Les régimes de change Pol. 4470 C. Deblock Mars 2007.

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1 Les régimes de change Pol. 4470 C. Deblock Mars 2007

2 $ : taux de change pondéré

3 Régimes de change Source : FMI

4 Accords de Bretton Woods : –Parités fixes, mais ajustables –$ : 35 dollars l’once d’or

5 Régimes conventionnels de parité fixeRégimes conventionnels de parité fixe –Caisse d’émission La loi établit le taux de change (fixe) de la monnaie nationale contre une monnaie étrangère donnée La monnaie est émise uniquement en contrepartie d’une monnaie étrangère et est pleinement couverte par des actifs étrangers. Les fonctions traditionnelle de la banque centrale n’existent plus et sa marge de manœuvre est très réduite –Ancrage monétaire Un pays rattache sa monnaie à une autre monnaie ou à un panier de monnaies, à un taux fixe

6 Régimes de flottement dirigé –Rattachement à l’intérieur de bandes horizontales La valeur de la monnaie est maintenue à l’intérieur d’une marge de fluctuation –Système de parités mobiles Faibles ajustements périodiques –Système de bandes de fluctuations mobiles La valeur du change est maintenue à l’intérieur de certaines marges de fluctuation de part et d’autre d’un taux central –Flottement dirigé sans annonce préalable de la trajectoire

7 Flottement indépendantFlottement indépendant Pays n’ayant pas de monnaie officielle distinctePays n’ayant pas de monnaie officielle distincte

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