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La VAN: Application numérique
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Application: Calcul de la VAN d’un investissement
Données. Caractéristiques de l’investissement: Une firme envisage un projet d’investissement ayant les caractéristiques suivantes: Terrain: 500 k€ Matériels: k€, durée de vie de 4 ans, amortissables linéairement. Rentabilité requise des capitaux investis:10% Caractéristiques d’exploitation prévisionnelles: CA: 12 OOO k€, la première année, progressant de 10% l’an sur chacune des deux années suivantes Coûts variables proportionnels: 8 OOO k€ la première année Coûts fixes décaissables: k€ Besoin en fonds de roulement : 30 jours de CA HT Au terme de l’exploitation , d’une durée de 3 ans, la valeur résiduelle des immobilisations correspondra à leur valeur nette comptable.
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000 -DAP -1 000
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000 -DAP -1 000 RE 1 000 1 400 1 840 RE net d’ IS 666,66 933,33 1 226,66
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000 -DAP -1 000 RE 1 000 1 400 1 840 RE net d’ IS 666,66 933,33 1 226,66 +DAP =EBE net d’ IS 1 666,66 1933, 33 2 226,66
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000 -DAP -1 000 RE 1 000 1 400 1 840 RE net d’ IS 666,66 933,33 1 226,66 +DAP =EBE net d’ IS 1 666,66 1933, 33 2 226,66 -Δ BFRE 100 110 = STE 1 566,66 1 823,33
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000 -DAP -1 000 RE 1 000 1 400 1 840 RE net d’ IS 666,66 933,33 1 226,66 +DAP =EBE net d’ IS 1 666,66 1933, 33 2 226,66 -Δ BFRE 100 110 = STE 1 566,66 1 823,33 II.Flux d’investissement I -4 500
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000 -DAP -1 000 RE 1 000 1 400 1 840 RE net d’ IS 666,66 933,33 1 226,66 +DAP =EBE net d’ IS 1 666,66 1933, 33 2 226,66 -Δ BFRE 100 110 = STE 1 566,66 1 823,33 II.Flux d’investissement I -4 500 BFRE
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000 -DAP -1 000 RE 1 000 1 400 1 840 RE net d’ IS 666,66 933,33 1 226,66 +DAP =EBE net d’ IS 1 666,66 1933, 33 2 226,66 -Δ BFRE 100 110 = STE 1 566,66 1 823,33 II.Flux d’investissement I -4 500 BFRE Récupération BFRE 1 210
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000 -DAP -1 000 RE 1 000 1 400 1 840 RE net d’ IS 666,66 933,33 1 226,66 +DAP =EBE net d’ IS 1 666,66 1933, 33 2 226,66 -Δ BFRE 100 110 = STE 1 566,66 1 823,33 II.Flux d’investissement I -4 500 BFRE Récupération BFRE 1 210 VR 1 500 = STI 2 710
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000 -DAP -1 000 RE 1 000 1 400 1 840 RE net d’ IS 666,66 933,33 1 226,66 +DAP =EBE net d’ IS 1 666,66 1933, 33 2 226,66 -Δ BFRE 100 110 = STE 1 566,66 1 823,33 II.Flux d’investissement I -4 500 BFRE Récupération BFRE 1 210 VR 1 500 = STI 2 710 FNTE (STE + STI) -5 500 4 936,66
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000 -DAP -1 000 RE 1 000 1 400 1 840 RE net d’ IS 666,66 933,33 1 226,66 +DAP =EBE net d’ IS 1 666,66 1933, 33 2 226,66 -Δ BFRE 100 110 = STE 1 566,66 1 823,33 II.Flux d’investissement I -4 500 BFRE Récupération BFRE 1 210 VR 1 500 = STI 2 710 FNT (STE + STI) -5 500 4 936,66 Coefficient d’actualisation 1,1-1=0,90909 1,1 –2 =0,82645 1,1 –30,
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Tableau de détermination des flux de trésorerie
Année 1 2 3 I.Flux d’exploitation CA 12 000 13 200 14 520 -CV -8 000 -8 800 -9 680 -CFD -2 000 -DAP -1 000 RE 1 000 1 400 1 840 RE net d’ IS 666,66 933,33 1 226,66 +DAP =EBE net d’ IS 1 666,66 1933, 33 2 226,66 -Δ BFRE 100 110 = STE 1 566,66 1 823,33 II.Flux d’investissement I -4 500 BFRE Récupération BFRE 1 210 VR 1 500 = STI 2 710 FNT (STE + STI) -5 500 4 936,66 Coefficient d’actualisation 1,1-1=0,90909 1,1 –2 =0,82645 1,1 –30, FNT actualisés 1424,23636 1506,88430 3708,98573 Cumul des flux actualisés = VAN: 1140,10 > 0 TRI:19,32%
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