Évolutions et perspectives des retraites en France Expertise France – Paris 23 juin 2015 Patrick Aubert Secrétaire général adjoint du COR patrick.aubert@cor-retraites.fr

L’analyse des évolutions et perspectives du système de retraite effectuée par le COR Un rapport annuel publié en juin fondé sur un ensemble d’indicateurs permettant d’analyser de manière à la fois rétrospective et prospective : le contexte démographique et économique dans lequel évolue le système de retraite les résultats concernant l’adéquation du système de retraite à ses objectifs L’objectif social de garantie d’un niveau de vie satisfaisant des retraités, Les objectifs de soutenabilité financière et d’équité entre les assurés et quelques thématiques complémentaires (dispersion des montants de pension, disparités entre régimes, dispositifs de départs anticipés à la retraite, dispositifs de solidarité …)

Les projections du COR Une démarche de projection consistant à analyser plusieurs scénarios contrastés afin de balayer un large éventail des possibles Un exercice réalisée en coopération : Avec l’INSEE pour les hypothèses de démographie et de comportement d’activité Avec la Direction du Trésor pour les hypothèses économiques Avec la Direction de la Sécurité Sociale pour le cadre comptable et la prévision à court terme Avec toutes les caisses de retraite, qui réalisent les projections pour leurs cotisants et leurs retraités

Le contexte démographique et économique dans lequel évolue le système de retraite

Le cadre démographique Un vieillissement démographique important, lié : À l’arrivée aux âges de la retraite des générations nombreuses du baby boom À la diminution tendancielle de la mortalité (notamment après 60 ans) Une fécondité proche du seuil de renouvellement des générations : En projection : 1,95 enfant par femme Un solde migratoire positif : +100 000 personnes par an, soit environ +0,2 % de la population en 2015

Les générations du baby boom : +200 000 personnes par an à partir de la génération 1946 800 000 600 000

Les hypothèses économiques 5 scénarios économiques sont étudiés, auxquels sont ajoutées des variantes de taux de chômage se maintenant à 10 % de la population active Pour information : valeurs observées sur les 25 dernières années :

Les comportements d’activité : Des taux d’activité relativement élevés, sauf chez les plus jeunes et les plus âgés Les femmes sont moins souvent actives que les hommes, surtout aux âges de la maternité

La situation financière du système de retraite et ses déterminants

Les déterminants de la situation des retraites L’équilibre financier du système de retraite dépend de 3 facteurs Masse des ressources = Masse des prestations soit ( Nombre de cotisants x Revenu d’activité moyen ) x Taux de prélèvement = Nombre de retraités x Pension moyenne ou encore ( Nombre de cotisants / Nombre de retraités ) facteur n°1 x Taux de prélèvement global facteur n°2 = ( Pension moyenne / Revenu d’activité moyen ) facteur n°3

Facteur n°1 Facteur n°2 Facteur n°3

Facteur n°1 : Le rapport entre le nombre de cotisants et le nombre de retraités diminue fortement jusqu’aux années 2030, du fait du vieillissement. Mais cette baisse serait atténuée par la hausse d’environ 3 ans de l’âge moyen de départ à la retraite 64 ans 61 ans 2,1 1,7 1,4

Facteur n°2 : Le taux de prélèvement a fortement augmenté au cours des 15 dernières années. Il resterait globalement stable en projection (hypothèse de législation inchangée) 31% 29% 26%

1376 € nets par mois en 2010 pour les retraités résidents en France Facteur n°3 : La diminution de la pension moyenne relative signifie que le montant moyen de pension, en euros constants, augmente moins vite que le revenu d’activité moyen 52% 49% 45% 35% 1376 € nets par mois en 2010 pour les retraités résidents en France

Besoins de financement Les soldes financiers chaque année jusqu’en 2060 Selon le scénario économique, le système de retraite pourrait dégager des excédents à partir du milieu des années 2020, ou rester de manière persistante en besoin de financement Équilibre Excédents Besoins de financement 0%

La situation financière en moyenne sur les 25 prochaines années (cf. horizon pour le pilotage défini par la dernière réforme des retraites) -2,0 % -6,3 %

La contribution des trois leviers à la couverture des besoins de financement liés au vieillissement Cumul 2003-2060, à législation inchangée 100%

Les perspectives d’évolution du niveau de vie des retraités

Rapport entre la pension nette moyenne et le revenu d’activité net Le niveau de vie des retraités La pension nette moyenne vaut environ 65 % du revenu d’activité net. Ce rapport assure la parité de niveau de vie entre les retraités vivant en France et l’ensemble de la population Rapport entre la pension nette moyenne et le revenu d’activité net Rapport entre le niveau de vie des retraités et celui de l’ensemble de la population 100% 65%

En projection : une diminution attendue du niveau de vie relatif des retraités … … d’entre -10% et -30% selon les scénarios 102% 92% 72%

L’équité entre les assurés (entre les générations, entre les femmes et les hommes, …)

L’équité entre les générations L’équité entre les assurés au regard de la retraite est suivi selon les quatre dimensions de la retraite : Deux dimensions traduisant ce que le système apporte aux assurés une fois retraités … Le montant de pension (ou le taux de remplacement) La durée de retraite … et deux dimensions traduisant les efforts des assurés en activité pour le financer Le taux de cotisation La durée de carrière

Parmi les générations déjà parties à la retraite : Une diminution progressive des taux de remplacements parmi les anciens salariés à carrière complète … … mais une amélioration de la pension moyenne relative de l’ensemble des retraités Taux de remplacement des anciens salariés à carrière complète Pension moyenne relative (à 65 ans) de l’ensemble des retraités 23

Par rapport aux générations partant actuellement à la retraite, les générations plus jeunes auraient un montant moyen de pension plus faible relativement au revenu d’activité moyen … Taux de cotisation (cas type) Pension moyenne relative Durée de retraite moyenne relative Durée de carrière moyenne relative

… leur durée de retraite moyenne ne serait guère différente… (écarts de +/- 4 % autour de la moyenne entre les générations 1943-1990) Taux de cotisation (cas type) Pension moyenne relative Durée de retraite moyenne relative Durée de carrière moyenne relative

… elles feraient face à un taux de cotisation plus élevé… Taux de cotisation (cas type) Pension moyenne relative Durée de retraite moyenne relative Durée de carrière moyenne relative

… mais leur durée de carrière serait en moyenne un peu plus courte Taux de cotisation (cas type) Pension moyenne relative Durée de retraite moyenne relative Durée de carrière moyenne relative

L’équité entre les femmes et les hommes L’écart de montant moyen de pension entre les femmes et les hommes se réduirait progressivement, de 25 % actuellement à 15 % à l’horizon de 2060 75% 85%

Les femmes partent à la retraite plus tard que les hommes actuellement, mais ce serait l’inverse à partir des générations nées à la fin des années 1960 Départ au même âge Femmes partent en moyenne plus tard que les hommes Femmes partent en moyenne plus tôt que les hommes

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