Revue financière et politique de placement année 2015 Avril 2016 Présentée par Louis Morissette Les Services actuariels SAI inc.

Année 2015 pour votre régime de retraite  Rendement brut du Fonds Général: 3,8%  Médiane SAI des caisses de retraite: - rendement 2015: 7,0% - la médiane inclut des placements immobilier (10%) et rendement absolu (5%)  Année difficile pour les marchés financiers  Aucune modification de la politique de placement

Année 2015 pour votre régime de retraite  Letko Brosseau (LBA): gestion équilibrée (revenus fixes et actions)  FGP: gestion équilibrée (revenus fixes et actions)  Manuvie / Standard Life : fonds alternatifs (immobilier et rendement absolu mondial)

Résultats 2015: Actions canadiennes  Indice S&P/TSX : -8,3%  Médiane SAI : -3,0%  LBA: -8,4% FGP: -9,7%  Rendement 10 ans de l’indice: 4,4% Volatilité annualisée de l’indice: 15,9%  Bonne performance des technologies de l’information; forte chute de la santé (Valeant)

Résultats 2015: Actions étrangères  MSCI World : 18,9% ($cdn), 2,1% (local)  Médiane SAI : 19,8%  LBA: 13,9% FGP: 13,5%  Rendement 10 ans de l’indice: 6,8% Volatilité annualisée de l’indice: 13,4%  Très bonne performance des placements étrangers résultant de la forte baisse du dollar canadien

Résultats 2015: Obligations canadiennes  Indice FTSE TMX universel : 3,5%  Médiane SAI : 3,4%  LBA: 2,3% FGP: 3,4%  Rendement 10 ans de l’indice: 5,0% Volatilité annualisée de l’indice: 3,6%  Importante volatilité résultant de l’indécision des banques centrales sur la direction des taux d’intérêt

Résultats 2015: Fonds équilibrés  Médiane SAI des fonds équilibrés (actions et obligations) : 5,6%  LBA: 4,3% FGP: 1,6%  La répartition stratégique de LBA comportait moins d’actions canadiennes que FGP, ce qui leur a permis d’obtenir un meilleur rendement global

Résultats 2015: Placements alternatifs de Standard Life  Immobilier direct canadien: 6,3% (remplace des obligations, avec un revenu espéré plus élevé)  Rendement absolu mondial: 4,3% (remplace des actions mondiales, avec un risque moins élevé)  Le placement en rendement absolu est immunisé contre les fluctuations du dollar canadien, et n’a donc pas profité de la baisse en 2015 (et vice versa depuis le début de 2016)

Fonds Général Année 2015 Manuvie Cible 2015 Gestionnaires LBA 50,1 % 50,0 % FGP 27,5 % 28,0 % 22,4 % 22,0 % Répartition 01/01/2015 Répartition 31/12/ ,1% $ 27,6 % $ 23,3 % $ Total $

Letko Brosseau

Foyston Gordon & Payne (FGP)

Standard Life Inc. - SMRA

Manuvie - Immobilier

Fonds Général Année 2015 Actions étrangères Cible 2015 Classe d’actifs Revenus fixes 23,8 % 28,0 % Actions canadien. 23,4 % 25,0 % 30,4 % 25,0 % Répartition 01/01/2015 Répartition 31/12/ ,6% $ 22,4 % $ 30,6 % $ Total $ Rendement absolu 9,7 % 9,7 %10,0 % 9,9 % $ 9,9 % $ Immobilier 12,7 % 12,0 % 13,4 % $

Politique de placement Fonds Transition MinimumCible Encaisse 5 % 5 % 10 % 10 % Obligations 60 % 65 % Actions canadiennes et étrangères 10 % 25 % Maximum 20 % 80 % 30 %

Fonds Transition - Année 2015 Géré par Letko Brosseau Actions Cible 2015 Classe d’actifs Titres à court terme 8,4 %10,0 % Obligations63,6 %65,0 % 28,0 %75,0 % Répartition 01/01/2015 Répartition 31/12/ $ 2,9 % $ $ 68,6 % $ $ 28,5 % $ Total $

Rendement 2015 Fonds Général

Analyse Risque/Rendement 2015 Fonds équilibrés

Analyse Risque/Rendement 2015 SMRA vs Actions mondiales

Intérêt crédité aux cotisations Fonds Général Fonds Transition ,41 % 3,08 % ,33 % 5,17 % ,98 % 13,11 % ,48 % 6,66 % ,25 % 1,65 %

Intérêt crédité aux cotisations Taux annualisé au 31 décembre 2015 Fonds Général Fonds Transition 5 ans 7,13 % 5,94 % 10 ans 6,14 % 5,15 % 15 ans 6,91 % - 25 ans 8,67 % - Variabilité 8,59 % sur 25 ans 4,76 % sur 10 ans

Fonds Intermédiaire Disponible depuis janvier 2013  50% du Fonds Général et 50% du Fonds Transition  Rééquilibrage annuel  Disponible à partir de l’âge de 50 ans  Choix modifiable (max. 1 fois par année)

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