MAGGIE POTHIER, DAVID LECLERC ET FELIX BOUSQUET KINGSWAY AUTOMOBILE INC.

3 MANDATS Établir une politique de placement Conseiller la gestion des titres obligataires Analyser la performance du gestionnaire de portefeuille

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion PLAN DE LA PRÉSENTATION Politique de placement Économie Répartition d’actifs Gestion des titres obligataires Deux options Performance du gestionnaire Évaluation rendement / risque

MANDAT 1 Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion Politique de placement

POLITIQUE DE PLACEMENT Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion Rendement 7,5% Tolérance au risque Faible - Modérée Horizon de placement Environ 25 ans

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion RÉPARTITION D’ACTIFS INITIALE PondérationE ( R ) Monétaire10%3,00% OMT30%5,00% OLT10%6,00% Actions CAN45%8,00% Actions USA3%9,00% Actions INTL1%12,00% Actions marchés émerg.1%14,00% E ( R ) actuel 6,53%

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion ÉCONOMIE  États-Unis  Expansion  Boom énergétique  Amélioration de la balance commerciale  Canada  Année de transition  Surendettement des Canadiens ( Plus de 160%)  Hausse des exportation

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion ÉCONOMIE  Taux d’intérêt  Bas pour 2014?  Hausse début 2015 ?  Devises  Tendance baissière du $CAD

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion RÉPARTITION D’ACTIFS EFFICIENTE PondérationE ( R ) Monétaire10%3,00% OMT30%5,00% OLT10%6,00% Actions CAN25% 8,00% Actions USA15%12,00% Actions INTL5% 12,00% Actions marchés émerg.5% 14,00% E ( R ) proposée7,50%

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion MANDAT 2 Gestion des titres obligataires

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion PREMIÈRE OPTION FONDS OBLIGATAIRES À TAUX VARIABLE FONDS Intermédiaires financiers FIXE CDOR SWAP

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion DEUXIÈME OPTION Valeur actuelleDurée QC 2 ans $1,9 CAN 5 ans $4,75 ONT 10 ans $8,5 CAN 30 ans $24,2 Total $6,61

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion DEUXIÈME OPTION 5 ans 0 9 ans 30 ans Durée: années Durée: 3-4 années Période de transition

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion DEUXIÈME OPTION 0 À 5 ANS Valeur actuelleDurée Qc 2 ans ,00 $1,90 Can 5 ans ,00 $4,75 Ont 10 ans ,00 $8,50 Can 30 ans ,00 $24,20 Total ,00 $10,00

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion DEUXIÈME OPTION 9 ANS ET PLUS Valeur actuelleDurée Qc 2 ans $1,90 Can 5 ans $4,75 Ont 10 ans $8,50 Can 30 ans $24,20 Total $3,18

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion AVANTAGES & INCONVÉNIENTS Solution 1Solution 2 Avantages Simple Immunisé (Durée 0) Saisir les opportunités Inconvénients Risque de crédit Coût d’opportunité Risque de taux Complexité

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion MANDAT 3 Performance du gestionnaire

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion ÉVALUATION DU GESTIONNAIRE RendementÉcart typeSharpe Portefeuille actuel8,52%12,00%0,34 Benchmark8,06%14,00%0,25

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion ÉVALUATION DU GESTIONNAIRE DE PORTEFEUILLE Sélection de titres Rendement Vs. Benchmark CanBonne= UsaInférieur-2% IntlInférieur-1% Émerg.Très bonne+3%

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion ÉVALUATION DE L’ALLOCATION D’ACTIFS CatégoriesAllocations (%) PF sous gestionPF de référence Actions canadienne8090 Actions américaines46 Actions internationales82 Actions marchés émergeants 82 Total100

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion ÉVALUATION GÉNÉRALE Points fortsPoints faibles Bon rendement vs risque Bonne allocation d’actifs Diversification internationale Sélection de titres Recommandation : Conserver gestionnaire de portefeuille

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion CONCLUSION  Politique de placement  Gestion des titres obligataires  Évaluation du gestionnaire de portefeuille  Conserver régime prestation déterminée

Politique de placement Gestion des titres obligataires Performance du gestionnaire Conclusion QUESTIONS?