Les fonds souverains www.gide.com La stratégie d'investissement des fonds souverains : rentabilité à long terme ou contrôle sectoriel ? 15 mai 2008 - Les.

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1 Les fonds souverains www.gide.com La stratégie d'investissement des fonds souverains : rentabilité à long terme ou contrôle sectoriel ? 15 mai 2008 - Les fonds souverains - Tables rondes organisées par la Commission des finances du Sénat

2 - Page 2 Alaska Canada Venezuela Chili Koweït Oman Émirats Arabes Unis/Abu Dhabi/Dubaï Qatar Malaisie Taïwan Chine Kazakhstan Russie Brunei Norvège Singapour Fonds souverains aujourd hui Australie Libye Algérie Corée du Sud

3 - Page 3 Islande Brésil Arabie Saoudite Inde Japon Fonds souverains possibles

4 Page 4 les faits: actionnaires sur le long terme participations minoritaires (5-10%) actionnaires peu agressifs (voir les fonds spéculatifs/hedge funds) peu représentés dans les organes dadministration de la société peu controversés (où sont les exemples de litiges avec les autres actionnaires, les organes d'administration etc.?) bon citoyens! Fonds souverains – en qualité d'actionnaires

5 Page 5 les propos de Guy Hands (Terra Firma) – 17 février 2008 accès direct aux FSv pour l'octroi de crédit la réaction négative du marché bancaire pas dexpérience pas de système informatique adéquat / pas experimenté en analyse de risque de crédit / pas d'administration pas crédibles établissement de banques au sein de l'UE par les FSv pour faciliter le rachat de dette / l'octroi de crédit / la participation dans les marchés financiers l'argent est roi Fonds souverains – en qualité d'investisseurs de dette

6 Page 6 les règles du jeu changent les FSv étudient l'evolution et les structures capitalistiques des fonds d'investissements les agences de notation notation de Mubadala, un FSv dAbu Dhabi le coût du capital les bilans bénéficiaires ("core capital") des FSv leffet levier Fonds souverains –structure capitalistique

7 Page 7 lire FSv, pensez fonds dinvestissements! Imaginez l'impensable! combiner les meilleurs aspects des fonds dinvestissements et des fonds speculatifs FSv – comme investisseurs hybrides ( participations indirectes dans fonds dinvestissements/fonds spéculatifs) plus de co-operation entre les FSv pour leurs opérations d'investissements (partager le risque) des consortiums de FSv travaillent ensemble pour la réalisation d'opérations d'acquisitions (imaginez, par exemple, un consortium constitué par CIC de China, Temasek de Singapour et Government Pension Fund de Norvège) Fonds souverains – en qualité d'investisseurs hybrides

8 Alger Belgrade Casablanca 21 bureaux dans 18 pays Paris Gide Loyrette Nouel : une présence internationale Londres Bruxelles Prague Budapest Varsovie Istanbul Bucarest Moscou Kiev Tunis New York Riyad Pékin Shanghai Hong Kong Hanoi Hô Chi Minh Ville Dubai* Abu Dhabi* * Abu Dhabi et Dubai : ouverture prochaine 23 bureaux dans 19 pays

9 Page 9 Alger Belgrade Bruxelles Bucarest Budapest Casablanca Hanoi Hô Chi Minh Ville Hong Kong Istanbul Kiev Londres Moscou New York Paris Pékin Prague Riyad Shanghai Tunis Varsovie Gide Loyrette Nouel LLP City Point, 1 Ropemaker Street Londres EC2Y 9HT - Royaume-Uni Tél.+44 (0)20 7826 9700 Fax+44 (0)20 7826 9701 www.gide.com Présentation par Michael Doran, avocat associé mdoran@gide.com - LD +44 (0)20 7826 9740 - GSM +44 (0)771 333 4679 Gide Loyrette Nouel A.A.R.P.I. 26, cours Albert 1 er 75008 Paris - France Tél.+33 (0)1 40 75 60 00 Fax+33 (0)1 43 59 37 79