Les effets des variations des Taux de change

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1 Les effets des variations des Taux de change
On s'interrogera sur les effets d'une variation des taux de change sur l'économie des pays concernés.

2 Taux de change ? Source : BCEAO, cours du lundi 26/11/2018 Définition
On appelle taux de change la valeur d'une monnaie nationale ou devise par rapport à celle d'un autre pays. Il représente la quantité d'une devise étrangère que l'on peut acquérir avec une unité d'une autre monnaie Source : BCEAO, cours du lundi 26/11/2018

3 Les déterminants des taux de change
Comment expliquer le niveau des taux de change ?

4 Exportations Importations Achats de monnaie nationale (D)
Ventes de monnaie étrangère Importations Ventes de monnaie nationale (O) Achats de monnaie étrangère > > > Le solde des échanges extérieurs détermine le niveau des taux de change. C’est donc la loi de l’offre et de la demande de devises sur le marché des changes

5 Source : L’économie et les sciences sociales de A à Z.
J Y Capul, Hatier 2004

6 Les déterminants de l’offre et de la demande de devises

7 Le marché des changes Marché des changes Offre de devises
Demande de devises Taux de change

8 Les effets des variations des taux de change
Dépréciation et appréciation ?

9 Dépréciation et appréciation
L'appréciation d'une monnaie représente son gain en valeur par rapport à d'autres monnaies (devises), révélée par une hausse du taux de change effectif. Si 1 euro valait 1,50 dollar, et vaut aujourd'hui 2 dollars sur le marché des changes, on dit que l'euro a gagné en valeur face au dollar La dépréciation d’une monnaie est le fait pour une monnaie de perdre de la valeur. Il est nécessaire d'avoir plus de monnaie afin d'acquérir une même quantité de devises. C'est donc une perte de pouvoir d'achat de la monnaie

10 Variation des taux de change : effets prix et quantité
Effet sur les prix des importations et des exportations : En cas de dépréciation de la monnaie nationale Les prix des importations augmentent et ceux des exportations diminuent. En cas d’appréciation de la monnaie nationale : Les prix des importations diminuent et ceux des exportations augmentent Effets sur les quantités exportées et importées liés à l’effet prix. Tout dépend des élasticités de la demande par rapport au prix. L’élasticité prix indique la réaction de la demande face à une variation des prix. Ex si le prix varie de + 5% et la quantité demandée de - 10 %. L’élasticité = -10/5 = - 2 Quand le prix augmente de 1 % la quantité demandée baisse de 2 %. Il y a 2 élasticités : de la demande étrangère et de la demande nationale.

11 Les effets attendus d’une dévaluation

12 Les effets attendus de l’appréciation du taux de change

13 Des effets qui dépendent du contexte
Une monnaie forte est donc bénéfique aux économies avec une faible élasticité prix de ses exportations (spécialisation dans le haut de gamme) : effet prix > effet volume. Une monnaie faible est bénéfique aux économies avec une forte élasticité prix des exportations (spécialisation bas de gamme) mais aussi avec une forte élasticité prix des importations (industrie suffisamment grande) : effet volume > effet prix. Une question de délai : les effets ne se manifestent pas immédiatement. (effet prix / effet volume) Une question de spécialisation.