La situation financière des entreprises dans les enquêtes de conjoncture PME et ETI de Bpifrance Colloque Banque de France du 23 septembre 2013 Michel BARRETEAU

Deux enquêtes de conjoncture de Bpifrance auprès des PME et des ETI La 57e enquête semestrielle de conjoncture PME, portant sur un échantillon de 4 500 unités légales de 1 à 249 salariés La 3e enquête annuelle auprès des ETI nationales (au sens LME) qui s’appuie sur un échantillon de 600 entreprises Les deux enquêtes ont été effectuées à la sortie de la mini- récession de fin 2012-début 2013, ce qui peut expliquer les résultats assez sombres, notamment pour les TPE Bpifrance dispose d’une solide antériorité en matière d’enquête de conjoncture : Les enquêtes semestrielles auprès des PME ont commencé en 1985, La Loi de modernisation de l’Economie a introduit la notion d’ETI, catégorie d’entreprise définie selon trois critères (2/3 sont nécessaires) : Effectifs de 250 à 4999 salariés CA annuel n’excédant pas 1,5Md€ Total de bilan n’excédant pas 2Md€ Cette nouveauté met en avant les « grosses » PME » génératrices de croissance et faisant défaut à l’économie française, La LME reconnait aussi le groupe, réalité économique, et non plus seulement l’unité légale (un SIREN pour chaque structure juridique)

1. Conjoncture PME / méthodologie Sondage semestriel effectué en mai et novembre (depuis 1985) Échantillon de 4 500 unités légales : employant 1 à 249 salariés et avec CA maximum de 50 Mn€ TPE et PME sont distinguées par l’effectif salarié : TPE unités légales de 1 à 9 salariés (45% de l’échantillon) PME celles de 10 à 249 salariés (55% de l’échantillon) Bpifrance dispose d’une solide antériorité en matière d’enquête de conjoncture : Les enquêtes semestrielles auprès des PME ont commencé en 1985, La Loi de modernisation de l’Economie a introduit la notion d’ETI, catégorie d’entreprise définie selon trois critères (2/3 sont nécessaires) : Effectifs de 250 à 4999 salariés CA annuel n’excédant pas 1,5Md€ Total de bilan n’excédant pas 2Md€ Cette nouveauté met en avant les « grosses » PME » génératrices de croissance et faisant défaut à l’économie française, La LME reconnait aussi le groupe, réalité économique, et non plus seulement l’unité légale (un SIREN pour chaque structure juridique)

1. Conjoncture PME / activité et emploi L’activité et l’emploi reculent sur les premier mois de 2013 pour la première fois depuis 2009 Bpifrance dispose d’une solide antériorité en matière d’enquête de conjoncture : Les enquêtes semestrielles auprès des PME ont commencé en 1985, La Loi de modernisation de l’Economie a introduit la notion d’ETI, catégorie d’entreprise définie selon trois critères (2/3 sont nécessaires) : Effectifs de 250 à 4999 salariés CA annuel n’excédant pas 1,5Md€ Total de bilan n’excédant pas 2Md€ Cette nouveauté met en avant les « grosses » PME » génératrices de croissance et faisant défaut à l’économie française, La LME reconnait aussi le groupe, réalité économique, et non plus seulement l’unité légale (un SIREN pour chaque structure juridique)

1. Conjoncture PME / activité L’activité se stabilise dans les PME mais accentue son recul dans les TPE Bpifrance dispose d’une solide antériorité en matière d’enquête de conjoncture : Les enquêtes semestrielles auprès des PME ont commencé en 1985, La Loi de modernisation de l’Economie a introduit la notion d’ETI, catégorie d’entreprise définie selon trois critères (2/3 sont nécessaires) : Effectifs de 250 à 4999 salariés CA annuel n’excédant pas 1,5Md€ Total de bilan n’excédant pas 2Md€ Cette nouveauté met en avant les « grosses » PME » génératrices de croissance et faisant défaut à l’économie française, La LME reconnait aussi le groupe, réalité économique, et non plus seulement l’unité légale (un SIREN pour chaque structure juridique)

1. Conjoncture PME / emploi Début 2013, les effectifs ont cessé de croître dans les PME et ont accentué leur repli dans les TPE Bpifrance dispose d’une solide antériorité en matière d’enquête de conjoncture : Les enquêtes semestrielles auprès des PME ont commencé en 1985, La Loi de modernisation de l’Economie a introduit la notion d’ETI, catégorie d’entreprise définie selon trois critères (2/3 sont nécessaires) : Effectifs de 250 à 4999 salariés CA annuel n’excédant pas 1,5Md€ Total de bilan n’excédant pas 2Md€ Cette nouveauté met en avant les « grosses » PME » génératrices de croissance et faisant défaut à l’économie française, La LME reconnait aussi le groupe, réalité économique, et non plus seulement l’unité légale (un SIREN pour chaque structure juridique)

1. Conjoncture PME / trésorerie En mai dernier, la situation de trésorerie était perçue très tendue et les craintes de dégradation à CT étaient élevées (surtout chez les TPE) Bpifrance dispose d’une solide antériorité en matière d’enquête de conjoncture : Les enquêtes semestrielles auprès des PME ont commencé en 1985, La Loi de modernisation de l’Economie a introduit la notion d’ETI, catégorie d’entreprise définie selon trois critères (2/3 sont nécessaires) : Effectifs de 250 à 4999 salariés CA annuel n’excédant pas 1,5Md€ Total de bilan n’excédant pas 2Md€ Cette nouveauté met en avant les « grosses » PME » génératrices de croissance et faisant défaut à l’économie française, La LME reconnait aussi le groupe, réalité économique, et non plus seulement l’unité légale (un SIREN pour chaque structure juridique)

1. Conjoncture PME / trésorerie Les difficultés de trésorerie ont continué d’augmenter dans les TPE, dépassant le plus haut historique de fin 2009. Elles se sont stabilisées dans les PME, également à un niveau record. Bpifrance dispose d’une solide antériorité en matière d’enquête de conjoncture : Les enquêtes semestrielles auprès des PME ont commencé en 1985, La Loi de modernisation de l’Economie a introduit la notion d’ETI, catégorie d’entreprise définie selon trois critères (2/3 sont nécessaires) : Effectifs de 250 à 4999 salariés CA annuel n’excédant pas 1,5Md€ Total de bilan n’excédant pas 2Md€ Cette nouveauté met en avant les « grosses » PME » génératrices de croissance et faisant défaut à l’économie française, La LME reconnait aussi le groupe, réalité économique, et non plus seulement l’unité légale (un SIREN pour chaque structure juridique)

1. Conjoncture PME / trésorerie L’accès au crédit de trésorerie était perçue en mai dernier comme plus difficile sur un an (+3 points) 23 % des entreprises ont rencontré des difficultés (« très difficile » + « assez difficile ») d’accès aux concours de trésorerie au cours des 6 dernier mois : 28% des TPE (+5 points/mai 2012) 20% des PME (+2 points/mai 2012) Bpifrance dispose d’une solide antériorité en matière d’enquête de conjoncture : Les enquêtes semestrielles auprès des PME ont commencé en 1985, La Loi de modernisation de l’Economie a introduit la notion d’ETI, catégorie d’entreprise définie selon trois critères (2/3 sont nécessaires) : Effectifs de 250 à 4999 salariés CA annuel n’excédant pas 1,5Md€ Total de bilan n’excédant pas 2Md€ Cette nouveauté met en avant les « grosses » PME » génératrices de croissance et faisant défaut à l’économie française, La LME reconnait aussi le groupe, réalité économique, et non plus seulement l’unité légale (un SIREN pour chaque structure juridique)

1. Conjoncture PME / rentabilité Les chefs d’entreprise ont exprimé un recul sensible des résultats en 2012 et des craintes de dégradation pour 2013 Bpifrance dispose d’une solide antériorité en matière d’enquête de conjoncture : Les enquêtes semestrielles auprès des PME ont commencé en 1985, La Loi de modernisation de l’Economie a introduit la notion d’ETI, catégorie d’entreprise définie selon trois critères (2/3 sont nécessaires) : Effectifs de 250 à 4999 salariés CA annuel n’excédant pas 1,5Md€ Total de bilan n’excédant pas 2Md€ Cette nouveauté met en avant les « grosses » PME » génératrices de croissance et faisant défaut à l’économie française, La LME reconnait aussi le groupe, réalité économique, et non plus seulement l’unité légale (un SIREN pour chaque structure juridique)

1. Conjoncture PME / rentabilité TPE et PME conservent toujours la même appréciation de leur rentabilité Bpifrance dispose d’une solide antériorité en matière d’enquête de conjoncture : Les enquêtes semestrielles auprès des PME ont commencé en 1985, La Loi de modernisation de l’Economie a introduit la notion d’ETI, catégorie d’entreprise définie selon trois critères (2/3 sont nécessaires) : Effectifs de 250 à 4999 salariés CA annuel n’excédant pas 1,5Md€ Total de bilan n’excédant pas 2Md€ Cette nouveauté met en avant les « grosses » PME » génératrices de croissance et faisant défaut à l’économie française, La LME reconnait aussi le groupe, réalité économique, et non plus seulement l’unité légale (un SIREN pour chaque structure juridique)

2. Conjoncture ETI / méthodologie C’est une enquête annuelle lancée en 2011 en collaboration avec la DGCIS le questionnaire est adressé fin février par voie postale aux quelque 3100 ETI nationales (ETI au sens LME avec tête de groupe nationale) L’échantillon analysé dans cette 3e enquête comporte 587 ETI ayant répondu avant la fin du mois de mars 2013 Les ETI résistent mieux à la crise et ce d’autant que leur effectif est élévé et qu’elles sont internationalisées, surtout hors zone euro,

2. Conjoncture ETI / activité L’activité est prévue en hausse en 2013 … mais en sensible décélération par rapport à 2012 et surtout 2011 40% des ETI anticipaient en mars une progression du CA en 2013 et 19% une diminution, soit un solde prévisionnel de +21 à comparer avec : +32 en 2012 +49 en 2011 Les ETI résistent mieux à la crise et ce d’autant que leur effectif est élévé et qu’elles sont internationalisées, surtout hors zone euro,

2. Conjoncture ETI / emploi L’emploi prévu en 2013 Les perspectives d’emploi des ETI étaient anticipées au moment de l’enquête comme meilleures à l’étranger (indicateur à +10, contre +8 en 2012) qu’en France (indicateur à +6, après +20 l’année précédente). Pour les seules ETI industrielles, qui regroupent un tiers des ETI nationales, les effectifs étaient prévus : en sensible hausse à l’étranger (indicateur à +15) et en léger recul en France (indicateur à -4) Il faut battre en brèche l’idée reçue selon laquelle les entreprises industrielles exportatrices ne créent pas d’emploi en France : c’est faux; justement en raison de leur recherche de profits lointains, elles maintiennent et même accroissent le solde de leurs effectifs en France

2. Conjoncture ETI / trésorerie Les tensions de trésorerie se sont légèrement accrues en 2012 et un sensible durcissement était attendu à court terme Indicateur de la situation de trésorerie au cours de l’année précédente (% « aisée » - % « difficile ») : 2011 : +3 2012 : -2 2013 : -5 Indicateur prévisionnel d’évolution attendue de la trésorerie au cours de l’année en cours (% « amélioration » - % « en dégradation ») : 2011 : +5 2012 : -7 2013 : -14 Les ETI ont un comportement très classique d’entreprise française : d’abord l’autofinancement et le recours au crédit bancaire (elle s’apparentent ici aux PME), tout en dégageant de meilleures marges,

2. Conjoncture ETI / financement Un accès aux concours financiers le plus souvent aisé en 2012 6% des ETI ont eu des difficultés majeures pour obtenir du crédit auprès des établissements financiers, sans changement par rapport à 2011 : 4% n’ont obtenu aucun concours de trésorerie 4% ont annulé ou reporté des investissements faute d’accès aux crédits à l’investissement 24% ont rencontré quelques problèmes pour obtenir un soutien des banques 70% n’ont eu aucune difficulté de financement en 2012 Les ETI ont un comportement très classique d’entreprise française : d’abord l’autofinancement et le recours au crédit bancaire (elle s’apparentent ici aux PME), tout en dégageant de meilleures marges,

2. Conjoncture ETI / financement Le financement de la croissance interne et externe Bien que deux tiers des ETI n’auraient rencontré aucune difficulté à se financer auprès des banques en 2012 : elles ont toujours plus recouru à l’autofinancement (52% en moyenne) qu’au crédit (44% en moyenne) pour financer leurs investissements alors même qu’elles jugent la réduction des marges comme le frein le plus important à leur développement Les ETI ont un comportement très classique d’entreprise française : d’abord l’autofinancement et le recours au crédit bancaire (elle s’apparentent ici aux PME), tout en dégageant de meilleures marges,

2. Conjoncture ETI / financement Opinion sur les freins au développement Six ETI sur dix (60%) considèrent la réduction de leurs marges comme un frein majeur à leur développement Le resserrement des conditions d’accès au crédit est cité par 29 % des ETI Le manque de fonds propres et l’endettement excessif semblent un obstacle relativement moins important (respectivement 21 % et 19 % de citations) Les ETI ont, comme les PME, connu une relative contraction de leurs marges et donc un investissement moindre, Les services, bien que moins capitalistiques que l’industrie, souffrent aussi d’une structure de bilan fragilisée,

Merci pour votre attention La situation financière des entreprises dans les enquêtes de conjoncture PME et ETI de Bpifrance Colloque Banque de France du 23 septembre 2013 Merci pour votre attention Les ETI ont, comme les PME, connu une relative contraction de leurs marges et donc un investissement moindre, Les services, bien que moins capitalistiques que l’industrie, souffrent aussi d’une structure de bilan fragilisée,