Les Places Financières Internationales Amandine BOULAY Ronan TEXIER

Les Places Financières Internationales Intro: place financière: lieu ou se concentrent de nombreuses et importantes opérations financières. -banque -bourse - compagnie d’assurance -maison de négoce international Principales places financières: Chicago, New York, Osaka, Tokyo, Londres, Paris, Franckfort, Milan, Zurich, Genève, Bâle, Toronto, Montréal, Johannesburg. 3 D: dérèglementation, désintermédiation, décloisonnement.

Les Places Financières Internationales 1-Opérations et produits financiers A. Opérations B. Produits financiers 2-Une nouvelle variété de marchés financiers A. La menace des bourses électroniques… B. … Justifie les alliances entre bourses

Opérations et produits financiers Les titres négociés Les obligations Les actions Les titres de le loi Delors (1983) Les titres hybrides Les produits dérivés Les opérations financières Les augmentations de capital Les introductions en bourse Les offres publiques Rachat d’actions

Les titres négociés Les obligations = titres de créances Emetteur : trésor public, entreprises privées et publiques Durée : de 3 à 50 ans Emission : Au pair Pe = VN En dessous du pair prime d’émission Cotation : en pourcentage du nominal, pied de coupon Mode de remboursement Constant Progressif In fine Mode de rémunération Taux fixe Taux variable Taux révisable

Les titres négociés Les actions = titres de propriétés SA ou commandites par actions Différents type de droit accordés aux actionnaire Extrapatrimoniaux Financier patrimoniaux Différents type d’actions Actions ordinaires Actions de préférence

Les titres négociés Les titres de le loi Delors (1983) Certificat d’investissement Titres participatifs Titres subordonnés Remboursables Non remboursables

Les titres négociés Les titres hybrides Obligation à Bon de Souscription en Action = ouvre un DS Obligation Convertible en Action Obligation Remboursable en Action Obligation Convertible En Actions Nouvelles ou Existantes Reverse convertible Discount certificates

Les titres négociés Les produits dérivés Future ou marché à terme ferme Acheteur = Position longue Vendeur = Position courte Le marché à terme optionnel Option d’achat = call Option de vent = put Le marché des swaps = opération d’échange d’actif De taux De devise

Les opérations financières Les augmentations de capital En numéraire Par incorporation des réserves Coût d’une action acquise par souscription K = c.n+P

Les opérations financières Les introductions en bourse Objectifs Ouverture, mobilité du capital Diversifié les possibilités de financement Accroissement de la notoriété Critère d’évaluation supplémentaire Différents mode d’introduction OPV OPM OPF OPO

Les opérations financières Les offres publiques = opération lancé par une société, groupe financier ou institution privée, sous forme d’une proposition faite aux publics de lui racheter, échanger ou vendre un certains nombre de titre. OPA : prix déterminé, prendre le controle Amicales Hostiles Obligatoire OPE OPR sortir du marché boursier OPV suivie d’une introduction en bourse Défense contre OPA hostile Pac-man Chevalier blanc Joyaux de la couronne Séparation du capital et du pouvoir Défense nancy Reagan

Les opérations financières Rachat d’actions Effet de relution Jusqu’à 10% du capital

Une nouvelle variété de marchés financiers A. La menace des bourses électroniques… B. … Justifie les alliances entre bourses

Une nouvelle variété de marchés financiers La menace des bourses électroniques… Bourses électronique: pas de présence physique de négociateurs. Les courtiers électroniques: -e-brokers Apparition des ECN( Electronic Communication Networks) coûts réduits d’utilisation Anonymat Suivi du marché moins coûteux Liquidité Transaction 24/24

Une nouvelle variété de marchés financiers La menace des bourses électroniques… Lancement de Jiway 2001: création du réseau électronique des bourses arabes 2005: Dubaï crée sa propre bourse électronique, ayant ainsi une avance dans le domaine financier parmi les pays arabes.

Une nouvelle variété de marchés financiers …Justifie les alliances entre bourses Les alliances permettent une réduction des coûts fixes Principe du « too big to fail » Les alliances permettent de lutter contre la concurrence -coûts de transaction faibles -liquidité plus élevée -échange de technologie -baisse prix des transactions

Une nouvelle variété de marchés financiers …Justifie l’alliance entre bourses Illustration : -Projet paneuropéen de plate forme commune entre bourses européennes. -Fusion avec intégration verticale: Euronext -Fusion Euronext- NYSE -Fusion Nasdaq et bourse de Philadelphie -Fusion des bourses de Montréal et Toronto

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