Présentation des méthodologies de notation de Moody’s

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1 Présentation des méthodologies de notation de Moody’s
AFGAP Présentation des méthodologies de notation de Moody’s Guillaume Lucien-Baugas, Analyst 22 mars 2012

2 Sommaire Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) Scénarios de Stress
Annexes

3 Méthodologies bancaires (BFSR et JDA)
1 Méthodologies bancaires (BFSR et JDA)

4 Une approche séquentielle
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) Une approche séquentielle Solidité financière intrinsèque La scorecard complète l’analyse Le Comité vote sur le BFSR et le BCA Notation Moody’s de dépôt et de dette Analyse fondamentale menant au BFSR Equivalent en échelle de notation de dette (BCA) Attribution d’un taux de dépendance Attribution d’une probabilité de soutien Franchise value Positionnement en matière de risque Environment réglementaire Environment opérationnel Fondamentaux financiers Utilisation de la table de correspondance Le Comité tranche lorsque la table de correspondance donne plusieurs possibilités Séquentiellement: pour une société-mère pour un groupe pour une collectivité locale systémique Facteurs externes Le modèle JDA complète l’analyse Le Comité vote sur les notations de dette et de dépôt

5 Définition du BFSR Le BFSR:
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Définition du BFSR Le BFSR: Est une mesure intrinsèque de la solidité financière et de la solvabilité d’une entité Ne mesure pas le risque de défaut de paiement ni la sévérité des pertes Etablit le profil de crédit de la banque, en excluant les soutiens externes venant des autorités, de la maison mère ou des actionnaires Est basé sur des concepts classiques d’analyse fondamentale L’analyse du BFSR: Fait intervenir une scorecard, outil additionnel pour les analystes et les comités de notation Incorpore l’analyse d’autres enjeux qui ne sont pas forcément pris en compte par le modèle, et pouvant amener le comité de notation à diverger par rapport à la scorecard

6 Présentation de la Scorecard
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard Facteurs Quantitatifs Rentabilité Pre-Provision Profit / Average Risk Weighted Assets Net Income / Average Risk Weighted Assets Liquidité (Market Funds – Liquid Assets) / Total Assets Liquidity Management Solvabilité Tier 1 Capital Ratio (%) Tangible Common Equity / Risk Weighted Assets Coefficient d’Exploitation Cost / Income Qualité des Actifs Problem Loans / Gross Loans Problem Loans / (Equity + Loan Loss Reserve) Facteurs Qualitatifs Valeur de la Franchise Profil de Risque Environnement Réglementaire Environnement Opérationnel

7 Présentation de la Scorecard – Résumé des Scores Quantitatifs
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Résumé des Scores Quantitatifs

8 Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (1)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (1) Valeur de la Franchise

9 Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (2)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (2) Valeur de la Franchise

10 Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (3)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (3) Profil de Risque

11 Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (4)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (4) Profil de Risque

12 Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (5)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (5) Profil de Risque

13 Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (6)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (6) Profil de Risque

14 Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (7)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (7) Profil de Risque

15 Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (8)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (8) Profil de Risque

16 Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (9)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (9) Profil de Risque

17 Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (10)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (10) Profil de Risque

18 Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (11)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie BFSR Présentation de la Scorecard – Scores Qualitatifs (11) Environnement Opérationnel

19 JDA: le modèle de soutien séquentiel
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Méthodologie JDA JDA: le modèle de soutien séquentiel

20 Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Revue des probabilités de soutien systémique
Revue de la probabilité de soutien systémique dans les notations long terme Les régulateurs ont exprimé leur intention d’introduire des outils leur donnant une plus grande flexibilité pour la gestion des institutions bancaires nécessitant un sauvetage (“bridge bank”, “CoCos”, “bail-ins” statutaires et contractuels, etc.). Les juridictions concernées ne sont pas encore toutes parvenues à un consensus sur l’approche à adopter. Fin 2010/début 2011, Moody’s avait déjà revu ses hypothèses de probabilité de soutien systémique pour la dette subordonnée en Irlande, au Royaume-Uni, au Danemark et en Allemagne. Le 28 novembre 2011, les notations des dettes subordonnées dans les autres systèmes bancaires européens ont été mises sous revue. Les dettes seniors sont aussi susceptibles d’être affectées dans certains cas particuliers. Ces décisions seront motivées par des modifications explicites du cadre légal et de l’environnement règlementaire.

21 Incorporation de Scénarios de Stress dans la notation BFSR
2 Incorporation de Scénarios de Stress dans la notation BFSR

22 Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Incorporation dans les BFSR de scénarios prédictifs sur les pertes attendues Incorporation dans les BFSR de scénarios prédictifs sur les pertes attendues Attention renforcée sur la solvabilité et la rentabilité récurrente Ajout de scenarios prospectifs afin d’évaluer: Des pertes potentielles cumulées Le coussin de capital disponible pour absorber les pertes Les revenus récurrents stressés sur une période de 12 mois Les facteurs qualitatifs continuent à être pris en compte Le niveau du capital (après application de nos hypothèses de pertes attendues) est un facteur contraignant de la note de solidité financière intrinsèque

23 Scorecard Stressée - Exemple (1)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Incorporation dans les BFSR de scénarios prédictifs sur les pertes attendues Scorecard Stressée - Exemple (1)

24 Scorecard Stressée - Exemple (2)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Incorporation dans les BFSR de scénarios prédictifs sur les pertes attendues Scorecard Stressée - Exemple (2) Les scores dérivés des scénarios de stress constituent une donnée essentielle mais non-unique pour nos notations

25 Impact des Scénarios de Perte sur la Solvabilité - Exemple
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Incorporation dans les BFSR de scénarios prédictifs sur les pertes attendues Impact des Scénarios de Perte sur la Solvabilité - Exemple EL: Expected Loss Source: Moody’s

26 Pertes cumulées attendues par Moody’s: France (1/2)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Incorporation dans les BFSR de scénarios prédictifs sur les pertes attendues Pertes cumulées attendues par Moody’s: France (1/2) Pertes cumulées attendues sur les marchés résidentiels Pertes cumulées attendues sur les marchés du crédit à la consommation

27 Pertes cumulées attendues par Moody’s : France (2/2)
Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Incorporation dans les BFSR de scénarios prédictifs sur les pertes attendues Pertes cumulées attendues par Moody’s : France (2/2)

28 Méthodologies bancaires (BFSR et JDA) | Incorporation dans les BFSR de scénarios prédictifs sur les pertes attendues Pertes cumulées attendues par Moody’s en scénarios de stress: dette souveraine Scénario de base Scénario de stress Grèce 65% 90% Irlande 20% 40% Italie 7% 15% Portugal 43% 50% Espagne 4% 12% Belgique 2%

29 3 Annexes

30 Poids relatifs des facteurs de la Scorecard Moody’s
Annexes Poids relatifs des facteurs de la Scorecard Moody’s

31 Annexes Les notations Moody’s Notation Intrinsèque: « Bank Financial Strength Rating » (BFSR) Mesure la solidité intrinsèque d’une banque c-a-d la probabilité qu’une banque aura besoin de soutien extérieur pour éviter un défaut Les notations vont de A à E, avec + et – Notation Intrinsèque: « Baseline Credit Assesment » (BCA) Equivalent du BFSR sur une échelle traditionnelle (Aaa-C)- voire le tableau d’équivalence Notation Intrinsèque ajustée: « Adjusted BCA » BCA incorporant les soutiens parentaux et/ou coopératifs Notations de dettes senior Mesure la probabilité de défaut et la sévérité de perte en cas de défaut. Incorpore le BFSR et l’opinion de Moody’s sur la probabilité que la banque / les instruments recevront un (des) soutien(s) externe(s) Echelle de notation traditionnelle (Aaa - C)

32 Table de correspondance BFSR / BCA
Annexes Table de correspondance BFSR / BCA

33 Définitions des notations de BFSR Moody’s
Annexes Définitions des notations de BFSR Moody’s A -- Banks rated A possess superior intrinsic financial strength. Typically, they will be institutions with highly valuable and defensible business franchises, strong financial fundamentals, and a very predictable and stable operating environment. B -- Banks rated B possess strong intrinsic financial strength. Typically, they will be institutions with valuable and defensible business franchises, good financial fundamentals, and a predictable and stable operating environment. C -- Banks rated C possess adequate intrinsic financial strength. Typically, they will be institutions with more limited but still valuable business franchises. These banks will display either acceptable financial fundamentals within a predictable and stable operating environment, or good financial fundamentals within a less predictable and stable operating environment. D -- Banks rated D display modest intrinsic financial strength, potentially requiring some outside support at times. Such institutions may be limited by one or more of the following factors: a weak business franchise; financial fundamentals that are deficient in one or more respects; or an unpredictable and unstable operating environment. E -- Banks rated E display very modest intrinsic financial strength, with a higher likelihood of periodic outside support or an eventual need for outside assistance. Such institutions may be limited by one or more of the following factors: a weak and limited business franchise; financial fundamentals that are materially deficient in one or more respects; or a highly unpredictable or unstable operating environment. Where appropriate, a “+” modifier will be appended to ratings below the “A” category and a “-” modifier will be appended to ratings above the “E” category to distinguish those banks that fall in the higher and lower ends, respectively, of the generic rating category

34 Guillaume Lucien-Baugas – Analyst
Tel: Yasuko Nakamura – Vice President, Senior Analyst Tel: Nick Hill – Senior Vice President Tel: Carola Schuler – MD Banking Tel:

35 © 2010 Moody’s Investors Service, Inc
© 2010 Moody’s Investors Service, Inc. and/or its licensors and affiliates (collectively, “MOODY’S”). All rights reserved. CREDIT RATINGS ARE MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC.'S (“MIS”) CURRENT OPINIONS OF THE RELATIVE FUTURE CREDIT RISK OF ENTITIES, CREDIT COMMITMENTS, OR DEBT OR DEBT-LIKE SECURITIES. MIS DEFINES CREDIT RISK AS THE RISK THAT AN ENTITY MAY NOT MEET ITS CONTRACTUAL, FINANCIAL OBLIGATIONS AS THEY COME DUE AND ANY ESTIMATED FINANCIAL LOSS IN THE EVENT OF DEFAULT. CREDIT RATINGS DO NOT ADDRESS ANY OTHER RISK, INCLUDING BUT NOT LIMITED TO: LIQUIDITY RISK, MARKET VALUE RISK, OR PRICE VOLATILITY. CREDIT RATINGS ARE NOT STATEMENTS OF CURRENT OR HISTORICAL FACT. CREDIT RATINGS DO NOT CONSTITUTE INVESTMENT OR FINANCIAL ADVICE, AND CREDIT RATINGS ARE NOT RECOMMENDATIONS TO PURCHASE, SELL, OR HOLD PARTICULAR SECURITIES. CREDIT RATINGS DO NOT COMMENT ON THE SUITABILITY OF AN INVESTMENT FOR ANY PARTICULAR INVESTOR. 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