MULTIPLICATEUR KEYNESIEN Debut debut

John Maynard Keynes (1883-1946) est un économiste britanique Texte fondateur : la Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie (1936) Keynes raisonne au niveau macro-économique et considère que la « théorie classique n'est applicable qu'au cas du plein emploi ». Or écrivant durant la période de crise de l'entre-deux guerres ce qui l'intéresse c'est ce qui se passe en période de sous-emploi.

L’utilisation d’un revenu supplémentaire par les agents économiques est répartie entre l’épargne (non utilisée immédiatement) et la consommation. Supposons: Une économie fermée Si les agents économiques reçoivent un complément de revenu, ils en consomment 80%

Investissement initial :100€ Le mécanisme du multiplicateur : Conso : 80€ Investissement initial :100€ Production : 100€ Revenu : 100€ Ep : 20€ Donc : Un investissement initial se traduit par un flux de production et de revenu de 100+80+64+51,2+0,8(51,2)+… Conso : 64€ Production : 80€ Revenu : 80€ Ep : 16€ Conso 51,2 Production : 64€ Revenu : 64€ Ep : 12,8 Conso : 41 Production : 51,2€ Revenu : 51,2€ Ep : 10,2 …etc…

Chaque terme est égal au terme précédent X 0,8 On a donc une suite géométrique de « raison » 0,8 et de premier terme ∆ I=100 Chaque terme est égal au terme précédent X 0,8 La « raison » porte le nom de Pmc = c = 0,8 Pmc = ∆ C / ∆ R Les mathématiques ont montré que la somme d’une telle suite est : ∆ P = ∆ R = 1 X ∆ I 1 - Pmc C’est à dire [1/(1-0,8)]*100, ce qui fait 500 Autrement dit, un investissement initial de 100€ aboutit à une hausse de la production de 500€, par ce jeu de « cascade ». Le multiplicateur est donc de 5 dans l’exemple :[1/(1-c)]

Conditions pour un fonctionnement optimal du multiplicateur : Epargne : fuite (cf valeur de PmC Importations : fuite Nécessité de prendre en compte les conditions de l’offre : - Capacités de l’appareil productif à absorber ce surplus de demande (Sinon inflation ou recours aux M) Ne pas se soucier de l’offre peut aussi aboutir à l’effet d’éviction (Friedman)

Le "multiplicateur Keynésien" est également appelé "multiplicateur d’investissement" Le multiplicateur keynésien, décrit par John Maynard Keynes, établit une relation multiplicative entre une variation de la dépense de l'État dans une économie, et la variation de la demande totale (C+ I+ X) qui en découle. Quelles dépenses publiques supplémentaires? L'augmentation des dépenses de l'État se fait soit par une augmentation des investissements (construction d'infrastructures, etc.) soit par des versements monétaires à certains agents économiques (fonctionnaires, bénéficiaires de minima sociaux,…)

∆ Investissement >>>> ∆ demande Multiplicateur ∆ Investissement >>>> ∆ demande

------------------------------------- Le multiplicateur d’investissement a longtemps été considéré comme la justification théorique des politiques de relances menées par l’Etat. Cette théorie suggère que le moyen d’intervention publique le plus efficace consiste en l’investissement public financé par l’emprunt (la création monétaire). -------------------------------------