Abuja, March 2018 The changing world cotton market: challenges and opportunities for Africa

Abuja, March 2018 Evolution du marché mondial du coton: défis et opportunités pour l’Afrique

Cotlook A Index 2008/09 to present

Indice A de Cotlook 2008/09 au présent

Cotlook A Index vs. long-term average

Indice A de Cotlook vs. moyenne à long terme

Four major phases 2010/11 Record prices, extreme volatility, demand destruction 2011/12 – 2013/14 Global surpluses, China’s policy 2014/15 – present Change in China, growth in other markets 2018/19 forward??? Chinese import demand, world supply and demand

Quatre phases majeures 2010/11 Prix record, extrême volatilité, destruction de la demande 2011/12 – 2013/14 Excédents globaux, politique chinoise 2014/15 – présent Changements en Chine, expansion d’autres marchés 2018/19 et au-delà??? Demande d’importations de la Chine, offre et demande

2010/11: record prices, extreme volatility, demand destruction

2010/11: prix record, extrême volatilité, destruction de la demande

World production and consumption

Production et consommation mondiales

Upshot of seasons 2011/12 to 2013/14: rise in world of c. 11,000,000 tonnes

Augmentation des stocks mondiaux de Bilan des campagnes 2011/12 à 2013/14: Augmentation des stocks mondiaux de c. 11,000,000 tonnes

World prices 2011/12 to 2013/14

Cours mondiaux 2011/12 à 2013/14

China’s Policy: 2011/12 to 2013/14 State undertaking to buy the entire crop Intervention price well above the world market Imports beyond apparent needs Rise in state reserve stocks Massive cotton yarn imports Absorption of world surpluses

Politique chinoise: 2011/12 à 2013/14 Engagement de l’Etat d’acheter toute la récolte Prix d’intervention bien au-dessus du marché mondial Importations au-delà des besoins apparents Hausses des réserves d’Etat Importations massives des filés Absorption des excédents mondiaux

China’s State Reserves surpass 11 million tonnes

Réserves d’Etat chinoises dépassent 11 millions de tonnes

China’s new policy Open-ended support (2011/12 to 2013/14) at an end Target price system in Xinjiang Much less support in other provinces Restrictive import quota regime Disposal of accumulated stocks…

Nouvelle politique chinoise Fin de l’appui inconditionnel (2011/12 à 2013/14) Prix objectif adopté pour Xinjiang Beaucoup moins d’appui dans d’autres provinces Restrictions des quota d’importation Déstockage…

Chinese production

Production chinoise

China’s imports

Importations chinoises

State Reserve Stocks

Réserves d’Etat

Major import markets

Principaux marches d’importation

World prices 2014/15 to 2017/18

Cours mondiaux 2014/15 à 2017/18

World production and consumption

Production et consummation mondiales

Unfixed on-call sales (end December)

Achats ‘on-call’ (fin décembre)

Supportive factors Chinese destocking Growth outside China World production falls sharply in 2015/16 Price competition from India subdued Speculative activity in New York Spinners’ on-call buying

Facteurs d’appui Déstockage en Chine Croissance d’autres marchés Forte baisse de la production mondiale en 2015/16 Faible compétitivité du coton indien Participation des spéculateurs dans le marché à terme de New York Filateurs achètent ‘on-call’

Where to now? 2018/19 and beyond…

Un avenir incertain 2018/19 et au-delà… beyond…

Initial Forecasts for 2018/19 Cotton Outlook’s Initial Forecasts for 2018/19

Initial Forecasts for 2018/19 Cotton Outlook’s Initial Forecasts for 2018/19

Initial Forecasts for 2018/19 Cotton Outlook’s Initial Forecasts for 2018/19 (1000s tonnes)

Prévisions Initiales de Cotton Outlook pour 2018/19 (1000s tonnes)

India

Inde

(Rupees/100 kgs seed cotton) India’s Minimum Support Price (Rupees/100 kgs seed cotton)

(Rupees/100 kgs coton-graine) Prix Minimum en Inde (Rupees/100 kgs coton-graine)

United States

Etats-unis

United States sales for 2018/19 (beginning of March)

Ventes des Etats-unis pour 2018/19 (début mars)

On-call sales for fixation in 2018/19

Achats ‘on-call’ à fixer en 2018/19

China’s return as the major importer – but when?

Retour de la Chine comme principal importateur - mais quand?