1 Portefeuilles DynamiqueUltra Évolution du marché, comportement de l’investisseur et rôle du conseiller.

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1 1 Portefeuilles DynamiqueUltra Évolution du marché, comportement de l’investisseur et rôle du conseiller

2 2 Conseil d’un sage « Les conseillers financiers aident les clients à maîtriser leurs émotions; leur rôle n’est pas de prédire les rendements boursiers. » Daniel Kahneman, psychologue à l’Université Princeton Prix Nobel d’économie 2002

3 3 Ordre du jour L’heure juste à propos des replis boursiers 1.Prédire l’orientation de la bourse est pratiquement impossible. 2.Se laisser guider par ses émotions peut coûter cher. 3.Adopter une stratégie de placement judicieuse permet de garder la tête froide.

4 4 -25 % -20 % -15 % -10 % -5 % 0 % 5 % 10 % 15 % Oct. 1983Oct. 1984Oct. 1985 Oct.1986 Oct. 1987Oct. 1988Oct. 1989Oct. 1990Oct. 1991Oct. 1992Oct. 1993Oct. 1994Oct. 1995Oct. 1996Oct. 1997Oct. 1998Oct. 1999Oct. 2000Oct. 2001Oct. 2002Oct. 2003Oct. 2004Oct. 2005Oct. 2006Oct. 2007 Source : PerTrac Rendement mensuel moyen : 0,8 % Sept. 2008 1. Évolution du marché : la volatilité fait partie intégrante des placements en actions Rendements mensuels de l’indice composé S&P/TSX Période de 25 ans allant d’octobre 1983 à septembre 2008

5 5 Ralentissement économique Récession du début des années 1990 Marché baissier de 2000 à 2002 Crise boursière de 1998 Crise financière de 2008 1. Évolution du marché : garder le cap porte des fruits 88 227,63 $, soit un rendement composé de 9,1 % par année -$ 20 000 $ 40 000 $ 60 000 $ 80 000 $ 100 000 $ 120 000 $ Oct. 1983Oct. 1984Oct. 1985Oct. 1986Oct. 1987Oct. 1988Oct. 1989Oct. 1990Oct. 1991 Oct. 1992Oct. 1993Oct. 1994Oct. 1995Oct. 1996Oct. 1997Oct. 1998Oct. 1999Oct. 2000Oct. 2001Oct. 2002Oct. 2003 Oct. 2004Oct. 2005 Oct. 2006 Oct. 2007 Sept. 2008 Valeur d’un placement de 10 000 $ dans le S&P/TSX Période de 25 ans terminée le 30 septembre 2008 Krach de 1987 Source : PerTrac

6 6 On entend par corrections toute dégringolade d’au moins 20 %. Ce genre de situation se produit tous les quatre ou cinq ans et dure environ 12 mois. Indice composé S&P/TSX : petite histoire des corrections depuis 25 ans Période Baisse Durée (mois) Sept. 1983 à juill. 1984-20,0 %10 Août 1987 à oct. 1987-31,0 %3 Oct. 1989 à oct. 1990-25,5 %12 Avr. 1998 à oct. 1998-31,8 %6 Sept. 2000 à oct. 2002-50,0 %25 MOYENNE -31,7 % 11 Juin 2008 à oct. 2008-28,3 %4 1. Évolution du marché : les replis de 20 % ou plus font partie du jeu Source : PerTrac, 3 octobre 2008

7 7 Cinq pires mois des 25 dernières années Octobre 1987Août 1998Septembre 2008Février 2001Novembre 2000 -22,5 %-20,1 %-14,5 %-13,3 %-8,4 % Les ventes réalisées après un recul de prix temporaire se traduisent par une perte de capitaux permanente. Les ventes à bas prix et les achats à prix élevé effectués sous le coup de la panique sont à éviter. 1. Évolution du marché : les résultats de septembre 2008 ne sont pas les pires

8 8 13,2 % 1 193 792 $ 3,7 % 206 812 $ 3,0 % 180 611 $ Inflation aux États-UnisInvestisseur américain moyen S&P 500 ($ US) Source : rapport de recherche Dalbar Inc. 2006 (États-Unis) Croissance d’un placement de 100 000 $ sur 20 ans Résultats du S&P 500 pendant les 20 dernières années : 13,2 %; rendement moyen obtenu par les investisseurs : 3,7 % – Dalbar Inc. Les investisseurs ont perdu au change surtout parce qu’ils ont tenté d’anticiper le marché. 2. Réactions émotives : jouer aux devinettes avec le marché est voué à l’échec

9 9 Ventes nettes de fonds d’actions en mars 2000 (sommet) Ventes nettes de fonds d’actions en octobre 2002 (creux) 4,7 milliards $ -0,5 milliard $ 2. Réactions émotives : tout le monde achète au sommet, jamais dans le creux de la vague La plupart des investisseurs se laissent influencer par les fluctuations à court terme du marché.

10 10 11,6 % 7,2 % 3,8 % 0,9 % -1,6 % -3,8 % -6 % -4 % -2 % 0 % 2 % 4 % 6 % 8 % 10 % 12 % 14 % Derniers 10 ans -10 meilleurs jours -20 meilleurs jours -30 meilleurs jours -40 meilleurs jours -50 meilleurs jours Source : Bloomberg, période de 10 ans terminée le 29 août 2008 Rendements de l’indice composé S&P/TSX 3. Attitude rationnelle : conserver ses placements constitue la meilleure stratégie Rater ne serait-ce que quelques-uns des jours les plus fastes de la bourse peut avoir de graves conséquences.

11 11 L’écart entre les meilleurs et pires rendements sur un an dépasse 90 %. Il n’y a eu aucun rendement négatif sur 7 ou 10 ans depuis un quart de siècle. Rendements composés annuels (moyennes mobiles) Source : Pertrac; indice composé S&P/TSX de 1983 à 2008 Rendements de l’indice composé S&P/TSX sur 25 ans 3. Attitude rationnelle : une stratégie à long terme favorise la tranquillité d’esprit -40 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 1 an2 ans3 ans4 ans5 ans7 ans10 ans

12 12 VOLATILITÉ RENDEMENT 3. Attitude rationnelle : il vaut mieux élaborer un plan d’action avant d’investir Faites appel à votre conseiller pour choisir la répartition d’actif qui vous convient.

13 13 9,8 % 9,5 % -20,0 % -14,3 % Baisse maximale sur 12 mois Rendement annuel moyen Source : rendement annuel moyen du repère mixte suivant : indice obligataire universel DEX (35 %); indice composé S&P/TSX (26 %); indice MSCI mondial en dollars canadiens (39 %) pour la période de 25 ans terminée le 30 septembre 2008; rééquilibrage mensuel en fonction de la répartition d’actif cible Rééquilibrage mensuel : risque de perte inférieur Sans rééquilibrage : risque de perte supérieur 3. Attitude rationnelle : le rééquilibrage réduit le risque de perte sans nuire aux rendements Écart important

14 14 3. Attitude rationnelle : un énoncé de politique de placement aide à garder le cap La politique de placement tient compte de vos objectifs financiers, de votre horizon de placement et de votre seuil de tolérance au risque. Elle vous évite de succomber aux émotions quand vous êtes tenté de modifier votre stratégie à long terme à cause des sautes d'humeur du marché.

15 15 Les placements dans les fonds communs peuvent entraîner des commissions, des commissions de suivi ainsi que des frais de gestion et des charges. Prenez connaissance du prospectus avant d'investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis; la valeur des parts [actions] change fréquemment et le rendement antérieur est susceptible de ne pas se répéter. Les rendements historiques des indices sont fournis à titre indicatif seulement. Il n'est pas possible d'investir directement dans un indice et les taux de rendement composés mentionnés aux présentes ne tiennent pas compte des frais de vente additionnels ni des autres frais que les fonds peuvent prélever. Fonds Dynamique MC est une division de Goodman & Company, Conseil en placements ltée. Renseignements importants