Bordeaux, 2 mars 2011 Soirée des consuls Quelle sortie de crise pour la France et ses partenaires ? Région Aquitaine ROTARY CLUB de BOREAUX

INDUSTRIE AQUITAINE Sortie graduelle de crise : Bordeaux, 10 février 2011Banque de France – Région Aquitaine EXTERNE ex ?

Bordeaux, 10 février 2011Banque de France – Région Aquitaine EXTERNE ex INDUSTRIE AQUITAINE Sortie graduelle de crise :

Reprise économique hétérogène Enjeux des politiques économiques et de la coordination internationale 4

5 Une reprise inégale entre pays avancés et émergents

Une reprise à plusieurs vitesses Pays avancés: un scénario de reprise molle et d’inflation modérée 6

7 Zone euro: une dynamique de reprise encourageante mais contrastée

8 Zone euro: une dynamique de reprise encourageante Des perspectives à court terme favorables Sentiment économique et PIB

9 France Consommation des ménages robuste et Investissement bien orienté mais sur lequel pèse les TUC Équipements électriques, électroniques, informatiques et autres machines: stocks et carnets de commandes Taux d’Utilisation des Capacités de production dans l’industrie manufacturière

France Poursuite de la reprise selon les données d’enquêtes 10 PIB (ga) et Indicateur du Climat des Affaires dans l’industrie de l’EMC Banque de France

Δ avec 1929 : l’action des états Une mobilisation budgétaire sans précédent 11

Et son corollaire… Évolution des déficits publics dans la zone euro 12

Déficit public français : un effort structurel est nécessaire 13

Politique monétaire Une orientation historiquement accomodante 14

Des leçons du passé: pas de modèle unique 15

16 Réformes structurelles Augmenter le taux d’emploi et renforcer les capacités d’innovation

La coordination internationale Renforcer l’Europe et la zone euro Leçons de la crise européenne – protéiforme, révélatrice et salvatrice – l’UE progresse dans les crises Corriger l’asymétrie structurelle du policy mix et de la gouvernance dans l’UEM – pacte de compétitivité Améliorer le dispositif de surveillance macroéconomique et promouvoir les dimensions G20 emploi et environnement Mettre en place les instruments de solidarité et de gestion de crise – CERS FESF Et défi de l’insertion de l’Europe dans l’économie mondiale 17

Conclusion Face à des perspectives de reprise molle et à une incertitude toujours élevée… …les politiques monétaires et budgétaires ont des marges de manœuvre limitées… …mais des gains de croissance importants sont à attendre des politiques structurelles et de la coopération européenne et internationale 18

G 20, construction européenne Et si par des efforts collectifs équitablement partagés, l’on sortait par le haut de cette crise, avec une démarche conforme aux critères des 4 questions ? Est-ce conforme à la vérité ? Est-ce loyal de part et d’autre ? Est-ce susceptible de stimuler la bonne volonté réciproque ? Est-ce profitable à tous les intéressés ?

Bordeaux, 10 février 2011Banque de France – Région Aquitaine EXTERNE ex Pour en savoir plus …  Sur la conjoncture en Aquitaine : conjoncture/tendances_regionales/aquitain.htm  Et sur les autres thèmes :  Revue de la stabilité financière (pour les acteurs du marché financier)  Statistiques (taux, bases de données...)  Espace consommateurs (billets, surendettement, info-banque …)  Espace entreprises (cotation …)  Bulletin de la Banque de France, documents et débats