10 Les autres passifs bancaires

Les obligations bancaires Sans garantie spécifique Avec garantie –Portefeuilles fixé –Portefeuilles tournant

Les opérations de cession temporaires Précondition: système de livraison électronique (Repurchase agreements / repos) Distinction: avec obligation de rachat ou avec option de rachat (exceptionnel) PRIX DE RACHAT = Prix dAcquisition + Intérêts- Coupons sur la période Semblable à un prêt avec garantie Préférable au niveau juridique

Emprunts interbancaires (prêts interbancaires) Court terme Absence de garantie

La titrisation Modèle « originate and distribute » Vente dun prêt: problème de sélection adverse Vente dun portefeuilles de prêts

Exemples: – hypothèques – Bails automobiles – Cartes de crédit – Prêts étudiants

Le « pass through » Tous les flux de paiement nets dune commission sont transférés à lacheteur du titre Y compris: Non paiement Remboursements anticipés

Formes dassurance Rating des emissions Assurance externe Rachat par la banque à lorigine des prêts

Autres formes de titrisation Transformation dun portefeulles en un titre Le Special Purpose Vehicle (Entity) Les différentes tranches ont des droits différents, en fonction de leur risque et de leur maturité. (Collateralized Mortgage Obligations (CMO)) Tranches de fonds propres, mezzanine et senior en fonction du risque (et rentabilité)

Transformation dactifs dans le processus de titrisation Maturité Echéances (mensuelle à trimestrielle) Taux dintérêt fixe à taux variable Garantie des titres Devise

Avantages de la titrisation Obtention de fonds Economise les fonds propres Elimine « complètement » le risque Risque résiduel: ligne de liquidité dans le cas de transformation de maturité

Les fonds propres Actions ordinaire, actions sans vote, actions convertibles… Intérêt des obligations convertibles « reverse »

Coût des ressources PourcentageCoût Dépôts à vue45%1% Dépôts à terme12%3% Interbancaire15%2,60% Titres à cout terme7%4% Titres à long terme5%7% Fonds propres16%15% Coût moyen pondéré4,23%

Coût marginal A court terme: interbancaire A long terme: interbancaire plus coût des fonds propres

Stratégie dobtention de financement Coûts financiers/coûts non financiers La banque majoriste et la banque minoriste La banque de relation.