Coût de Capital AvalonBay Communities Inc. (NYSE: AVB) Auteure: Jamila Awad Date: 5 novembre 2013.

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Transcription de la présentation:

Coût de Capital AvalonBay Communities Inc. (NYSE: AVB) Auteure: Jamila Awad Date: 5 novembre 2013

Coût de l’avoir des actionnaires. Avec bêta historique Risk-free3,3806% Beta1,3465 Risk premium5,00% Cost of equity10,1130%

Coût de l’avoir des actionnaires. Avec 60% bêta historique + 40% bêta marché Risk-free3,3806% Beta1,20789 Risk premium5,00% Cost of equity9,8358%

Coût de l’avoir des actionnaires. Avec bêta mobile 24 mois Risk-free3,3806% Beta0,8267 Risk premium5,00% Cost of equity7,5141%

Coût de l’avoir des actionnaires.

Avec bêta de la régression linéaire Risk-free3,3806% Beta1,3601 Risk premium5,00% Cost of equity10,1809%

Coût de l’avoir des actionnaires. Avec bêta de la régression linéaire y=0,857+0,654Xa-0,549Xb-0,114Xc+0,047Xd-0,068Xe Xa:Market value Xb:Financial leverage Xc:Unemployment rate Xd:Housing starts Xe:Inflation rate

Coût de l’avoir des actionnaires. Avec l’hypothèse que le prix est à l’équilibre ROE*8,6455% D*5,8063 g*2,9468% Beta*1,0530

Coût de l’avoir des actionnaires. Avec CAPM Risk-free3,3806% Beta1,0530 Risk premium5,00% Cost of equity8,6455%

Coût de la dette. Avec P = C*(1-1/(1+r) t )/r + F*1/(1+r) t Coupon rate1,8125% Time (maturity)14 Present value (M$)398,912 Future value (M$)400 Cost of debt3,6694%

WACC WACC = Ke*(E/V)+Kd*(D/V)*(1-t) ParametersFigures Ke8,6455% E/V0,4908 Kd3,6694% D/V0,5092 t21,34% WACC5,7132%