Étude du cas Merrill Electronics Séance 5
Objectifs Voir les grands principes qui guident la gestion du fonds de roulement Savoir: Pourquoi c’est important Quelles sont les politiques les plus courantes Quelles sont les variables à prendre en considération
Objectifs (suite) Revoir: L’élaboration d’un diagnostic financier Les techniques de prévision financière La croissance soutenable Les critères d’octroi de crédit
Déroulement Diagnostic financier Politiques de gestion du fonds de roulement: Formes possibles Trois scénarios économiques Rendement et risque Prévision des besoins de fonds Point de vue de la banque Point de vue des actionnaires
Diagnostic financier Analyse qualitative Analyse quantitative Facteurs externes Facteurs internes Analyse quantitative Analyse des chiffres bruts Méthode DuPont Conclusion
Politiques de gestion du fonds de roulement Trois formes possibles: Politique flexible, modérée ou restrictive Niveau des actifs, des passifs Risques et rendements Trois scénarios économiques Estimation des rendements Probabilisation, calcul des rendements moyens et de leurs écarts type.
Prévision des besoins de fonds Examen critique des hypothèses de prévision Discussion des résultats Besoins à court terme et à long terme Besoins saisonniers Croissance soutenable
Point de vue de la banque But de l’emprunt Qualité de l’administration Remboursement Garanties et clauses Le plan d’affaires
Point de vue des actionnaires Rendement Risque Croissance Croissance soutenable