Le Marché Portugais d’Assurance Instituto de Seguros de Portugal Le 9 mars 2008

Portugal: Le pays Entreprises d’Assurance Primes et Provisions Techniques Taux de Pénétration et de Densité Analyse Combinée des Taux de Pénétration et de Densité Caractérisation des Produits d’Assurance Vie en 2006 Caractérisation des Produits d’Assurance Non Vie en 2006

Adhésion à l’Union Européenne: 1986 Portugal: Le pays Adhésion à l’Union Européenne: 1986 Surface Totale: 92.391 km2 Nombre d’habitants: 10.599.095 Chiffres de 2006 Population Active: 5.595.100 PIB: 154.200 millions d’euros PIB par habitant: 14.548 euros Scolarité: Structure de l’économie: 5% 66% 15% 14% Aucune Basique (4-9 ans) Secondaire (3 ans) Supérieur Services: 67,8% Industrie: 28,2% Agriculture: 4,0% Principaux Produits Industriels: Textiles; Chaussures; Cuir; Meubles; Marbres; Céramiques; produits de Liége Autres Industries: Raffinage de Pétrole; Pétrochimique; Production de Ciment; Automobile; Navale; Électrique; Électronique; Machinerie; Production de Papier

Entreprises d’Assurance Le Marché Portugais d’Assurances est un marché en expansion, dont le nombre d’entreprises étrangères ne cesse d’augmenter, surtout dans le régime de Libre Prestation de Services (LPS). Désormais, il s’agit d’un marché en même temps fort concentré (où les 5 plus grandes entreprises sont Portugaises et concentrent 60% du chiffre d’affaires) et fort atomisé (à peut prés 21% du chiffre d’affaires est réparti par 66 compagnies siégées et succursales et par 377 entreprises en régime de LPS.

Primes et Provisions Techniques 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Non-Vie Vie 2.695 8.592 2.536 4.138 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 millions d' Euros années Volume de Primes Annuelles En 2006 les primes Vie et Non-Vie du marché sous le contrôle de l’ISP ont atteint les 12.730 millions d’euros (8,3% du PIB). Le taux annuel moyen d’expansion des Primes Non-Vie est très proche du taux de croissance nominal du PIB, mais en Assurance Vie ce taux de croissance est encore très robuste (environ 15% par an) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Non-Vie Vie 10.136 37.607 3.711 6.103 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 millions d'Euros années Volume de Provisions Techniques En ce qui concerne les Provisions Techniques, le montant total pour les affaires Vie et Non-Vie à la fin de 2006 était de 42.710 millions d’euros (28,4% du PIB). La croissance des primes et l’effet de capitalisation long terme sur les provisions de la branche Vie les a fait progresser à un taux annuel moyen (22%) beaucoup plus robuste que celui des branches Non-Vie (7,7%).

Évolution de la solvabilité des entreprises d’assurance 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 2002 2003 2004 2005 2006 Millions d’euros 130% 140% 150% 160% 170% 180% 190% Taux de Couverture Marge de solvabilité disponible Marge de solvabilité exigée Taux de couverture Dés la fin de la crise des marchés asiatiques (1999-2002) et grâce à la combinaison d’une bonne performance des marchés financiers et d’une gestion plus optimisée des risques d’assurance, touts des components du Capital Propre de la globalité des Entreprises d’Assurance (Capital Social, Primes d’Émission, Résultats Liquides de l’Exercice, Réserves de Réévaluation Légales, Réglementaires et Autres) ont enregistré des taux de croissance stables, ce qui a permis de consolider financièrement la Solvabilité du secteur.

Taux de Pénétration et de Densité 5,5% 5,9% 6,2% 7,3% 7,9% 9,1% 7,4% 8,0% 8,6% 8,5% 9,0% 8,8% 8,7% 6,6% 6,5% 5,4% 9,7% 8,4% 8,9% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Portugal UE15 UE25 OCDE 9,4% Taux de Pénétration (Primes/PIB) Au cours des 10 dernières années le Taux de Pénétration d’Assurances du Portugal grandit environ 70%, convergeant rapidement vers les niveaux moyens de l’UE-25 et de l’OCDE, tandis que le Taux de Densité a progressé plus lentement. 812 949 950 1.380 1.668 1.889 2.385 2.002 2.440 3.511 1.706 2.085 3.006 2.015 2.340 1.848 2.209 2.830 2002 2003 2004 2005 2006 euros Portugal UE15 UE25 OCDE Taux de Densité (Primes/Habitant)

Analyse Combinée des Taux de Pénétration et de Densité L’analyse « cross section » de l’Expérience Européenne révèle que le biais «Densité de Pénétration/PIB par habitant» a une tendance logarithmique dans la branche Vie et une tendance linéaire dans l’ensemble des branches Non-Vie (voir PIB « per capita » = Densité/Pénétration) Pour le marché Portugais, la position du biais ci-mentionné se traduit par un potentiel d’expansion appréciable pour la branche Vie et à peut près saturé pour l’ensemble des branches Non-Vie (croissance limitée par l’expansion du PIB). Le potentiel de croissance de la branche Vie est encore accrût par la tendance croissante de l’épargne privé vers le financement de la retraite, en complément des bénéfices de retraite de la Sécurité Sociale (voir le cas du Royaume Uni et de l’Irlande).

Caractérisation des Produits d’Assurance Vie en 2006

Caractérisation des Produits d’Assurance Non Vie en 2006 Dans l’ensemble des branches Non-Vie, l’Assurance Automobile a toujours été la plus importante en volume de primes (en 2006 le nombre de voitures assurées atteint les 5.814.300). Elle est suivie de près par la branche Accidents et Maladie dont la plupart du chiffre d’affaires provient de l’Assurance d’Accidents du Travail (la gestion duquel est déléguée par l’État Portugais sur le marché d’Assurances).

Structure des Investissements des Entreprises d’Assurances 21% 56% 6% 8% 2% 4% 0% 1% Titres de Dette Publique Obligations d’entités privées Actions et Titres de Participation Unités Particip. Fonds d’Investissement Terrains et Édifices Dépôts Rémunérés, Certificats de Dépôt, Moyens Monétaires Interbancaires Caisse et disponibilités non rémunérées Emprunts Autres Actifs En 2006 la globalité des investissements des Entreprises d’ Assurance Vie et Non-Vie se présentait fort concentrée (77%) sur les Obligations d’État (21%) et d’Entreprises Privées (56%), avec une croissante prédilection pour ces dernières au cours des trois derniers années dû aux taux d’intérêt plus élevés en ambiance de basse volatilité. L’exposition directe des segments Vie et Non-Vie au Risque Actionnaire était relativement faible (6%) et le Risque Immobilier s’avérait beaucoup plus concentré dans le segment Non-Vie (12%) vis-à-vis au segment Vie (0,7%), totalisant une exposition conjointe de 2%