Le financement de l’économie Fermer Les agrégats monétaires Exercice 1 : Structure en 2007 Exercice 2 : Évolution 1997-2007

Les agrégats monétaires : structure Exercice 1 : Les agrégats monétaires dans la zone euro en 2007 En milliards d’euros En % Rappel : Les agrégats monétaires sont un regroupement, établi de façon conventionnelle, des actifs monétaires (moyens de paiements immédiats) et non monétaires (épargne pouvant être transformée plus ou moins rapidement en moyens de paiement) selon leur degré de liquidité. M1, M2 et M3 s’imbriquent les uns dans les autres. Pensions 283,0 3,26 Titres d’OPCVM monétaire et instruments du marché monétaire 660,6 ….… Titres de créance de 2 ans ou moins 316,5 3,64 M3 8 685,3 100,0 + Dépôts à terme de 2 ans ou moins 1 984,9 ….… Dépôts avec préavis de 3 mois ou moins 1 539,7 17,73 M2 7 425,1 ….… Billets et pièces en circulation 638,5 7,35 Dépôts à vue 3 262,0 ….… M1 3 900,5 44,91 degré de liquidité - Source : INSEE, Économie – Marchés financiers. 1. Complétez le tableau. 2. Quel est, dans la zone euro, en 2007, le montant de la masse monétaire au sens large (M3) ? Au sens strict (M1) ? 3. Les billets et les pièces représentent-ils la part la plus importante de M1 ? De M3 ? Justifiez votre réponse. Correction Accueil 2

Les agrégats monétaires : structure Correction de l’exercice 1 : Les agrégats monétaires dans la zone euro en 2007 En milliards d’euros En % Pensions 283,0 3,26 Titres d’OPCVM monétaire et instruments du marché monétaire 660,6 7,61 Titres de créance de 2 ans ou moins 316,5 3,64 M3 8 685,3 100,0 Dépôts à terme de 2 ans ou moins 1 984,9 22,85 Dépôts avec préavis de 3 mois ou moins 1 539,7 17,73 M2 7 425,1 85,49 Billets et pièces en circulation 638,5 7,35 Dépôts à vue 3 262,0 37,56 M1 3 900,5 44,91 Source : INSEE, Économie – Marchés financiers. 2. Dans la zone euro, en 2007, le montant de la masse monétaire au sens large (M3) s’élevait à 8 685,3 milliards d’euros alors qu’au sens strict (M1) il s’élevait à 3 900,5 milliards d’euros. Précédent Suivant Accueil 3

Les agrégats monétaires : structure Correction de l’exercice 1 : Les agrégats monétaires dans la zone euro en 2007 En milliards d’euros En % Pensions 283,0 3,26 Titres d’OPCVM monétaire et instruments du marché monétaire 660,6 7,61 Titres de créance de 2 ans ou moins 316,5 3,64 M3 8 685,3 100,0 Dépôts à terme de 2 ans ou moins 1 984,9 22,85 Dépôts avec préavis de 3 mois ou moins 1 539,7 17,73 M2 7 425,1 85,49 Billets et pièces en circulation 638,5 7,35 Dépôts à vue 3 262,0 37,56 M1 3 900,5 44,91 Source : INSEE, Économie – Marchés financiers. 3. Les billets et les pièces ne représentent qu’une partie négligeable de la masse monétaire : -> 7,35 % de M3 ; ->16,37% de M1 [(638,5/3 900,5) x 100]. Précédent Suivant Accueil 4

Les agrégats monétaires : évolution Exercice 2 : Les agrégats monétaires dans la zone euro en 1997 et 2007 1997 2007 En milliards d’euros En % En milliards d’euros En % Pensions 205,4 4,81 283,0 3,26 Titres d’OPCVM monétaire et instruments du marché monétaire 244,3 5,72 660,6 7,61 Titres de créance de 2 ans ou moins 130,3 3,05 316,5 3,64 M3 4 267,3 100,0 8 685,3 100,0 Dépôts à terme de 2 ans ou moins 898,3 21,05 1 984,9 22,85 Dépôts avec préavis de 3 mois ou moins 1 162,0 27,23 1 539,7 17,73 M2 3 687,2 86,40 7 425,1 85,49 Billets et pièces en circulation 320,6 7,51 638,5 7,35 Dépôts à vue 1306,3 30,61 3 262,0 37,56 M1 1 626,9 38,12 3 900,5 44,91 Source : INSEE, Économie – Marchés financiers. 1. Par combien chacun des agrégats monétaires (M1, M2 et M3) a-t-il été multiplié entre 1997 et 2007 dans la zone euro ? 2. La structure de M3 s’est-elle modifiée entre 1997 et 2007 ? Justifiez votre réponse. Correction Accueil 5

Les agrégats monétaires : évolution Correction de l’exercice 2 : Les agrégats monétaires dans la zone euro en 1997 et 2007 1997 2007 En milliards d’euros En % En milliards d’euros En % Pensions 205,4 4,81 283,0 3,26 Titres d’OPCVM monétaire et instruments du marché monétaire 244,3 5,72 660,6 7,61 Titres de créance de 2 ans ou moins 130,3 3,05 316,5 3,64 M3 4 267,3 100,0 8 685,3 100,0 Dépôts à terme de 2 ans ou moins 898,3 21,05 1 984,9 22,85 Dépôts avec préavis de 3 mois ou moins 1 162,0 27,23 1 539,7 17,73 M2 3 687,2 86,40 7 425,1 85,49 Billets et pièces en circulation 320,6 7,51 638,5 7,35 Dépôts à vue 1306,3 30,61 3 262,0 37,56 M1 1 626,9 38,12 3 900,5 44,91 Source : INSEE, Économie – Marchés financiers. 1. Chacun des agrégats monétaires a été multiplié par environ 2 entre 1997 et 2007 dans la zone euro : - M1 : 3 900,5/1 626,9 = 2,39 - M2 : 7 425,1/3 687,2 = 2,01 - M3 : 8 685,3/4 267,3 = 2,03. Précédent Suivant Accueil 6

Les agrégats monétaires : évolution Correction de l’exercice 2 : Les agrégats monétaires dans la zone euro en 1997 et 2007 1997 2007 En milliards d’euros En % En milliards d’euros En % Pensions 205,4 4,81 283,0 3,26 Titres d’OPCVM monétaire et instruments du marché monétaire 244,3 5,72 660,6 7,61 Titres de créance de 2 ans ou moins 130,3 3,05 316,5 3,64 M3 4 267,3 100,0 8 685,3 100,0 Dépôts à terme de 2 ans ou moins 898,3 21,05 1 984,9 22,85 Dépôts avec préavis de 3 mois ou moins 1 162,0 27,23 1 539,7 17,73 M2 3 687,2 86,40 7 425,1 85,49 Billets et pièces en circulation 320,6 7,51 638,5 7,35 Dépôts à vue 1306,3 30,61 3 262,0 37,56 M1 1 626,9 38,12 3 900,5 44,91 Source : INSEE, Économie – Marchés financiers. 2. Chacun des agrégats monétaires ayant été multiplié par environ 2 entre 1997 et 2007 dans la zone euro, la structure de M3 ne s’est pas beaucoup modifiée. Toutefois, le poids de M1 a progressé de près de 6,8 points (44,91-38,12 = 6,79) ce qui signifie que la liquidité de la masse monétaire a augmenté. Précédent Accueil 7