Quelques points techniques délicats pour l’examen Dominique Jacquet
Rappelez-vous que … Il n’y a pas de « pièges » La structure du cas est la même tous les ans Vous devez savoir votre cours et connaître les formules de base : j’explique un peu plus loin les difficultés purement techniques
FR, BFR, TN, CE et RFN Aucune difficulté Le cas est rédigé en sorte qu’il n’y ait aucune ambiguïté sur la terminologie Une fois FR et BFR calculés, calculez la TN et vérifiez que FR – BFR = TN Même chose pour CE et RFN (2 calculs et une vérification)
CMPC Deux difficultés sur E(Rcp) : La PRMA F et US à savoir : 5% et 6% Les CP sont négatifs et vous prenez la capitalisation boursière pour calculer la part des capitaux propres dans le calcul du CMPC La D financière nette est négative et CMPC = E(Rcp). La PRMA F et US à savoir : 5% et 6% Le taux d’intérêt de la dette : soit Id = frais fi nets divisés par dette fi nette moyenne, soit Id = Ro + une marge que je vous donnerai
FCF Les difficultés sont relatives au : BFR : calculer le BFR moyen par rapport au CA, par exemple (BFR1 + BFR2 + BFR3) / CA1 + CA2 + CA3) et appliquer le taux au CA de l’année courante pour calculer delta BFR = BFR recalculé multiplié par g Investissements industriels : même calcul, avec invests / CA moyen appliqué au CA courant
Bon courage !!!!!!!!!!!!!