Problématique du financement privé : analyse de cas

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1 Problématique du financement privé : analyse de cas
Commission Economique pour l’Afrique Les mécanismes innovants de financement des projets d’énergies renouvelables en Afrique du Nord Problématique du financement privé : analyse de cas Tunis, 04 octobre 2012 Rafik MISSAOUI Sami MRROUKI

2 Barrières à l’investissement privé dans les ENRs Contraintes de marché
Contenu Barrières à l’investissement privé dans les ENRs Contraintes de marché Mesures pour encourager l’investissement privé Conclusion

3 Barrières à l’investissement privé dans les ENRs
Synoptique

4 Contraintes de marché Rappel des facteurs de rentabilité pour « l’investisseur » Coût d’investissement (KPEX) Coût d’exploitation (OPEX) Quantité produite (ou économisée) d’énergie par unité physique (ex: facteur de charge) Prix de l’énergie produite (ou substituée) KPEX OPEX Energie produite Tarif de l’énergie + Rentabilité

5 Distorsions tarifaires Coût d’investissement élevé Barrières d’entrée
Contraintes de marché Principales barrières Faible rentabilité Distorsions tarifaires Coût d’investissement élevé Barrières d’entrée Capacité d’investissement limitée Accès au financement Illustration pour le marché diffus: cas du chauffe-eau solaire

6 Contraintes de marché La rentabilité: La rationalité du consommateur

7 Contraintes de marché Les facteurs de rentabilité: les tarifs

8 Contraintes de marché Les facteurs de rentabilité: les coûts d’investissement

9 Contraintes de marché Les facteurs de rentabilité: Les coûts d’investissement

10 Contraintes de marché Effet de la taille de marché sur les coûts

11 Contraintes de marché La rentabilité: effet des tarifs

12 Contraintes de marché La rentabilité: effet des coûts d’investissement

13 Applicabilité à la région
Mesures pour encourager l’investissement privé Mesures d’amélioration de la rentabilité Mesures Avantages Inconvénient Applicabilité à la région Avantages fiscaux indirects Facile à mettre en œuvre Peu de pression sur les finances publiques Faible visibilité politique Faible efficacité en cas de marché informel Difficulté d’application pour le coût des services (installation, distribution) ++ Avantages fiscaux directs Signal politique fort Peu de pression sur les finances publiques (sauf crédit d’impôt) Système ne permettant pas une réduction rapide des prix du marché Faible efficacité car taux élevé d’évasion fiscale Complexité de mise en œuvre et de gestion (coûts de transaction élevés) Pression sur les finances publiques -

14 Applicabilité à la région
Mesures pour encourager l’investissement privé Mesures d’amélioration de la rentabilité Mesures Avantages Inconvénient Applicabilité à la région Subvention publique à l’investissement Signal politique très fort Effet immédiat sur la réduction des coûts Bon vecteur de com. Effet stimulateur de l’offre Mesure inflationniste, en cas de surdimensionnement de la subvention Pression sur les finances publiques Faible durabilité, si pas de mesures de pérennisation Coûts de transaction élevés ++ Quelle rentabilité pour l’Etat ?

15 Mesures pour encourager l’investissement privé
Rentabilité de la subvention d’investissement pour l’Etat Cas de la Tunisie : Subvention d’environ 20% du coût du CES

16 Mesures pour encourager l’investissement privé
Rentabilité de la subvention d’investissement pour l’Etat Cas du Maroc : Subvention du CES

17 Mesures pour encourager l’investissement privé
Mesures pour dépasser la barrière d’investissement Mesures Avantages Inconvénient Applic. à la région Système de crédit spécifique Réduire la contrainte de capacité d’investissement Mobilisation du secteur bancaire Bon vecteur de communication Exclusion de la population non bancarisées Coûts de transaction et risque d’impayés élevés ++ Subvention du taux d’intérêt aux usagers Améliore la rentabilité pour l’usager Pression sur les finances publiques Coûts de transaction élevés Faible durabilité, si des mesures de pérennisation ne sont pas considérées Distorsion du marché financier +

18 ++ - Mesures pour encourager l’investissement privé
Mesures pour dépasser la barrière d’investissement Mesures Avantages Inconvénient Applic. à la région Ligne de crédit dédiée Résoudre le problème des ressources financières en amont Mobilisation du secteur bancaire Processus de mise en place de la ligne souvent long Problème de couverture de risque de changes ++ Système de garantie des crédits aux usagers Accès facile aux crédits Effet stimulant pour les banques Complexité de mise en œuvre Risque de dérive et de laxisme sur le recouvrement -

19 Mesures pour encourager l’investissement privé
Effet de la taille de marché sur la baisse des coûts

20 Conclusion Contraintes classiques des marchés émergeants
Faible compétitivité Faible marché Absence de concurrence Prix élevé Casser ce cercle par: Partage de gains équitable entre acteurs Etablissement d’une situation Win-Win Protection du consommateur

21 Merci pour votre attention