Plan de Financement cas n°1 Société PARIWEST Sophie GUENIOT Morgane RODSPHON

1) Les objectifs du plan de financement Le plan de financement est un état prévisionnel des emplois envisagés sur un horizon de 3 à 5 ans et des ressources permettant de les financer. Il est destiné à étudier l’ajustement des dépenses d’investissement prévues sur la durée du programme d’investissement. C’est le moyen de réaliser trois objectifs : Réfléchir sur la stratégie propre de l'entreprise. Une stratégie n'est en effet viable que si elle débouche sur un plan de financement réalisable. Fournir des bases de négociation avec les partenaires financiers. C'est un élément de justification de l'utilisation des fonds demandés. Mais surtout, l'élaboration d'un plan de financement est une condition préalable imposée par les établissements de crédit. Prévenir les difficultés financières. Ce rôle a notamment été officialisé par la loi relative à la prévention et au redressement des entreprises en difficulté.

2) Présentation du plan de financement du projet sans recours à l’emprunt Calcul de la CAF CA 1 620 000 - CV sachant TMSCV = 30% 486 000 - CF 270 000 = Résultat avant IS 216 000 - IS 72 000 = Résultat après IS 144 000 + DAP 90 000 = CAF 234 000

Tableau de financement Sachant BFRE = (1620000*100)/360   Début N+1 N+1 N+2 N+3 Ressources CAF 234 000 Cessions d'immobilisations 22 500 Total des ressources Emplois Dividendes distribués 39 750 36 000 Acquisition d'immobilisations 540 000 Augmentation du BFR 450 000 Total des emplois 990 000 Ecart (Ressources - Emplois) -967 500 194 250 198 000 Trésorerie Initiale -733 500 -539 250 Trésorerie Finale -341 250

3) Plan de remboursement avec une annuité constante de 69.292€ Calcul de l’annuité constante = a = Vo × i / [1-(1+i)-n] = 69.292,439€   Capital Intérêt Amortissement Annuité N+2 300 000 15 000 54 292 69 292 N+3 245 708 12 285 57 007 N+4 188 701 9 435 59 857 N+5 128 844 6 442 62 850 N+6 65 995 3 300 65 992

4) Ajustement du plan de financement Le remboursement de la dette financière modifie la capacité d’autofinancement N+2 = 234000 – 15000 * 2/3 N+3 = 234000 – 12285 * 2/3   Début N+1 N+1 N+2 N+3 Ressources CAF 234 000 224 000 225 810 Cessions d'immobilisations 22 500 Augmentation de capital 450 000 Subventions d'investissement reçues Augmentation des dettes financières 300 000 Diminution du BFR Total des ressources 984 000 Emplois Dividendes distribués 39 750 36 000 Acquisition d'immobilisations 540 000 Remboursement des dettes financières 54 292 57 007 Augmentation du BFR Total des emplois 990 000 94 042 93 007 Ecart (Ressources - Emplois) -967 500 129 958 132 803 Trésorerie Initiale 16 500 146 458 Trésorerie Finale 279 261

5) commentaires Lors de cette approche, le plan de financement n’est pas équilibré, la confrontation des besoins faces aux ressources peut faire ressortir des écarts qui constituent ici des besoins de financement EXTERNE

6) Pourquoi préférer l’emprunt comme mode de financement des investissements Il existe plusieurs moyens pour financer son acquisition (mode de financement par fonds propres, par emprunt, par crédit bail)