MISE À JOUR COMITÉ D’INVESTISSEMENT CONSEIL D’ADMINISTRATION DES BNP 24 janvier 2011 MGén Bob Bertrand CMA SMA(FIN SM)/PRÉSIDENT DU COMITÉ.

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1 MISE À JOUR COMITÉ D’INVESTISSEMENT CONSEIL D’ADMINISTRATION DES BNP 24 janvier 2011 MGén Bob Bertrand CMA SMA(FIN SM)/PRÉSIDENT DU COMITÉ

2 2  Le Conseil d’administration des BNP a approuvé en mai 2006 une nouvelle politique d’investissement et de transition vers un gestionnaire externe sélectionné à l’aide d’un processus compétitif  CIBC a été choisi en janvier 2007 et 130 m$ en actifs du FCFC lui ont été transférés en avril 2007$130M of CFCF assets transferred in Apr 07  Membres du Comité d’investissement des BNP en 2010:  Président: MGén Bob Bertrand (DG Gestion financière)  2 membres externes: M. Jim Frank et M. Stephen Cotsman  Représentante SA/VCDS: Col Tammy Harris  Représentants des environnements:  CEMFA OG (BGén. Neville Russell)  CLS RSM (Adjuc. Giovanni Moretti)  Ex-officio: DGPFSS CFO (Mme Shirley Tang-Jassemi) Contexte

3 3 Politique de long terme de composition de l’actif  L’élément le plus critique est la politique de composition de l’actif de long terme défini par le portefeuille de référence (“position neutre de marché” selon la politique courante)  Déterminer le profil risque/rendement du Fonds en définissant la composition d’actif de long terme et la déviation acceptable  Le plus gros du niveau et de l’écart du rendement d’un portefeuille peut s’expliquer par la composition de l’actif  Devrait être déterminé en tenant compte des objectifs, de la tolérance au risque et des attentes de marché

4 4 Revenus fixes  Hypothèques  Classification du risque des obligations à BBB  20% des avoirs étrangers non limités aux É.U.  Avoirs en obligations de corporations canadiennes limité à 40%  Investissements privés autorisé avec l’approbation du Comité d’Investissement Politique d’investissement

5 5 Capitaux canadiens  Définition claire des secteurs limites  Immobilier autorisé par le biais de Fonds de placement immobilier (FPI)  Investissements privés autorisé avec l’approbation du Comité d’ Investissement  Pas de capitalisation minimale de marché pour les investissements individuels (maximum de 25% dans des corporations de moins de 1milliards $) Politique d’investissement (Suite)

6 6  Capitaux propres étrangers  Les capitaux U.S. et internationaux sont gérés comme un seul groupe  Investissements dans les marchés émergents autorisés avec l’approbation du Comité d’Investissement  Les objectifs de performance sont établis pour chaque classe d’actif si un style actif d’investissement est choisi

7 7  Un taux de rendement réel de quatre pourcent sur une période mobile de quatre ans  CIBC doit obtenir une valeur ajoutée de 1,25 % au cours de la période mobile de quatre ans répartie comme suit:  Encaisse et obligation (DEX Universe):0,25%  Actions canadiennes (S&P/TSX Composé):1,50%  Actions étrangères (MSCI World Ex-Canada en $Cdn):1,50%  Composition de classe d’actif:0,25%  Pondération - politique d’investissement des classes d’actif:  Encaisse et obligation: 40% (30 % à 50 %)  Actions canadiennes: 30%(20 % à 40 %)  Actions étrangères: 30%(20 % à 40 %) Objectifs de performance

8 8 Performance du FCFC AF 2009-10 AF 2010-11 jusqu’en nov 10 Total Intérêts/dividendes4,138,5051,651,893 5,790,398 Gains/(pertes) réalisés(2,839,914)1,218,049 (1,621,864) Revenu disponible1,298,5922,869,942 4,168,534 Gains/(pertes) non-réalisés20,653,1642,233,202 22,886,366 Gains/(pertes) sur les devises00 0 Revenu total21,951,7565,103,144 27,054,900 Droits de garde48,26229,164 77,426 Frais de gestion185,752121,081 306,833 Dépenses totales234,014150,245384,259

9 9 Performance du CFCF (Gestion par CIBC) Trimestre se terminant déc. 2010 Jan 2010 à déc. 2010 Mai 2007 à déc. 2010 Valeur ajoutée PPs Mai 07 à déc. 10 Cible Portefeuille total 3,47%8,71%1,89% 0,33 1,25 Point de référence du portefeuille 4,11%9,78%1,56% Encaisse et obligations (Indice Plus) -0,49%7,44%5,99% 0,18 0,25 Indice des obligations « DEX Universe » -0,71%6,74%5,81% Actions canadiennes (Valeur courante) 8,42%14,96%2,33% -0,71 1,50 Indice composé « S&P/TSX » 9,45%17,61%3,04% Actions américaines (Indice) 7,36%8,57%-5,68% -0,63 1,50 Actions internationales (Valeur courante) 6,97%9,35%-5,05% « MSCI World ex-Canada Index » ($C) 0,43%0,68%-3,11% 3,53 1,50 Portefeuille total 5,36%5,49%-6,64%

10 10 Performance du FCFC (Gestion par CIBC) PériodeVariation de l’IPC (%) Cible du FCFC (Inflation + 4pps) (%) Performance du FCFC (%) Mai 07 - avril 082,16,1-1,2 Mai 08 - avril 092,16,1-11,9 Mai 09 - avril 100,54,513,8 Mai - novembre 10*2,06,07,3 Moyenne1,55,53,1  La politique d’investissement vise un rendement réel de 4,0%  A la fin de novembre 2010: 1,6%  S’explique par la crise boursière * Mai – novembre 2010 est une approximation

11 11  Déterminer le mixte d’actifs qui appariera les rendements du FCFC aux obligations de rendement (options) sélectionnées par les contributeurs au FCFC  Revoir les Termes de références et la politique d’investissement au besoin  Développer un processus de consultation quant aux retraits pour les investissements immobiliers  Développer des avis quant au retrait de montants du FCFC tout en maintenant le pouvoir d’achat Projets futurs

12 12 Questions?