QUELLES SONT LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE ? MODULE DE FORMATION N°6 SAMEDI 10 JANVIER 2015.

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1 QUELLES SONT LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE ? MODULE DE FORMATION N°6 SAMEDI 10 JANVIER 2015

2 SOMMAIRE 1/ EVOLUTION DU COURS DU PETROLE 2/ POURQUOI CETTE BAISSE ? EST ELLE DURABLE ? 3/ LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE 4/ TRAVAIL PRATIQUE : COMPARAISON DE VALEURS MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE

3  EVOLUTION DU COURS DU PETROLE MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE

4  POURQUOI CETTE BAISSE ? MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE OFFRE DE PÉTROLE > DEMANDE DE PÉTROLE L’OFFRE 1/ Russie et Irak ont retrouvé un niveau de production élevé. 2/ Les Etats Unis sont devenus le premier producteur mondial de pétrole en 2014 grace au gaz de schiste. 3/ Volonté délibérée de la part de l’Arabie saoudite de faire baisser les cours pour gener le developpement gaz de schiste qui menace les pays de l’OPEP LA DEMANDE 1/ signes de ralentissement en Asie 2/ zone euro convalescente.

5  CETTE BAISSE EST ELLE DURABLE ? MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS SENSIBLES A LA BAISSE DU COURS DU PETROLE UN MARCHE TRES SENSIBLE A LA GEOPOLITIQUE STRUCTURELLEMENT A MOYEN TERME BAISSE DE l’OFFRE (raréfaction) HAUSSE DE LA DEMANDE (pays émergents) BAISSE DU DOLLAR ET DU PETROLE  FAVORISE LA CROISSANCE  HAUSSE DE LA DEMANDE CONCLUSION : CONJONCTURELLE STRUCTURELLE cette baisse est CONJONCTURELLE (court terme) mais pas STRUCTURELLE (moyen long terme) reste à savoir combien de temps le pétrole va rester bon marché et dans quelle mesure.

6  LES VALEURS SENSIBLES A LA BAISSE DU COURS DU PETROLE MODULE DE FORMATION 1 : SAVOIR INVESTIR SUR DES VALEURS GAGNANTES A LONG TERME INDUSTRIES TRANSPORTS CHIMIE CIMENTIERS AUTRES SECTEURS : AGROALIMENTAIRE

7  LES VALEURS SENSIBLES A LA BAISSE DU COURS DU PETROLE MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE ARCELOR-MITTAL APERAM RECYLEX JACQUET METAL AIR FRANCE, EASY JET, RYANAIR NORBERT DENTRESSANGLE ARKEMA SOLVAY LAFARGE VICAT IMERYS AUTRE VALEUR : DANONE

8  LES VALEURS SENSIBLES A LA BAISSE DU COURS DU PETROLE MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE  Facture de kérosène 35% de ses coûts. La compagnie aérienne devrait ainsi débourser  8,2 milliards de $ en 2015 contre  8,9 milliards en 2014  9,2 milliards en 2013 Soit une économie de 1 milliards de $  une variation de 1 $ par baril a un impact de 40 millions de dollars sur la facture  Facture de kérosène 35% de ses coûts. La compagnie aérienne devrait ainsi débourser  8,2 milliards de $ en 2015 contre  8,9 milliards en 2014  9,2 milliards en 2013 Soit une économie de 1 milliards de $  une variation de 1 $ par baril a un impact de 40 millions de dollars sur la facture

9  LES VALEURS SENSIBLES A LA BAISSE DU COURS DU PETROLE MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE FORCESFAIBLESSES Sensible baisse pétrole / croissance Notoriété Developpement filiale low cost Risque grève Sensible geopolitique et épidemie Pas de dividende

10  LES VALEURS SENSIBLES A LA BAISSE DU COURS DU PETROLE MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE l'énergie représente 25 % à 30 % des coûts de production du ciment FORCESFAIBLESSES Leader mondial Présence dans pays émergents Sensibilité au dollar +++ Synergie attendue fusion HOLCIM

11  LES VALEURS SENSIBLES A LA BAISSE DU COURS DU PETROLE MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE l'énergie représente 27% des coûts de production de la chimie

12  LES VALEURS SENSIBLES A LA BAISSE DU COURS DU PETROLE MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE l'énergie représente 17% des coûts de production de la sidérurgie FORCESFAIBLESSES Valeur cycliqueForte présence en Europe (50%) 5 ème producteur de fer

13  LES VALEURS SENSIBLES A LA BAISSE DU COURS DU PETROLE MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE l'énergie représente 17% des coûts de production de la sidérurgie FORCESFAIBLESSES Valeur cycliqueForte présence en Europe (50%) 5 ème producteur de fer (en baisse)

14  COMPARAISON DES VALEURS MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE VALEURSTaux Sensibilité petrole PER 2015 Rdt 2015 Marge nette 2015 Résultat / CA Decote / Surcote actif net Taux Endettement AIR FRANCE ARCELOR ARKEMA SOLVAY LAFARGE

15 MODULE DE FORMATION 6 : LES VALEURS FAVORISEES PAR LA BAISSE DES COURS DU PETROLE PAUSE

16 REUNION CLUB INVESTISSEMENT DU 10 JANVIER 2015 OPPORTUNITESMENACES - Hausse du dollar - Baisse du pétrole et des matières premières - Taux historiquement bas - Contexte favorable fusion / acquisition - Geopolitique - Dettes publiques - Croissance en berne en Europe ralentie en Asie - Russie affaiblie

17 REUNION CLUB INVESTISSEMENT DU 10 JANVIER 2015

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22 ARBITRAGES CONSERVER 10 VALEURS MAXIMUM INTEGRER 2 OU 3 NOUVELLES VALEURS C OMPLETER FORMULAIRE (C F MAIL) REUNION CLUB INVESTISSEMENT DU 10 JANVIER 2015