Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 : Deuxième trimestre Juillet 2013 Version n°1 Date : 17/07/2013 A : Ithaca de Boncourt, Guilhem Bremond, Nicolas de Germay De : Adrien Le Flem, Thierry Chalumeau OpinionWay, 15 place de la République, Paris. Tél :

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 2  Présentation de l’étude : L’Association pour le Retournement des Entreprises (ARE) a lancé depuis le début de l’année 2009 un baromètre trimestriel afin de mettre en place un indicateur de prévention des difficultés des entreprises. Les informations recueillies permettent :  D’appréhender le profil des entreprises sollicitant une aide suite à des difficultés financières  De mettre en lumière les résultats des actions de résolution de ces difficultés  Echantillon : Étude réalisée auprès d’un échantillon de 53 membres de l’association (sur une base totale de 141 membres), experts impliqués de façon régulière dans les opérations de retournement, de refinancement ou de restructuration.  Mode d’interrogation : Interrogation en ligne sur système CAWI (Computer Assisted Web Interview).  Dates de terrain : les interviews ont été réalisées du 3 au 31 juillet  Application de la norme ISO : OpinionWay a réalisé cette étude en appliquant les procédures et règles de la norme ISO  Conditions de diffusion de l’étude : Il convient de mentionner dans un encart que l’étude a été réalisée par OpinionWay et de préciser la méthodologie (mode de recueil, taille d’échantillon) ainsi que les dates de recueil des données. Méthodologie VagueMembres interrogésDate de terrain 7538 au 26 octobre au 21 janvier avril au 6 mai juillet au 5 août octobre au 2 novembre janvier au 23 janvier avril au 24 avril juillet au 25 juillet octobre au 30 octobre janvier au 12 février avril au 13 mai 2013  Rappels des précédentes vagues :

page 3 Principaux enseignements

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 4 Principaux enseignements (1/2)  Sur l’ensemble des dossiers ouverts ou en traitement, le secteur du Commerce est le plus représenté. La taille moyenne des entreprises concernées est de salariés et le chiffre d’affaires moyen est de 76 M€. Concernant la dette, le montant moyen est de 53 M€. Analyse particulière au 30 juin sur les dossiers ouverts : Un nombre de dossiers ouverts qui reste au niveau élevé du premier trimestre  Au total, 153 dossiers ont été ouverts durant le second trimestre, contre 146 au 31 mars (+5%). Ceci porte le nombre de dossier moyen dont chaque membre de l’ARE s’occupe à 2,9 dossiers (contre 2,8 dossiers au T1 2013).  Les entreprises touchées sont aussi bien issues du Commerce (35%) que des Services (33%) ou encore de l’Industrie-BTP (29%).  En revanche, au 30 juin, 35% des dossiers ouverts concernent des entreprises de moins de 49 salariés (vs 17% au 1 er trimestre). Les entreprises de plus de 100 salariés ne sont toutefois pas épargnées par les défaillances, puisque 39% des dossiers ouverts les concernent.  Pour près de la moitié des entreprises (42%), la dette peut s’élever jusqu’à 9 M€ (dont 20% de dette comprise entre 1 et 9 M€ (vs 11% en T1 2013).  On note donc que, par rapport aux dossiers gérés auparavant, les entreprises actuellement défaillantes sont principalement des PME.

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 5 Principaux enseignements (2/2) Analyse particulière sur les dossiers fermés au 30 juin 2013 : Un nombre de dossiers fermés en légère hausse par rapport au 1 er trimestre  71 dossiers ont été fermés durant le second trimestre 2013, soit une hausse de 16% par rapport à ce début d’année  En moyenne, 1,3 dossier a été fermé par membre.  48 entreprises ont été sauvées durant ce trimestre, ce qui représente 68% des dossiers fermés (vs 77% au premier trimestre 2013). Analyse particulière des questions d’actualité :  Pour les membres de l’ARE, deux types d’obstacle sont à surmonter pour les entreprises :  les problèmes de financement (qu’ils soient internes ou externes)  et des obstacles liés au contexte actuel (baisse de l’activité, manque de visibilité).  Si près de la moitié des membres (43%) estiment que la situation de la France s’améliorera dans les 2 prochaines années, 23% pensent au contraire que 5 ans seront au moins nécessaires à cette inversion.

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 6 Evolutions Trimestre Trimestre Trimestre Evolution Nombre de dossiers ouverts Commerce Services Industrie – BTP NSP 16% 51% 28% - 19% 29% 24% 25% 35% 33% 29% 3% Nombre moyen de salariés de l’entreprise Chiffre d’affaires moyen de l’entreprise 25 M€ 96 M€56 M€-40 M€ Dette moyenne de l’entreprise 12 M€ 57 M€41 M€-16 M€ Nombre de dossiers fermés Taux de réussite en prévention (en % de dossiers sauvés) 70% 77%68%-9

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 7  En partenariat avec « Challenges », à l’issue de chaque trimestre, l’idée est de publier 2 indicateurs permettant d’évaluer l’évolution des entreprises en difficulté et la performance de sauvegarde des entreprises.  Indice 100 des dossiers traités : Les indicateurs  Indicateur de performance de dossiers sauvés : Note méthodologique : calcul du nombre total de dossiers sauvés au 30 juin 2012 par rapport au nombre total de dossiers fermés au 30 juin dossiers sauvés, soit 68% emplois sauvés Note méthodologique : Nombre moyen de dossiers traités par membre indicé en base 100 au 31 mars 2009.

page 8 1 Mandats en traitement au 30 juin

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 9 Nombre de mandats en traitement au 30 juin Aucun dossier 1 dossier 2 dossiers 3 à 5 dossiers 6 à 9 dossiers 10 dossiers & + Au 30 juin, 257 dossiers en traitement vs 301 au 31 mars 2013 (chiffres issus de la vague 17) Nombre moyen de dossiers en traitement en fin de trimestre Au 31 mars 2013 Au 30 juin 2012 Au 31 mars 2013 Q : Combien de dossiers aviez-vous en traitement à la date du 30 juin 2013 ?

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 10 Secteur d’activité des entreprises concernées Commerce Industrie – BTP Services Agriculture Ne se prononcent pas Q : Pour chaque dossier en traitement à la date du 30 juin 2013, merci d’indiquer les informations suivantes… Question posée aux membres ayant au moins un dossier en traitement (y compris ouvert à partir du 1 er avril 2013) au 30 juin 2013, pour chacun des dossiers en traitement, soit 257 dossiers Au 31 mars 2013 Au 30 juin 2012 Au 30 juin 2013

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 11 Nombre de salariés des entreprises concernées Moins de 10 salariés De 10 à 49 salariés De 50 à 99 salariés De 100 à 499 salariés 500 salariés et plus Ne se prononcent pas Nombre moyen de salariés Un des dossiers recensés lors de cette vague a un profil atypique en nombre de salariés, de CA et de montant de dette ; il peut impacter certaines évolutions. Au 31 mars 2013 Au 30 juin 2012 Au 30 juin 2013 Q : Pour chaque dossier en traitement à la date du 30 juin 2013, merci d’indiquer les informations suivantes… Question posée aux membres ayant au moins un dossier en traitement (y compris ouvert à partir du 1 er avril 2013) au 30 juin 2013, pour chacun des dossiers en traitement, soit 257 dossiers

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 12 Chiffre d’affaires moyen (en millions d’euros) Chiffre d’affaires des entreprises concernées Moins de 10 M€ De 10 à 49 M€ De 50 à 99 M€ De 100 à 499 M€ 500 M€ et plus Ne se prononcent pas Au 31 mars 2013 Au 30 juin 2012 Au 30 juin 2013 Q : Pour chaque dossier en traitement à la date du 30 juin 2013, merci d’indiquer les informations suivantes… Question posée aux membres ayant au moins un dossier en traitement (y compris ouvert à partir du 1 er avril 2013) au 30 juin 2013, pour chacun des dossiers en traitement, soit 257 dossiers

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 13 Dette moyenne (en millions d’euros) Dette des entreprises concernées Moins de 1 M€ De 1 à 9 M€ De 10 à 49 M€ De 50 à 99 M€ 100 M€ et plus Ne se prononcent pas Au 31 mars 2013 Au 30 juin 2012 Au 30 juin 2013 Q : Pour chaque dossier en traitement à la date du 30 juin 2013, merci d’indiquer les informations suivantes… Question posée aux membres ayant au moins un dossier en traitement (y compris ouvert à partir du 1 er avril 2013) au 30 juin 2013, pour chacun des dossiers en traitement, soit 257 dossiers

page 14 2 Focus des mandats ouverts dans le trimestre écoulé

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 15 Nombre moyen de dossiers ouverts dans le trimestre écoulé Q : Combien de dossiers aviez-vous ouverts dans le trimestre écoulé entre le 1 er avril et le 30 juin 2013 ? Nombre de mandats ouverts à partir du 1 er juillet Aucun dossier 1 dossier 2 dossiers 3 dossiers 4 dossiers 5 dossiers 6 dossiers & + Au 30 juin 2013, 153 dossiers ouverts vs 146 au 31 mars 2013 vs 89 au 30 juin er trimestre ème trimestre ème trimestre 2012

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 16 Secteur d’activité des entreprises concernées Q : Pour chaque dossier ouvert dans le 2 ème trimestre 2013, merci d’indiquer les informations suivantes… Question posée aux membres ayant au moins un dossier ouvert au 30 juin 2013, pour chacun des dossiers ouverts, soit 153 dossiers Commerce Services Industrie – BTP Agriculture Ne se prononcent pas 1 er trimestre ème trimestre ème trimestre 2012

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 17 Nombre de salariés des entreprises concernées Moins de 10 salariés De 10 à 49 salariés De 50 à 99 salariés De 100 à 499 salariés 500 salariés et plus Ne se prononcent pas Nombre moyen de salariés 1 er trimestre ème trimestre ème trimestre 2012 Q : Pour chaque dossier ouvert dans le 2 ème trimestre 2013, merci d’indiquer les informations suivantes… Question posée aux membres ayant au moins un dossier ouvert au 30 juin 2013, pour chacun des dossiers ouverts, soit 153 dossiers

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 18 Chiffre d’affaires des entreprises concernées Moins de 10 M€ De 10 à 49 M€ De 50 à 99 M€ De 100 à 499 M€ 500 M€ et plus Ne se prononcent pas Chiffre d’affaires moyen (en millions d’euros) 1 er trimestre ème trimestre ème trimestre 2012 Q : Pour chaque dossier ouvert dans le 2 ème trimestre 2013, merci d’indiquer les informations suivantes… Question posée aux membres ayant au moins un dossier ouvert au 30 juin 2013, pour chacun des dossiers ouverts, soit 153 dossiers

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 19 Dette des entreprises concernées Moins de 1 M€ De 1 à 9 M€ De 10 à 49 M€ De 50 à 99 M€ 100 M€ et plus Ne se prononcent pas Dette moyenne (en millions d’euros) Q : Pour chaque dossier ouvert dans le 2 ème trimestre 2013, merci d’indiquer les informations suivantes… Question posée aux membres ayant au moins un dossier ouvert au 30 juin 2013, pour chacun des dossiers ouverts, soit 153 dossiers 1 er trimestre ème trimestre ème trimestre 2012

page 20 3 Mandats fermés dans le trimestre écoulé

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 21 Nombre moyen de dossiers fermés dans le trimestre écoulé Q : Combien de dossiers aviez-vous fermés dans le trimestre écoulé entre le 1 er avril et le 30 juin 2013 ? Nombre de mandats fermés à partir du 1 er juillet Aucun dossier 1 dossier 2 dossiers 3 dossiers 4 dossiers 5 dossiers 6 dossiers & + Au 30 juin 2013, 71 dossiers fermés vs 61 au 31 mars 2013 vs 53 au 30 juin ème trimestre er trimestre ème trimestre 2012

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 22 Q : Pour chaque dossier fermé dans le 2 ème trimestre 2013, merci d’indiquer les informations suivantes… Question posée aux membres ayant au moins un dossier fermé, pour chacun des dossiers fermés, soit 73 dossiers Issue finale des entreprises concernées Dossiers sauvés Dossiers en redressement judiciaire Dossiers en sauvegarde 2 ème trimestre er trimestre ème trimestre 2012

page 23 4 Questions d’actualité

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 24 Q : Aujourd'hui dans vos dossiers de retournement, quel sont les deux obstacles majeurs que l'entreprise doit surmonter ? Questions d’actualité Problème de financement interne Réticence des banques/ investisseurs / créanciers Baisse de l'activité Besoin de New Money Manque de visibilité / Incertitude Accord unanime des parties Manque de temps Réticence des actionnaires Rigidité sociale Problème de financement externe Coûts de la restructuration Autre

BJ ARE - Indicateur ARE avancé des difficultés des entreprises - Vague 18 - Juillet 2013page 25 Q : La France perd emplois par mois. Dans combien d’années pensez-vous que la tendance s’inversera ? Questions d’actualité 1 an 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans et plus