GESTION DU FONDS DE ROULEMENT (FEC451) Conditions de crédit Par : Patrice Fournier, MSc.fin. CGA

Illustrations Point de vue du prêteur; Point du comptable et de l’entrepreneur; Voir acétates

Divers types d’états financiers Il existe deux types d’états financiers: Les états financiers vérifiés Les états financiers non-vérifiés Ce qui les distingue, c’est le degré d’assurance qu’ils offrent aux lecteurs quant au respect des PCGR.

États financiers vérifiés Caractéristiques: Vérifiés: Examiner les systèmes et les procédés comptables utilisés par la cie pour le montage de ses É/FS. Par principe d’indépendance, ils ne doivent pas les préparer. Ordre professionnel autorisé: Les Comptables Agréés But: S’assurer que les É/Fs respectent les PCGR. Procédés: Échantillonnage

Caractéristiques (suite): Rapport du vérificateur (opinion): - opinion sans réserve - opinion avec réserve - récusation - opinion défavorable Contenu du rapport: -Parg 1- Introduction -Parg 2- Délimitation -Parg 3- Restriction (si récusation ou défavorable) -Parg 4-Énoncé d’opinion Voir exemple (notes p.183, 185 et 187)

États financiers non-vérifiés Caractéristiques: Aucune opinion du CA sur le contenu des É/FS. L’analyste doit donc poser davantage de questions pour en comprendre le contenu, effectuer des visite d’inventaires, vérifier l’existence des C/R, etc. Puisqu’il ne fourni pas son opinion, le CA peut effectuer le montage des deux types d’É/FS suivants: Mission d’examen (examinés) Avis aux lecteurs (compilés)

É/FS Mission d’examen Caractéristiques: Procédés: Analyse et interrogation Assurance: Ne donne pas son opinion mais fourni une assure limitée que rien de ce qui a été porté à son attention l’incite à penser que les É/FS comportent des dérogations importantes aux PCGR. Voir exemple (notes p.190)

É/FS Avis aux lecteurs Caractéristiques: Procédés: Service de comptabilité à partir des registres du client. Assurance: Aucun examen ou vérification Aucune responsabilité du CA Voir exemple (notes p.191)

Remaniement des É/FS Objectifs: Peu importe le type d’états financiers présentés, un travail préparatoire doit être effectué avant l’analyse. Objectifs: Donner une vision plus conservatrice des É/FS; Reclasser certains postes selon leur nature économique; Éliminer les transactions inter-sociétés; Permettre l’établissement et le suivi des conditions de crédit;

Remaniement de l’actif Actifs à court terme Encaisse: Le découvert est reclassé au passif à c.t. C/R: Exclure les comptes douteux et reliés Stocks: Enlever la VCTB des stocks désuets Frais p/a: Enlever ceux qui ne donnent pas d’avantages futurs (souvent négligeable). Avances aux actionnaires: Ne pas considéré Voir cas 1 et 2

Remaniement de l’actif Actifs à long terme: Placements: Enlever les placements inter-sociétés ou dans des compagnies privées; Immobilisations: Enlever les immo. tangibles sans valeur de reprise; Enlever toutes les immo intangibles; Enlever les types de frais reportés; Enlever les autres immo. non-identifiées;

Remaniement du passif Passifs court terme : Découvert de banque: Ajouter le solde de l’encaisse négative PDCLT: Calculer et ajouter lorsqu’elle est absente Dû aux actionnaires: Reclasser à c.t. lorsque requis

Remaniement du passif Passifs long terme : Dette long terme: Enlever la PCDLT Ajouter les actions privilégiées rachetables Enlever les dettes subrogées Dû aux actionnaires: Enlever la portion classée à c.t. Enlever la portion subrogée

Remaniement de l’avoir Toutes les transactions effectuées précédemment ont un impact sur l’avoir. Le résultat des ses ajustements sur l’Avoir des actionnaires se nomme la Valeur nette tangible (VNT) ou l’équité de l’entreprise. La VNT remplace l’avoir aux fins du calcul des ratios.

Remaniement de l’avoir Calcul de la VNT: Avoir des actionnaires: XX Plus: Dettes subrogées: XX Moins: A.P. reclassées dans la dette (XX) Moins: Actifs intangibles: XX Avances aux actionnaires: XX Placements inter-sociétés: XX (XX) VNT: XX

Conditions de crédit Les conditions de crédit quantitatives portent la plupart du temps sur le F/R et la VNT (en $ ou ratio) puisqu’elle protègent le créancier contre les risques d’insolvabilité de l’emprunteur et assurent une participation adéquate des actionnaires dans l’entreprise. Les autres conditions à respecter peuvent être nombreuses et toutes aussi importantes (voir notes).