Revenu (Y) Consommation (C) Cas N° 1 : Économie sans État, sans marché financier ni relations avec l’extérieur Revenu (Y) Travail Ménages Entreprises Achats biens consommation Consommation (C)

Équilibre macroéconomique • Ménages : Revenu = Consommation (Y = C) Cas N° 1 : Économie sans État, sans marché financier ni relations avec l’extérieur Équilibre macroéconomique • Ménages : Revenu = Consommation (Y = C) • Entreprises : Vente des biens de consommation = revenus distribués (C = Y)

Cas N° 2 : Économie avec marché financier, sans État ni relations avec l’extérieur Revenu (Y) Ménages Entreprises Marché financier Épargne (S) Investissement (I) Consommation (C)

Équilibre macroéconomique Cas N° 2 : Économie avec marché financier, sans État ni relations avec l’extérieur Équilibre macroéconomique • Ménages : Revenu (Y) = Consommation (C) + Épargne (S) • Entreprises : C + I = Y • Marché financier : S = I

Cas N° 2 : Économie avec marché financier, sans État ni relations avec l’extérieur Propensions moyenne et marginale à consommer et à épargner Année Revenu Consommation Épargne 2009 1000 750 250 2010 1040 778 262 Propensions moyennes : - à consommer en 2009 : - à épargner en 2009: Propensions marginales : - à consommer : 28/40 = 0,7 - à épargner : 12/40 = 0,3

DY = DI (1 + c + c2 + c3 + …) = DI x 1/s Cas N° 2 : Économie avec marché financier, sans État ni relations avec l’extérieur Le multiplicateur d’investissement (DI = 1000 et c = 0,8) DI DY DC DS 1000 1000 800 200 800 640 160 640 512 128 512 409,6 102,4 etc. Total = 5 000 S = ? DY = DI (1 + c + c2 + c3 + …) = DI x 1/s

Cas N° 2 : Économie avec marché financier, sans État ni relations avec l’extérieur Le multiplicateur d’investissement D C c D I ? D Y D S s Au niveau des ménages : D Y = D C + D S Au niveau des entreprises : D Y = D C + D I Soit : D C + D I = D C + D S D I = D S D I = s D Y D’où :

Cas N° 2 : Économie avec marché financier, sans État ni relations avec l’extérieur Le multiplicateur d’investissement D I Le multiplicateur est égal à l’inverse du « coefficient de fuite » : D Y D C c Fuite s Réinjection D S

Cas N° 3 : Économie fermée avec État et marché financier Impots (T) Dépenses publiques (G) Déficit (Def) État Revenu (Y) Consommation (C) Épargne (S) Investissement (I) Entreprises Marché financier Ménages

Cas N° 3 : Économie fermée avec État et marché financier Équilibre macroéconomique • Ménages : Y = C +S + T ou encore : Y - T = C + S (revenu disponible) • Entreprises : Y = C + I + G (dépenses privées + dépenses publiques) • Marché financier : S = I + Def (Ressources d’épargne = besoins de financement privés et publics) • État : T + Def = G soit Def = G - T

Cas N° 3 : Économie fermée avec État et marché financier Quelques égalités macroéconomiques • Au niveau des ménages : Y = C + S +T • Au niveau des entreprises : Y = C + I + G D’où : C + S +T = C + I + G Soit : I + G = S + T S - I = G – T = Def (le déficit de l’État est égal à la différence entre l’épargne et l’investissement) Ou encore : S = I + Def (voir effet d’éviction) Diapo 11

(partie du RD qui n’est pas consommée) Cas N° 3 : Économie fermée avec État et marché financier Qu’est-ce que l’épargne ? • Revenu disponible des ménages (RD) : RD = revenus d’activité , de la propriété, de transferts – (impôts et cotisations) Consommation RD Placement Épargne (partie du RD qui n’est pas consommée) Investissement Thésaurisation

Cas N° 3 : Économie fermée avec État et marché financier Le multiplicateur d’investissement D T t D C ? D I D Y c 1 - t s D S De l’égalité : I + G = S + T (et G exogène) On déduit : D I = D S + D T Soit : D I = s D (Y - T) + t D Y ou encore : D I = s (D Y - D T) + t D Y = (1 - c) D Y (1 - t) + t D Y D I = D Y [(1 - c)(1 - t) + t] = D Y (1 - t - c + ct + t) D’où :

Cas N° 3 : Économie fermée avec État et marché financier Le multiplicateur d’investissement D I Réinjection D Y Le multiplicateur est inversement proportionnel à l’importance des fuites : 1 - t D (Y - T) D C Fuite c t s Fuite D T D S

Cas N° 4 : Économie ouverte avec État et marché financier IFE X Revenu (Y) Consommation (C) Épargne (S) Investissement (I) Impôts (T) Dépenses publiques (G) Déficit (Def) État Ménages Entreprises Marché financier M Étranger IEF C

Cas N° 4 : Économie ouverte avec État et marché financier Équilibre macroéconomique • Ménages : Idem Y = C + S + T • Entreprises : Y = C + I + G + X - M Donc : S + T = I + G + X – M Ou encore : S – I = (G – T) + (X – M) écart S/I = déficit budgétaire + solde de la balance commerciale Donc si S – I est constant, alors si ä (G – T) ð æ (X – M) • Marché financier : S + IEF = I + Def + IFE (IEF = Invest. & placements étrangers en France, IFE = Invest. & placements français à l’ étranger) • État : Idem T + Def = G • Étranger : M + IFE = X + IEF ou : X - M = IFE - IEF

Cas N° 4 : Économie ouverte avec État et marché financier Le multiplicateur d’investissement D T t ? D I D Y D M s D S m 1 - t - m c D C De l’égalité : C + S + T = C + I + G + X - M On démontre, comme précédemment : Réinjection Le multiplicateur est inversement proportionnel aux fuites, liées aux impôts, à l’épargne et aux importations.