Evolution et perspectives du secteur de la construction en France Conjoncture économique et financière Mercredi 13 avril 2011

Plan Baisse de l’activité en 2010 mais à un rythme plus réduit Un début de reprise cyclique dans les trois sous-secteurs mais incertitude sur la tendance La hausse des prix dans le résidentiel entame la solvabilité et questionne la durabilité du rebond cyclique Dynamisme démographique et besoins de logements

Partie 1 Baisse de l’activité en 2010 mais à un rythme plus réduit

Le secteur de la construction aurait atteint un point bas courant 2010 et retrouverait une croissance positive en 2011 Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

La croissance de l’emploi redeviendrait positive dés le début 2011 Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Bâtiment : les soldes d’opinion sur l’activité sont redevenus positifs : la croissance serait positive en 2011 à +2,2 % Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Bâtiment : décollage des carnets de commandes fin 2010-début 2011, moins marqué dans le second œuvre Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction résidentielle : autorisations en hausse depuis début 2009 et percée des mises en chantier depuis la mi-2010 2008/2007 MEC : -15,7 % sur douze mois glissants (plus prononcé sur le collectif que l’individuel) AC : -16,7 % sur douze mois glissants (plus prononcé sur le collectif que l’individuel) Février 2009 : légère accélération du repli pour les MEC et AC MEC : - 17,4 % sur douze mois glissants AC : -17,5 % sur douze mois glissants 2008 : 369 000 logements commencés, soit niveau de 2004 ou encore niveau moyen de ces 40 dernières années (370 000) – 30 dernières années : 329 000 – 2008 : 456 000 logements autorisés, soit niveau de 2004. Niveau supérieur à celui des 30 (385 000) ou 40 (436 000) dernières années Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Logements neufs (promoteurs): poursuite du rebond en 2010 La demande de logements neufs apparaît moins bien orientée depuis 2007 Elle s’est fortement contractée courant 2008 Entre le T42007 et T42008, les ventes ont chuté de 47,6%. 2007/2008 : recul de 37,6% à 79 360 ventes soit 48 000 logements vendus en moins Les mises en ventes ont baissé de 57 % entre T42007 et T42008 2007/2008 : recul de 37 % à 93 065 mises en ventes soit 55 000 logements proposés en moins Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Logements neufs : Poursuite de la baisse des stocks et des délais d’écoulement Grâce à un ajustement sensible des programmes proposés par les promoteurs, les encours ont cessé d’augmenter au quatrième trimestre 2008. stock de logements : 110 914 unités au T42008 (contre 113 464 au point haut T32008), est supérieur de 8,3 % à ce qu’il était il y a un an. stocks, constitués à 86 % d’appartements et à 14 % de maisons individuelles, sont « virtuels » dans près de la moitié des cas : 5,5 % sont composés de logements achevés, 46,5 % en cours de construction et 48 % dans les projets papier des promoteurs. Délais d’écoulement à 20,9 mois, dépassant le point haut du début des années 1990 à 20 mois Ces proportions un peu déformées en un an. En 2007, le nombre de logements achevés pesait moitié moins lourd dans les stocks (2,7 %) et plus de la moitié des encours (52 %) était formé de projets à l’état pur. Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction non résidentielle : reprise chaotique des permis de construire et des mises en chantier. 2008/2007 MEC : -18,8 % sur douze mois glissants AC : -21,9 % sur douze mois glissants Février 2009 : légère accélération du repli pour les MEC mais stabilisation pour les AC MEC : - 20,4 % sur douze mois glissants AC : -22,1 % sur douze mois glissants Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction non résidentielle : reprise vive pour les locaux commerciaux, un mieux dans les bureaux, stabilité dans les services publics, situation dégradée dans l’industrie Le total non résidentiel est fortement impacté par la chute des bâtiments agricoles Bâtiments industriels : le repli peut s’expliquer par la forte récession industrielle (chute de la production), chute du TUC et des investissements. Ce mouvement est appelé à se poursuivre Commerces : contraste entre la tendance des mises en chantier et des autorisations Bâtiments publics : net repli des mises en chantier mais une chute des autorisations plutôt stabilisée Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Travaux Publics : stabilisation des travaux réalisés en 2010 mais carnets de commandes dégarnis Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Partie 2 Analyse cyclique de l’immobilier non résidentiel et du logement Un début de reprise cyclique dans les trois sous-secteurs mais incertitude sur la tendance

Carte thermique de la diffusion cyclique dans le bâtiment résidentiel. Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Carte thermique de la diffusion cyclique dans le bâtiment résidentiel : liste des séries Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Carte thermique dans le bâtiment résidentiel (en avril 2010) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Carte thermique dans le bâtiment résidentiel (en juin 2010) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Carte thermique dans le bâtiment résidentiel (en avril 2011) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction résidentielle Tendance de moyen-long terme

Construction de logements : un retournement de tendance amorcé depuis deux ans (diagnostic du 15 avril 2009) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction de logements : un retournement de tendance confirmé (diagnostic du 15 avril 2010) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction de logements : Il est encore trop tôt pour parler de retournement de tendance à la hausse.(diagnostic actuel) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction résidentielle Cycle (écart à la tendance) Conjoncture économique et financière - construction en France 13 avril 2011

Construction de logements : un retournement haussier sur les demandes de permis et une stabilisation sur les mises en chantier (diagnostic du 15 avril 2010) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction de logements : un retournement haussier sur les demandes de permis depuis mai 2009 et sur les mises en chantier depuis août 2009 (diagnostic actuel) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

La phase baissière du cycle des mises en chantier a duré 42 mois, soit proche de la moyenne historique (38 mois) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Ventes de logements neufs (promoteurs) Tendance de moyen-long terme Conjoncture économique et financière - construction en France 13 avril 2011

Ventes de logements neufs : un retournement de tendance pas encore remis en cause (diagnostic du 15 avril 2010) Ajustement particulièrement brutal sur la fin de période Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Ventes de logements neufs : retournement de tendance à la hausse (diagnostic actuel) Ajustement particulièrement brutal sur la fin de période Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Ventes de logements neufs (promoteurs) Cycle (écart à la tendance)

Ventes de logements neufs : le cycle est très haussier et précède de un à deux ans environ le cycle du PIB Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction non résidentielle Tendance de moyen-long terme Conjoncture économique et financière - construction en France 13 avril 2011

Construction non résidentielle (mises en chantier) : un retournement de tendance tout juste amorcé (diagnostic du 15 avril 2009) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction non résidentielle : un retournement de tendance clairement amorcé (diagnostic du 15 avril 2010) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction non résidentielle : une tendance baissière mais qui s’infléchit dans le commerce (diagnostic actuel) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction non résidentielle Cycle (écart à la tendance)

Construction non résidentielle : une phase baissière proche de ses points bas ? (diagnostic du 15 avril 2010) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Construction non résidentielle : rebond cyclique depuis début 2010 avec une forte accélération sur les derniers mois (diagnostic actuel) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Même analyse sur les autorisations de construire (avril 2010) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Analyse sur les autorisations de construire (diagnostic actuel) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Conclusions 2011 : un rebond qui se poursuit en 2011 mais avec des risques Le cycle résidentiel pourrait performer grâce: Facteurs de soutien publics : PTZ+ et Scellier. Les craintes de relèvement des taux peuvent accélérer le mouvement d’achats de logements, d’autant que la croissance accélère à +1;9 %. Mais un retournement est possible à la fin de l’année. Le marché non résidentiel, en reprise cyclique, sera moins performant que le résidentiel car l’investissement en bâtiments des entreprises ne repart pas fortement et que les règles prudentielles du secteur bancaire se sont accrues. Le marché des travaux publics sera pénalisé par l’érosion des ressources financières des collectivités territoriales et de l’Etat mais aussi par l’arbitrage souvent fait en faveur des dépenses sociales. Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Partie 3 Solvabilité des ménages La hausse des prix dans le résidentiel entame la solvabilité et questionne la durabilité du rebond cyclique

Prix des logements : Baisse dans l’ancien pendant un an mais inexistante sur les appartements neufs puis vive hausse sur les deux compartiments. Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Prix de l’ancien : Forte hausse à Paris (+36,5 % depuis 2005) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Prix des logements : l’exception française en 2010 Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Prix des logements : l’exception française en 2010 Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Prix des logements : un effondrement écarté comme prévu et une nouvelle flambée Des facteurs de résilience des prix qui ont limité le recul des prix en 2008 et entraîné une hausse par la suite: persistance d’un déséquilibre offre/demande sur le marché francilien surtout sur le segment du neuf et dans les zones tendues. aides renforcées aux « primo accédants » une volonté enracinée d’accès à la propriété Prix élevé du foncier dû à une insuffisante disponibilité d’espaces Faible élasticité de l’offre à une augmentation des prix immobiliers (étude OCDE) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Conditions de financement : amorce d’une remontée des taux d’intérêt immobiliers Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Conditions de financement : La baisse tendancielle de la durée des prêts est interrompue Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Conditions de financement : le niveau d’avant crise des flux de nouveaux crédits à l’habitat aux ménages est retrouvé Cumul sur douze mois (milliards d’euros) Par différence des encours Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Conditions de financement : une solvabilité des ménages qui recommencerait à se détériorer depuis début 2009. Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Partie 4 Demande potentielle de logements Dynamisme démographique et besoins de logements

Une demande potentielle de logements qui baissera mais des besoin de logements qui demeurent Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Projections de la demande potentielle de logements qui n’intègrent pas la satisfaction de besoins actuels (3,4 millions de personnes seraient mal logées) Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011