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III. La remise en cause des postulats keynésiens
La courbe de Phillips des Etats-Unis III. La remise en cause des postulats keynésiens
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1. La stagflation Après 1974, les Etats-Unis (de même que la France) combinent inflation et chômage. Les interventions conjoncturelles d’inspiration keynésienne sont alors visées par la critique néolibérale. Celle-ci se focalise sur la question de l’inflation.
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2. Les effets pervers de l’inflation
L’inflation est mise en cause dans la prolongation du marasme des année 70 Réduit la compétitivité-prix Entrave les anticipations des agents Pénalise les exportations Pénalise l’investissement
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Haro sur les politiques monétaire expansionnistes
« L'inflation est partout et toujours un phénomène monétaire. » (Milton Friedman) Le monétarisme inspire la réforme des banques centrales MV = PQ Equation de Fisher Statut indépendant de l’exécutif gouvernemental Objectif statutaire de stabilité des prix
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3. Les effets pervers du déficit budgétaire
L’Etat L’emprunt public offre un haut niveau de sécurité et de liquidité Un agent économique veut effectuer un placement Pour un même rendement, va-t-il préférer : Une entreprise Il exerce donc un effet d’éviction sur l’endettement privé
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Haro sur les déficits budgétaires
Le retour à l’ « orthodoxie budgétaire » est une dominante des années 80 Politiques d’austérité dans la fonction publique Effet d’éviction sur l’investissement privé Conséquences des déficits budgétaires Effet boule de neige sur la dette inflation
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4. Réduire le périmètre de l’Etat
Optique libérale : la régulation marchande est optimale Démanteler les monopoles publics et privatiser les activités à vocations marchande Déréglementer pour libérer les mécanismes du marché (transport aérien, marchés financier, du travail…) Réduire la pression socio-fiscale (recul du taux de prélèvement obligatoire)
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5. La « désinflation compétitive » et les « politiques de l’offre »
Politiques de l’offre : la rentabilité, l’investissement et la compétitivité des entreprises sont considérées comme les moteurs de la croissance Désinflation compétitive : Lutte contre l’inflation (politique monétaires et budgétaires de rigueur + austérité salariale)
