Consumer price index and Inflation

1.Introduction 2.Consumer price index (CPI) 3.Inflation rate 4.Inflation rate and the business cycle 5.The Causes of inflation 6.The Effects of inflation Content

1. 1.Introduction Inflation is defined as a sustained growth of the average prices of goods and services (it is also defined as a sustained decline in the value of money and a decrease in the purchasing power). Deflation is defined as a sustained reduction of the average prices of goods and services. Disinflation is a decrease in the rate of inflation – a slowdown in the rate of increase of the general price level of goods and services.

The observed variation in the price level is measured by a price index, either by the consumer price index (CPI) or the Deflator (implicit price index of GDP: IPIGDP) The inflation rate is simply the rate of change (rate of variation) in percentage of the selected index. Core CPI inflation, the year-over-year rate of change of the consumer price index excluding food, energy, and the effects of changes in indirect taxes, as the operational guide for monetary policy.

P P Temps 1,00 1,05 1,00 1,05 1,10 Sustained growth of the general price level One time increase in the price level Inflation and price level

As well as unemployment, inflation is an economic and social wound for any country in the world, especially when it is not anticipated by economic policymakers, or controlled by the monetary authorities Currently the inflation rate is about 2% in most industrialized countries, a low, stable and therefore predictable value.

2.consumer price index (CPI) The consumer price index measures the changes in the average price level of a fixed basket of goods and services that consumers bought during a given period. The choice of goods and services in the basket is based on the consumption patterns of Canadian households in 2005, but it is updated periodically. The media generally report the CPI inflation but for macroeconomists inflation measured by the IPIGDP is equally important. How do we calculate this price index?

CPI calculations

$2$ 3$ 4$ 8$ 14$ 20$ % 43 % 1 : le panier est défini comme 4 unités de A et 2 unités de B 2 : l année de base est 2003

Le panier de biens et services de lIPC The Canadian CPI is calculated from a basket with a little more than 600 goods and services, divided into 8 main components such as, food, shelter, clothing, transportation, etc... The base year is 2002 This basket price is calculated monthly

IPC dans les provinces canadiennes (2012)

IPC Canadien: Variation sur 12 mois des composantes principales (novembre et décembre 2012)

IPC dans les provinces canadiennes (2012)

3. 3.Le Taux dInflation ((111,9-109,5)/109,5)*100 = 2,2 %

Taux dinflation canadien (1980M1-2009M7) 2001M05 3,9 % 1981M7 12,9 % 1984M1 3,4 % 1991M1 6,9 % 2003M2 4,7 % 2009M7 - 0,9%

Taux dinflation de base (1985M1-2009M7)

4. 4.Inflation rate and the business cycle Fluctuations in overall economic activity generates not only changes in real GDP, but also changes in the general price level. Thus, during the contraction phase, the inflation rate tends to decrease while during the expansion phase, it tends to increase. However, prices adjust with a lag to changes in market conditions. As a result, the inflation rate will continue to decline at the beginning of the expansion phase (recovery) and continue its upward movement even when the economy is already in a phase of contraction.

Linflation mesurée par l IPC et le cycle économique,

Taking care of inflation Several variables (variables) are affected by inflation You can not compare variables from different years without conversion The real price at period t of a product is equal to its current price divided by the price of a basket of goods and services such as the CPI at time t multiplied by the same index at the time of conversion. The calculation eliminates the effects of inflation by expressing the price of the product in $ of the base year (2002 for example) or in $ of the current year.

Le prix «réel» du pétrole Exemple: On veut comparer le prix dun baril de pétrole en novembre 2007 (92 $US) à celui observé en avril 1980 (40 $US). On fixe lannée de base à novembre 2007 (IPC=100); ceci implique que le prix réel est égal au prix nominal. Le prix réel du pétrole en avril 1980 est en fait égal à 40 $US divisé par lIPC en base 2007, soit (40/38,3)*100 = 104 $US!!! Années Indice des prix à la consommation (2002 = 100) Indice des prix à la consommation (2007 = 100) Prix nominalPrix réel ,9 38,3 40 $US104 $US ,9 100,0 92 $US

21 Lévolution nominale et réelle du prix du pétrole

Lévolution nominale et réelle du prix de lor

23 Le taux dintérêt réel The interest rate must be adjusted for inflation The nominal interest rate (i) measures the remuneration (in%) of a loan The real interest rate (r) measures the increase in the purchasing power of the lender The inflation rate is

24 Taux dintérêt nominal et réel

5. 5.Causes of Inflation From the analysis of macroeconomic shocks, economists have identified two sets of factors : 1.The demand inflation: all factors that stimulate the growth of aggregate demand for goods and services can lead to inflation (wage dynamics and prices); 2.The cost driven inflation: all variables, with the exception of indirect taxes and payroll taxes, which lead to a continued decline in the overall supply of goods and services (supply shocks such as rising prices oil) can cause inflation.

6.Effects of inflation Whatever the causes of inflation (whether from the demand or cost), impacts impose costs on businesses and workers. We will pay particular attention to the following effects: 1.The effects of inflation on the purchasing power of economic agents 2.Effects of inflation on income redistribution -The effects of expected inflation -The effects of unanticipated inflation

Les effets de linflation sur le pouvoir dachat des agents économiques Le pouvoir dachat représente la capacité des consommateurs à acheter un panier de biens et services. Il est égal à 1/P, soit le prix de la monnaie (1$) divisé par le prix du panier de biens et services (P); ce dernier est mesuré par lindice des prix à la consommation (IPC/100). En juillet 2009, lIPC se chiffrait à 114,7 comparativement à 100 pour lannée de base (2002). Le pouvoir dachat dun dollar en juillet 2009 était égal à 0,87 $. Ainsi, chaque dollar de 2002 ne pouvait acheter que 0,87 $ en biens et services en juillet 2009.

Exemple : revenu nominal et revenu réel Mise en situation: En 1965, Yvan D. gagnait 6 498$ en exploitant une petite entreprise familiale. Son fils Stéphane D. la remplacé depuis. En 2006, le revenu de ce dernier atteignait $. Il soutient que son père avait un niveau de vie bien inférieur au sien compte tenu de son faible revenu de $. Cette prétention est-elle justifiée?

Exemple : revenu nominal et revenu réel Réponse : encore une fois, il faut tenir compte de linflation et calculer le revenu réel; dans lannée de base (1965), le revenu nominal est égal au revenu réel; en 2006, le revenu réel est égal au revenu nominal divisé par lIPC, soit ( / 638,0)*100 = $; conclusion : Stéphane a le même niveau de vie que son pèr e! Années Indice des prix à la consommation (2002 = 100) Indice des prix à la consommation (1965 = 100) Revenu nominalRevenu réel ,1 100, ,00 $ ,1 638, ,00 $6 498,00 $

Les effets de linflation sur la redistribution des revenus Les effets de linflation sur léconomie dépendent du fait que linflation soit anticipé ou non anticipé par les décideurs économiques. Ces derniers doivent en effet incorporer une prévision de linflation dans leurs décisions. Dans ce contexte, la meilleure prévision est celle qui prend en compte toute linformation disponible et pertinente (une anticipation rationnelle) Les effets de linflation anticipée o une économie où les salaires sont parfaitement indexés o les coûts de linflation anticipé Les effets de linflation non anticipé… o sur le marché du travail o sur le marché des capitaux

Les effets de linflation anticipée Si linflation est parfaitement anticipée par les décideurs, les salaires nominaux augmentent au même rythme que linflation; il en va de même pour toutes les variables nominales (ex. PIB nominal, les taux dintérêt nominaux, etc.) Dans cette économie indexée, les coûts sont limités aux éléments suivants : o coûts de transactions (fréquence ou autres) o la diminution du PIB potentiel et du taux de croissance économique à long terme Ces coûts saccroissent avec linflation car un taux dinflation élevé est difficile à prévoir et à maîtriser.

Les effets de linflation non anticipée Linflation non anticipée a beaucoup plus deffets indésirables sur léconomie, en particulier sur la redistribution des revenus Sur le marché du travail: redistribution entre les employeurs et les employés, rupture de léquilibre de plein emploi Sur le marché des capitaux : redistribution entre les prêteurs et les emprunteurs, trop ou trop peu de prêts et demprunts