obligations éligibles » ( en général des obligations souveraines, OAT ou autres, qui sont des reconnaissances de dette des États… ce qui forme en partie la fameuse « dette publique »). Les banques commerciales utiliseront également ces « obligations » pour se procurer la monnaie fiduciaire (billets) demandés par leurs clients. Fourniture de billets (monnaie fiduciaire) Réserves obligataires (2% des dépôts) et achat de monnaie fiduciaire Pension d’obligations éligibles Système bancaire commercial Monnaie secondaire scripturale Émission des crédits M1 : monnaie scripturale, billets et pièces Remboursement des crédits Circulation des paiements entre les différents acteurs de l’économie Actifs financiers et non financiers L’épargne à plus de 2 ans n’est plus considérée comme de la « monnaie » La monnaie des achats ou de l’épargne retourne au stock M1 Version 0.1