Je dois faire une dépense importante (dinvestissement par exemple) … Soit jai largent Soit jai largent Soit je ne lai pas. Soit je ne lai pas.

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1 Je dois faire une dépense importante (dinvestissement par exemple) … Soit jai largent Soit jai largent Soit je ne lai pas. Soit je ne lai pas.

2 1.Jai largent Je lai mis de côté… Pour remplacer le matériel usagé : cest lamortissement ; Pour remplacer le matériel usagé : cest lamortissement ; Pour utiliser mes bénéfices : ce sont les réserves Pour utiliser mes bénéfices : ce sont les réserves

3 1.Jai largent amortissementréserves autofinancement

4 2.Je nai pas largent Soit je lemprunte, Soit je lemprunte, Soit je fais participer dautres investisseurs à mon activité. Soit je fais participer dautres investisseurs à mon activité.

5 2.1Je lemprunte A ma banque, A ma banque, Directement auprès de ceux qui disposent de lépargne. Directement auprès de ceux qui disposent de lépargne.

6 2.1.1Je lemprunte auprès de ma banque Jai un seul créancier, qui peut donc avoir une influence sur ce que je fais, Jai un seul créancier, qui peut donc avoir une influence sur ce que je fais, Mais comme mon banquier me connaît, cest plus sûr. Mais comme mon banquier me connaît, cest plus sûr.

7 2.1.2Je lemprunte auprès des épargnants Je suis plus libre de lutilisation de mes fonds, Je suis plus libre de lutilisation de mes fonds, Mais si je suis peu connu, des épargnants méfiants peuvent me faire payer plus cher. Mais si je suis peu connu, des épargnants méfiants peuvent me faire payer plus cher.

8 2.2Je madjoints de nouveaux partenaires Ils vont me demander un titre de propriété, en échange de leur mise de fonds... Ils vont me demander un titre de propriété, en échange de leur mise de fonds... Ça sappelle une augmentation de capital… Ça sappelle une augmentation de capital…

9 2.2Cas particuliers daugmentation de capital : Les actions : jen émets de nouvelles, que mes partenaires achètent. Ils deviennent donc propriétaires aussi. Les actions : jen émets de nouvelles, que mes partenaires achètent. Ils deviennent donc propriétaires aussi.

10 Résumé Emprunt bancaire Emprunt obligataire Émission dactions nouvelles Auprès de ma banque Auprès des épargnants Augmentation de capital = Autofinancement JemprunteJe massocieAmortissement Bénéfices mis en réserve Je nai pas largentJai largent Financement externe direct Financement externe indirect Financement interne Comment différencier actions et obligations…

11 Différencier actions et obligations : Oui, à échéanceNon Rembourse ment du titre Intérêts (tels quils sont fixés à lémission) Dividendes, si le Conseil dAdministration le décide (non garanti) Revenus versés Aucun droit de décision Droit de vote à lassemblée générale des actionnaires (en % du capital détenu) Droits attachés Titre de créanceTitre de propriété Nature du titre Différences Titres émis sur le marché financier. Fractionnement dune somme en parties égales. Par exemple : - un capital de 2 millions de francs fractionné en 2000 actions de 1000 francs chacune ; - ou un emprunt de 2 millions de francs fractionné en 2000 obligations de 1000 francs chacune. Modalités communes ObligationsActions Mais au fait, cest quoi le marché financier ?

12 Les compartiments du marché financier : Deux types de produits : Les actions Les obligations Deux types dopérations Lémission Le négoce = marché primaire = marché secondaire Plusieurs marchés réservés… La cote officielle (CAC 40…) Le second marchéLe marché hors cote