Chapitre 101 Les décisions concernant le budget des investissements

Chapitre 102 Références Section 10.4 Complément de notes p. 345 à 355

Chapitre 103 Contenu Établir les options mutuellement exclusives à partir doptions dépendantes Établir les options mutuellement exclusives à partir doptions soumises à des contraintes budgétaires

Chapitre 104 Objectif Effectuer des analyses de rentabilité en présence de projets dépendants ou de contraintes budgétaires objectif

Chapitre 105 Définition de projets dépendants Des projets sont dépendants lorsque la décision dinvestir ou non dans un projet a un impact sur la faisabilité dun autre projet. Exemple :projet 1 : achat déquipements de machinage projet 2 : construction dun atelier de machinage (pour éviter les sous-contrats) Si le projet de construction nest pas retenu… il nest plus possible de considérer le projet dacheter les équipements définition

Chapitre 106 Formulation doptions mutuellement exclusives en présence de dépendance Convention établie 0 : le projet nest pas retenu 1 : le projet est retenu Les options mutuellement exclusives formulées sont ensuite étudiées comme dans le chapitre 5 Vu la propriété dadditivité des critères de valeur, on utilise surtout la PE et très peu le TRI projets dépendants

Chapitre 107 Formulation… présence de dépendance (suite) projets dépendants Si, par exemple, on applique la convention à 2 projets mutuellement exclusifs, on obtient les 2 options mutuellement exclusives suivantes : optionsdescriptionProjet AProjet B 1rejeter A, accepter B01 2accepter A, rejeter B10 Si, par exemple, on applique la convention à 2 projets indépendants, on obtient les 4 options mutuellement exclusives suivantes : optionsdescriptionProjet AProjet B 1rejeter A, rejeter B00 2accepter A, rejeter B10 3rejeter A, accepter B01 4accepter A, accepter B11

Chapitre 108 Formulation… présence de dépendance (suite) projets dépendants Si, par exemple, on applique la convention à 3 projets ayant les liens de dépendance suivants : C est dépendant de lacceptation de A et de B B est dépendant de lacceptation de A On obtient les 4 options mutuellement exclusives suivantes : optionsdescriptionProjet AProjet BProjet C 1rejeter A, rejeter B, rejeter C000 2accepter A, rejeter B, rejeter C100 3accepter A, accepter B, rejeter C110 4accepter A, accepter B, accepter C111

Chapitre 109 Exemple 10A : projets dépendants projetsinvestissementrevenus annuels A20 000$9 000$ B17 000$8 000$ C15 000$6 900$ D22 000$9 800$ E20 000$7 000$ Voici quatre projets de 3 ans ayant les dépendances présentées dans le schéma suivant. Sachant que le TRAM de lentreprise est de 20%, établir les projets à retenir A BC D projets dépendants E

Chapitre 1010 Formulation doptions en présence de contraintes budgétaires La contrainte budgétaire peut provenir de deux sources : Externe Limitation par les institutions financières qui accordent ou non les prêts Interne Limitation afin de maintenir la structure de capital choisie par lentreprise Il sagit à nouveau détablir la liste des options et dappliquer la comparaison selon un critère tel que décrit dans le chapitre 5 contraintes budgétaires

Chapitre 1011 Exemple 10B : contrainte budgétaire Considérer les mêmes projets que dans lexemple 10A, sachant que la compagnie a une limite dinvestissement de $, et identifier les projets à retenir.